望尘莫及！一手茅台14万元 A股前十大市值2家白酒企业

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在连续19个交易日突破1300点大关后，6月1日，贵州茅台的股价突破1400元，创下历史新高，总市值达到1.76万亿元，同比增长30%以上。

此外，在a股市值前十名中，除工行、建行等银行股外，五粮液也被提升至市值前十名。

新时代证券(New Times Securities)研究员孙珊珊表示，纵观餐饮行业，整体业绩增长仍具有较高的确定性和估值溢价，建议关注白酒行业的领先确定性和啤酒行业的增长。预计2020年将是白酒行业的一个重要“分水岭”，而“酱酒热”将不仅仅是“茅台热”，其实质是在茅台效应下，酱酒轨道的发展阶段将上升，达到“好生意”的标准，资金将继续流入。

在质量与品牌竞争的时代，“产地与品类的竞争”将成为未来品牌角力的重要阵地。酱香型白酒品牌将在茅台的领先标杆效应下快速成长，在未来2-3年内，其在产能、收入、利润等指标中所占的份额将进一步提高，这必将影响各价格板块的竞争格局。

民生证券认为，在当前市场动荡和调整的形势下，白酒板块的配置价值将在6月份凸显。根据历史经验，第二季度白酒行业获得绝对和相对收入的概率是全年最高的，因此民生不断强调白酒正迎来一年中的最佳配置期，尤其是进入6月后，市场不确定性将大幅增加，白酒相对于食品行业的估值优势将进一步凸显。

观察茅台的批发价，天妃茅台的批发价上周达到2400元的高点，并有30-50元的回调。川才证券分析师欧阳遇见指出，定价是葡萄酒企业品牌力、渠道力和产能等诸多因素的综合反映。贵州茅台凭借强大的渠道力、品牌力和管理能力，确保稳定的定价和合理的库存。

与2009年的短暂调整期和2013年至2015年的深度调整期不同，虽然消费场景暂时被疫情压制，但高端葡萄酒的需求结构相对稳定，实际需求真实旺盛。短期内，高端葡萄酒的价格将受到交货节奏、市场需求和渠道预期等因素的影响；从长期来看，由于供需仍处于紧张平衡状态，核定价格易涨难跌，总体趋势良好。

民生证券认为，天妃茅台的定价没有持续调整的基础，预计未来走势仍将在较窄范围内波动，但下半年仍有可能创新高。这对整个白酒行业的情绪有着非常积极的意义。