银华创业板两年定开拟任基金经理刘辉：两大逻辑决定“成长股投资仍然是A股

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注册制度开放后，创业板的长期投资价值凸显。为了给投资者提供更好的布局工具，银华基金推出了银华创业板两年期固定开放式混合基金(161838)，这是创业板首批战略配售基金之一，目前是热点问题。

注册制度开放后，创业板的长期投资价值凸显。为了给投资者提供更好的布局工具，银华基金推出了银华创业板两年期固定开放式混合基金(161838)，这是创业板首批战略配售基金之一，目前是热点问题。

作为银华基金精心打造的创新产品，银华创业板成立两年来，已经安排了精英战士为其投资保驾护航——拟设立的基金经理是刘辉和王立刚。针对目前投资者最关心的问题，现主管银华基金业价值投资部，拥有18.5年证券投资和研究经验的刘辉先生，将自己的投资理念和市场观点与大家分享。

我们目前的市场是什么样的？

刘辉:从2018年第四季度开始，a股实际上进入了一个以成长型股票为主要逻辑的市场。其相应的背景是:一是中美对外关系调整形成的战略竞争压力；其次，在国内房地产经济达到相当阶段后，这种经济扩张模式难以维持。两个背景的一个转折，即以技术进步和产业升级为主导的社会经济推动模式。

目前，整个市场经历了一个市场运行时期，市场逐渐进入了一个参与人数越来越多、波动幅度逐渐加大的状态。然而，基于以上分析，我们清楚地认识到，在过去、现在和未来很长一段时间内，对成长股的投资仍将是a股市场的一项重要投资。

银华创业板两年期定期开放基金的投资方向和策略是什么？

刘辉:在了解市场运行的过程中，我们自2018年第四季度以来看到最多的指数是创业板指数，它基本上代表了中国一些成长型企业的演进方向，而相应的创业板是成长型股票的富矿。在近1000家创业板公司中，我们非常重视以下几个方向:第一，科技股tmt第二，医学；第三，新能源；第四，新材料和高端设备。这四个方向也是银华创业板两年内设立混合基金的重要投资方向。我们将选择合适的时间来探索高质量的目标。

在该产品的基本投资策略中，除了优化个股外，还包括战略配售、定向增发和新股认购策略。未来，该产品的基本策略将是优化个股，但与此同时，战略配售、新股认购和固定涨幅也可能成为更重要的额外收入来源。

你认为这个市场目前处于什么位置？

刘辉:我是一名产业研究员和产业投资者，在一个足够长的时间维度上进行投资。因此，首先，指数的涨跌对我影响不大，也不是我关注的焦点。在我的思维框架中，我甚至预计到了市场冲击，因为好的公司此时可以以更好的价格购买；第二，没有人能判断市场在短期内是高还是低，但从“年”的时间维度来看，我认为目前的仓位仍然较低，空还有长期投资的空间。

当市场波动加剧时，如何应对？

刘辉:作为一名工业研究员，我最关心两个问题:首先，你必须找到足够好的东西。你在鼓掌什么？行业和公司有望在未来几年继续向上发展，这是值得称赞的。其次，尽可能便宜地购买。因此，我大部分时间都在经营这个行业和公司。在了解行业和公司的基础上，我预测未来，演绎未来。这是我理解的处理波动的最正确的方法。

你认为你的周转率是多少？

刘辉:我是一个长期的活动家。有些股票被持有好几年。我应该说，超过一半的人易手，主要是因为大规模的购买和赎回。即使在这种情况下，我在整个市场的周转率也相对较低。这符合我的投资理念和风格。

你能告诉我们开设新基金的速度吗？

刘辉:总的来说，我们是一个循序渐进的模式，老老实实做一个“基于产业研究的成本效益比较”。如果有性价比较高的特点，我们会加快开仓的步伐；如果情况不错，但性价比不够好，那么我们可以再等一会儿。

通过与资深股民刘辉的分享，我相信投资者对银华创业板两年的开放和掌舵有了更深的理解。站在创业板改革的风口浪尖上，银华创业板计划在两年后(161838年)开业，这为投资者提供了一个分享创业板投资机会的机会。作为创业板的战略配售基金，设定两年的银华创业板产品定位明确、特色突出，目前仍在销售中。