高位股惨烈调整：多只大牛股被闷杀 市场究竟怎么了？

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蔡联(上海研究员张佳栋)报道称，在5月份上涨近145%后，申通地铁大盘股上涨的道路被堵死，许多高多头股票被大幅调整。

今天，申通地铁开盘下跌近4%，随后保持弱势和波动趋势。下午，伴随着高仓位股票亏损效应的持续传导，该股遭遇了一次资本交易，一度触及日限。截至收盘，该股收盘下跌9.94%，距离每日涨停仅一步之遥。

值得注意的是，申通地铁是近期市场上非常典型的牛市。5月份，该股上涨了近145%。剔除上市时间不到一年的次级新股，该股在这两个城市中涨幅居前。

事实上，像申通地铁这样的高端股票在今天的市场上暴跌是很常见的。盛光集团、于佳卉、天秀、江淮汽车、郭萱高新、海鸥住宅等强势股票均大幅下跌，其中高级股释放出较强的亏损效应。

长期以来，高水平股票的表现是市场情绪的风向标。今天，这类品种的资本承诺较弱的现象可能意味着市场正在经历新的变化。

一些市场分析师指出，高端股票的集体抛售突显出市场谨慎情绪的升温。由于两市反弹过程中的数量和能量没有得到有效放大，市场仍是一场股票型基金的博弈。一些品种在跑到高位后，一般都积累了大量的盈利盘。一旦市场情绪变弱，芯片就容易松动。对于投资者来说，盲目追逐高端股票的热点游戏是不明智的。

市场上基金的心态发生了明显的变化，如何在市场出现后推出市场成为了投资者目前应该思考的焦点。

上海证券的杜军认为，今年下半年a股市场面临三大不确定因素或间歇性压力:

首先，在今年下半年，世界将努力实现流行病控制和经济发展之间的可持续平衡。中国防疫和控制正常化的经济成本可能使需求难以在短期内恢复。财政和货币政策仍然受到限制，需求可能不会在短期内恢复和扩大。

其次，疫情和美国大选加剧了对外关系的复杂性，大国之间的博弈可能进一步恶化中美科技合作。

最后，美联储资产负债表的扩张趋于趋同，流动性扩张削弱了对美国股市高估值的支持，信贷息差扩大，风险偏好受到抑制，因此美国股市再次陷入动荡。

涂筠认为，a股市场是一个以风险偏好为主的成长型市场，上述三个因素将在下半年间歇性抑制市场风险偏好。市场风险偏好将呈现先低后高的趋势。把握结构性市场的关键在于消费转向科技的时代。在科技创新、国内消费和制度红利三大结构线下，我们看好军工产业(大型飞机、空天互联网)、房地产后循环产业链(物业管理和整体家居)、宠物食品、体外测试、消费电子、海南地区等结构性机遇。

郭盛证券的章启耀认为，5月中旬以后，随着流动性预期的边际变化、反弹带来的获利回吐压力以及外部因素对风险偏好的抑制，短期市场将从反弹走向震荡。

就行业配置而言，章启耀的团队认为，短期市场关注消费领域，而中期市场继续看好科技。面对内外因素对风险偏好的抑制，消费仍是市场的短期焦点。建议注意50etf的消费。从性价比的角度来看，后续可以关注三个“类别消费”方向:家电和家庭、新能源汽车和游戏。另一方面，资本市场改革如创业板注册制度的步伐正在加快，体制改革将为转型升级和技术创新提供长期动力。建议关注科技50etf，短期内选择科技结构:半导体、国内替代和基础设施。