连涨五天后一度跌停！业绩持续低迷  世联行引入大横琴能否迎转机？

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大横琴能带来多大的影响力还不得而知，而世界银行的表现所揭示的下滑是显而易见的:仅在两年时间里，其返还母公司的净利润就从10亿元暴跌至不到1亿元。今年上半年，预计亏损6500万元。

标点金融研究员黄凤青

5个交易日累计涨幅超过50%！长期低迷的深圳世界银行集团有限公司(以下简称世界银行，002285.sz)在7月下旬突然展示了一台新机器。

截至7月24日收盘，世界银行的股价被定为每股4.48元，为2019年8月21日以来的新高。在包括7月24日在内的5个交易日中，其股价分别上涨了9.06%、10.15%、10.06%、3.30%和10.07%，5天内有3个涨停板，累计涨幅达50.34%，在众多上市公司中尤为耀眼。

世界银行目前的反弹始于7月20日。当日上午，公司宣布，持股5%以上的股东北京华菊天下网络科技有限公司(以下简称华菊天下)已与珠海大横琴集团有限公司(以下简称大横琴)签订《股份转让协议》，前者将世界银行6%的股份转让给后者。

这是在世界联合银行控股股东世界联合房地产咨询(中国)有限公司(以下简称“世界联合中国”)与大横琴签署股权转让协议后仅18天。至此，珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会拥有100%股权的大横琴与原世界银行第一、第二大股东达成股权转让意向。

这似乎是资本市场的一个好信号。然而，不确定世界银行将因大横琴的加入而增加多少，而后者的业绩下降是真实和紧迫的。仅在两年内，世界银行返还给母公司的净利润就从10亿元骤降至不到1亿元，今年上半年的预计损失为6500万元。

此前，备受市场关注的购买通策房地产咨询有限公司(以下简称通策咨询)股权的计划也以失败告终。

资本市场的热情没有持续多久。7月26日，世界银行宣布，世界银行中国、华菊天下和大横琴之间的股份转让协议已获横琴新区国有资产监督管理委员会批准。第二天，世界银行的股价飙升，然后大幅下跌。它达到了每日的极限，收盘时下跌了8.26%。

根据公开信息，世界银行成立于1993年，2009年登陆a股市场。它是中国第一家在a股市场上市的房地产服务提供商，主要业务是房地产咨询、房地产代理、房地产经纪和物业管理。

介绍大横琴

7月2日，世界银行披露，控股股东世界银行中国已与大恒勤签署股权转让协议。根据公告，世界联合中国将以每股2.80元的价格向大恒勤转让约2.02亿股世界联合银行股份，占世界联合银行总股本的9.90%。转让价格超过5.65亿元，全部以现金支付。股权转让完成后，中联的持股比例将从原来的39.51%降至29.61%左右；世界银行实际控制人的总持股比例从原来的39.61%下降到29.71%左右；公司的控制权不会改变。

18天后，大恒勤再次作为股份受让方出现在世界银行的公告中，此次交易的对手是中国。根据世界银行7月20日发布的公告，华菊天下将把所持有的约1.22亿股世界银行股份转让给大恒勤，占世界银行股份总数的6.00%。转让价格约为3.79亿元，受让价格为每股3.10元，均以现金支付。本次股权转让完成后，华居天下控股世界银行的比例从8.99%下降到2.99%，不再是持股超过世界银行5%的股东。

据悉，上述两笔交易已获横琴新区国有资产监督管理委员会批准。交易完成后，大恒勤持有世界银行15.90%的股份。同时，大恒勤不排除未来继续增持世界银行股份。

大恒勤的引入无疑将为世界银行的未来发展增添想象的空空间。相关资料显示，大横琴成立于2009年，是一家持有珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会100%股份的国有独资企业。其业务范围包括项目投资和投资管理；基础设施项目的投资和建设；房地产开发(凭资质证书经营)；污水处理是横琴新区开发建设的主力军和先锋。

