5G产业链关键环节投资2018开启 光通信或成最大赢家

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最近几天，5g的主题被一轮利好事件所发酵，相关概念股持续上涨。上周，宗衡通信、中通国脉、华兴创投、武汉方家和春兴精工等股票上涨9.87%，而春兴精工上涨14.68%，在上周的a股增长中获得前六名。安信证券认为，根据5g技术的研发过程、标准的发展和用户数量的增长，5g投资可分为四个阶段，其中2018 -2021年是5g产业链的关键投资阶段，在此期间，根据光传输网的承载方案，光通信产业链将受益最大。

2017年9月，中国三大运营商相继发布了关于5g传输网络的白皮书，针对5g业务和网络架构的未来变化，清晰地描述了未来的5g承载技术。2017年12月底，3gpp通过了nsa(独立网络)标准，该标准将于2018年3月冻结，5g传输网络架构也将确定下来。另一方面，独立网络标准预计将于2018年6月完成，并于2018年9月冻结。因此，2018年有望开启产业链关键环节的投资阶段。与4g接入网的rru和bbu架构相比，5g将演变为aau、du和cu架构。新架构将使光通信产业链(光缆-光模块-光设备)的需求呈爆炸式增长，效益最大化。

其中，券商推荐的受益产业链股票有恒通光电、信益生、春兴精工(002547)。

恒通光电作为国内光纤和电缆的领导者，具有很高的利益确定性。目前，国内光纤光缆市场供不应求，2018年供需缺口仍将超过20%。但是，未来5g基站前向光纤的使用量将达到4g的两倍，5g光纤的总需求预计将达到4g的三倍左右，因此行业景气度将被确定。华泰证券表示，恒通光电将充分享受领先股息，并保持“买入”评级。

在光模块行业，新兴的新星信益胜受到券商的广泛关注。我们公司是中国定制光模块企业的领导者。去年，博览会发布了业界首款2002 gxcwdm4qsfp-d光模块，实现了技术突破，引起了业界的关注。近年来，公司不断推进高速光模块的布局，筹资项目“光模块生产线建设项目”进展顺利。未来，5g/5g/100 G高速光模块将用于5G基站，光模块市场预计将达到400亿美元。招商证券表示，项目建成后，有望进一步提升公司在高速光模块领域的竞争力。

去年进入光通信行业的春兴精工(002547)也受到券商的关注。该公司通过收购全球领先的光路转换开关制造商凯连特，拓展了光通信领域。其声明称，将在2018年5月15日前收购凯连特公司51%的股权。凯莱恩特将带来业界领先的3d-mems光路切换开关生产技术、用于动态灵活管理光学层的深硅等离子刻蚀专利技术，以及谷歌、脸书和亚马逊等大型数据中心客户。招商证券认为，成功完成对春兴精工的收购，将有助于公司拓展光通信领域的业务，并启动公司从精密制造公司向科技型公司的转型。随着5g的到来，公司未来的业绩将迎来一个拐点，并保持“审慎推荐”评级。