动力电池原材料价格走高 坚瑞沃能称将严控成本

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动力电池的主要原材料碳酸锂和钴在2017年大幅上涨。根据主流市场行情，去年碳酸价格上涨了30%左右，股价上涨了70%。

在经历了2016年资本驱动的短期繁荣之后，锂电池行业的隐忧终于在2017年浮出水面。产能的集中释放导致产能过剩，同时原材料价格上涨和电池产品价格下降叠加在一起。锂电池企业的毛利率持续下降，上市公司的业绩也表现出明显的差异化。一方面，以建瑞沃能和益威锂能为代表的锂电池新星的利润持续增长；另一方面，比亚迪和郭萱高科技正面临利润下降的困境。

在这种情况下，以建瑞沃能为代表的动力电池企业开始努力降低成本。

锂电池企业面临原材料涨价和产品降价的“双重打击”

原材料价格大幅上涨，导致锂电池企业原材料成本大幅上升。在锂电池行业产能集中释放的推动下，动力电池原材料如钴、镍、铜和碳酸锂的价格大幅上涨。其中，碳酸锂价格从去年2月的12.45万元/吨上涨到目前的15-18万元/吨，涨幅约为30%。

作为三元电池必不可少的原料之一，钴价格的上涨更加夸张。截至去年10月30日，国内钴市场平均价格为446，333元/吨，比去年年初上涨64.80%。根据商界提供的最新数据，主流制造商的报价已经超过每吨50万元。

原材料价格上涨直接导致锂电池企业原材料成本大幅上升。然而，在行业整体产能过剩的背景下，锂电池企业的成本压力并没有传递给下游汽车制造商，而是电池产品的价格有所下降。

以《宁德时报》为例，从招股说明书中可以看出，动力电池系统平均售价为1.52元/瓦时，同比下降20%。为了留住客户，其他大中型电池制造商必然会同时降价，有些制造商甚至会为了占领市场而降价30%。

产品价格的下降直接导致企业毛利率的下降，从而影响利润。据《中国商报》统计，2017年上半年，郭萱高新的利润下降了16.6%，毛利率下降了12.43%；聚氟乙烯利润下降39.69%，毛利率下降21.41%；比亚迪的利润下降了23.75%，毛利率下降了2.69%；由于子公司AVIC锂电池的利润下降，程菲集成的利润下降了94.14%。

降低成本成为企业应对的好办法

尽管行业利润集体萎缩，但建瑞沃能、益威锂能等锂电池后起之秀仍保持快速利润增长，这主要得益于有效的成本控制。

建瑞沃能的全资子公司沃特玛最近在锂电池“达沃斯”论坛上表示，公司正在通过改进工艺、扩大规模效应和提高产量，全面降低电池生产成本。

据沃特马在论坛上透露的信息，它将使用高性价比的材料和优化的结构设计，以达到降低成本的目的。同时，通过实施智能制造，产品的不良率将控制在900ppm以内。

“通过智能化制造，1gwh包装可节约成本3035万元，同时生产效率提高了近8倍，达到625pcs/h，各工序的合格率、产品一致性和稳定性也大大提高。”沃特玛的负责人在论坛上介绍。

值得注意的是，为了抑制原材料价格上涨的风险，建瑞沃能于2016年11月宣布将收购澳大利亚阿尔图拉矿业19.9%的股权(增资扩股前)，并于去年7月与该公司签署承销协议，在至少5年内每年承销至少10万吨6%锂精矿，以确保沃特马上游原材料供应的稳定性，从而从容应对上游原材料价格上涨的风险。

根据建瑞沃在《投资者关系记录》中披露的最新数据，公司产品的毛利率保持在30%左右，随着制造成本的降低，每年降低10%左右的成本是合理的。

值得注意的是，一些市场参与者评论称，动力电池原材料价格接近上限，未来将保持相对稳定的区间。国内主要动力电池制造商如建瑞华能不断上升的成本压力有望在一定程度上得到缓解。