中通快递2017年净利增54% 华尔街却不买账

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每个记者卓立每个编辑曾建辉

3月9日，中通快递(NYSE: zto)发布了第四季度及2017年全年未经审计的财务报告。报告显示，中通快递2017财年的收入为130.6亿元，同比增长33.4%；净利润31.589亿元，同比增长54%。

《国家商报》记者注意到，虽然2017年中通的收入增速明显低于2016年(增速为60.83%)，但与国内a股已发布业绩报告的快递公司相比，中通的财务数据仍然显著。净利润超过申通和大云15亿元，仅次于SF快递。

但即便如此，该指数似乎仍低于华尔街投资者的心理预期。这也导致公司股价在业绩公告日开盘后空开盘大幅上涨，盘中跌幅一度超过10%，收盘时跌幅仍达到9.7%，为年初以来最大单日跌幅。内部人士建议，中国股市必须在华尔街努力练习的同时学会讲故事。

该负责人首次明确表示:截至《国家商报》发布新闻稿时，大云、SF Express和申通已相继发布业绩报告，百思买集团已发布2017年财务报告。

数据显示，在收入方面，顺丰快递以710亿元遥遥领先，白石集团以200亿元位居第二，中通快递130.6亿元的收入略高于申通快递(126.57亿元)和大云股份(100.25亿元)。

净利润方面，顺丰快递也以47.71亿元排名第一，中通快递的36亿元仅次于顺丰快递。申通和大云的净利润接近16亿元，百思买集团仍处于亏损状态。

值得一提的是，自每一份招股说明书发布以来，在市场竞争中苦苦挣扎的快递公司由于收入规模、利润率等数据存在明显差异，开始引起争议。

业内许多人士，包括接受《国家商报》采访的人士，也指出这主要是由于不同的上市地点和每个上市公司不同的财务口径造成的，但具体的差异没有官方的说法。

据国家邮政局3月9日主持的《快递杂志》最新报道，SF快递是一种直销模式，其收入包括全网快递收入；童渊和申通是国内a股上市公司，收入包括最后一英里的支付；中通是一家在美国股市上市的公司。收入不包括最后一英里的付款，并且已经扣除了对网点的奖励；虽然大云是一家a股上市公司，但由于其经营模式不同，其收入不包括最后一英里分销费。Best是一家在美国股市上市的公司。从2017年1月开始，收入包括最后一英里递送费，也包括除传统快递以外的收入，如供应链管理、快递和商店附加。因此，中通和大云的收入规模较小，利润率相对较高。

低于华尔街的预期，虽然不同的财务标准给各上市快递公司的业绩比较带来了一些争议，但市场份额作为相对客观的数据之一，仍然是业界关注的焦点。

在中通财务报告发布当天召开的分析师电话会议上，中通快递集团董事长赖透露，2017年，中通快递包裹量达到62.2亿件，同比增长38.3%，高于行业平均28.1%的增速。

根据国家邮政局的官方统计，2017年全国快递业务量为400.6亿件。根据这一计算，2017年中通的市场份额为15.53%。

尽管如此，在中通2017年净利润同比增长54%的高增长背景下，美股收盘时的跌幅仍达到9.7%。

从收入和利润指标来看，它没有超出华尔街的预期。对此，快递行业资深专家赵晓敏在接受《国家商报》采访时指出。在赵晓敏看来，中通快递需要进一步加强品牌传播和更扎实的市场互动，尤其是更好地讲述其在中国电子商务快递领域的老大故事。例如，中国和外国投资者对如何成为第一、如何继续成为第一以及未来该做什么知之甚少。

此外，中通同时宣布了重大人事调整。前首席财务官郭建民辞职，阎惠平接任。闫惠平曾担任通用电气能源集团税务总监、如家快捷酒店集团首席财务官，2014年还担任新秀网络首席财务官。2018年2月加入中通快递。