引进大横琴对世界银行有什么影响？世界银行在公告中表示，此次引进投资者的目的是积极响应粤港澳大湾区发展计划，抓住公司转型机遇，帮助公司转变资产管理模式，进一步优化公司融资渠道，改善股东结构，规范上市公司治理。大横琴将进一步提高持股比例，这将有利于世界银行与大横琴的战略协调，激活公司的发展潜力。

世界联合会中国股份转让前后

数据来源:世界银行公告

华菊天下股份转让前后

数据来源:世界银行公告

性能明显下降

目前还不清楚大横琴能给世界银行带来多大的影响，但世界银行业绩的下滑是显而易见的。

上市后，世界银行经历了长时间的快速发展。总营业收入从2009年的7.38亿元攀升至2017年的82.12亿元，归属于母公司的净利润从1.51亿元上升至10.04亿元，8年间分别增长了10.12倍和5.66倍，成为房地产行业高亮度阶段的缩影。

但这一切在2018年突然停止。随着房地产监管和金融去杠杆化等政策的不断深化，2018年世界银行营业收入同比缩水8.26%，这是该公司上市以来的首次下滑；归属于母亲的净利润结束了连续六年的增长趋势，同比下降58.59%。

2019年，世界银行的业绩进一步恶化。营业收入同比下降幅度扩大至11.73%；归属于母亲的净利润下降80.29%，至人民币8200万元，低于2017年归属于母亲的净利润的10%。近年来，随着渠道的兴起，房地产中介行业受到重创。世界银行平均代理费率持续下降，2017年和2019年分别为0.84%、0.82%和0.80%。其代理业务的销售收入一直在下降，2018年和2019年分别下降了12.26%和13.92%。

2020年，出现了亏损。今年一季度，世界银行营业收入同比下降19.09%，归属于母亲的净利润为1.63亿元，同比下降562.10%。第二季度的表现有所改善。世界银行7月15日发布的2020年半年度业绩预测显示，上半年归属于母亲的净利润预计为6500万至8400万元，低于第一季度。

关于上半年业绩变化的原因，世界银行表示，3月份之后，中国各地的销售办事处相继开业。同时，在疫情期间，公司积极推广网上查看、智能案例等服务，为客户进行预约，交易服务业务逐步完善。收入确认时间较长，本期交易服务业务收入趋于去年同期；公司2020年第二季度净利润为正，2020年上半年亏损缩小。此外，金融服务业务继续重点为交易服务业务场景提供辅助，积极控制规模，严格控制风险，当期收入同比下降，影响当期利润。

世界银行母公司上市以来的营业收入和净利润增长率

数据来源:根据公司年度报告

终止同一政策咨询的收购

面对业绩下滑的困境，世界银行曾希望通过接受同样的政策咨询来实现强大的联盟，从而提高公司的行业竞争力。

2019年12月14日，世界银行宣布，计划通过发行股票和支付现金的方式，剥离部分业务、资产和负债，整体转变为有限责任公司，收购通策咨询81.02%的股权，同时通过非公开发行股票的方式，向不超过10家(含10家)特定投资者募集配套资金。

这个交易计划不受外界青睐。通策咨询成立于1998年，主要提供新房营销代理、咨询服务、商业物业运营服务和房地产投资咨询服务。通策咨询的主要业务与世界银行的业务高度重叠。2017年、2018年和2019年1月至11月的净利润分别为1.28亿元、6800万元和-8200万元，也呈下降趋势。有些人认为代理行业已经处于降温的趋势，所以合并两个业务重叠的公司没有什么意义。

收购最终没有取得成果。六个月后，6月29日，世界银行发布公告，终止股票发行，支付现金购买资产，并筹集配套资金。关于终止原因，世界银行在公告中表示，目标公司历史悠久，本次交易涉及的目标公司资产边界尚未确定，本次交易的交易计划复杂，部分条件尚未成熟，交易各方对相关合作条款和交易计划尚未达成完全一致。

从宣布收购到计划结束，世界银行的股价下跌超过13%，远远落后于市场和房地产行业。