支持就真金白银，近一年半，华泰证券获国信集团10亿增持，股权激励回购正加

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蔡联(上海记者吴丹)6月4日，华泰证券宣布完成增持2.31亿元的计划，5月份收入同比增长24%。华泰不断得到好消息，其股权激励回购计划可能提前完成。

华泰证券6月4日宣布，2020年4月3日至6月4日，江苏国鑫集团通过沪港通增持h股20，009，400股，约占公司股份总数的0.22%，累计增持2.31亿元(不含手续费)。至此，增资计划的实施已经完成。

华泰证券表示，增资后，国鑫集团持有公司13.49亿股股份，占公司总股本的14.86%。

此次增持股份的目的是基于对公司未来发展的信心。4月3日，华泰证券宣布，国鑫集团计划在未来6个月通过沪港通增持不少于2000万股华泰证券。

增资后，国鑫集团仍是华泰证券的第二大股东，持有公司13.49亿股股份，占公司总股本的14.86%。公司最大股东仍是香港证券结算(代理)有限公司，持有公司15.89亿股h股，占公司总股本的17.50%。

对此，方正非银行金融集团负责人左认为，华泰控股股东江苏4月2日宣布，未来6个月将增持华泰股份不少于2000万股。随着资本市场改革的深入，主承销商在资本流动效率配置、创新融资产品、定价权和多元化服务等方面具有更多优势。通过四次股权融资，华泰拥有强大的财务实力。近年来，加快机构业务和理财业务转型，资产负债表利用能力不断提升，衍生产品和金融服务不断拓展。预计未来它将继续受益于流动性宽松和资本市场改革的政策催化作用。

值得注意的是，华泰证券2019年年报显示，国鑫集团、交通控股、江苏高投均为江苏省国资委全资拥有的企业，共持有21.74亿股，占23.96%。

从2018年到2019年，国鑫集团增持了近10亿元人民币

事实上，在过去的一年半时间里，华泰证券通过国鑫集团的三轮增持，已经获得了近10亿元人民币的收益。

自2019年7月5日至2020年1月3日，国鑫集团通过沪港通增持h股2687万股，约占公司总股本的0.30%，累计增持3.05亿元(不含手续费)。增资后，国鑫集团持有公司13.29亿股股份，占公司总股本的14.64%。

自2019年1月4日至2019年7月3日，国鑫集团通过沪港通增持h股3128万股，约占公司已发行股本总额的0.38%，累计增持3.87亿元(不含手续费)。增资后，国鑫集团持有公司13.02亿股股份，占公司2019年1月3日已发行股本总额的15.78%，占公司2019年7月3日已发行股本总额的14.35%。

自2018年7月3日至2019年1月2日，国鑫集团通过上交所交易系统增持了2014万股a股，占公司总股本的0.24%，累计增持额为2.99亿元。

高管们减持股份，回购目标的下限正在逼近

此前，5月底高管的裁员也引起了业内的广泛关注。

5月29日，华泰证券首席执行官兼执行董事周毅、执行董事朱雪波平仓，减持华泰证券h股56.52万股，约占华泰证券已发行股份总额的0.6%。此次减持的平均每股价格为11.98港元，总金额为6，771，300港元(约人民币6，220，200元)。

减持前，周毅和朱雪波分别持有35，300股和21，200股h股。根据本公司2019年年报，华泰证券股份仅由周毅和朱学波持有，持有的h股数量分别占已发行股份总数的0.4%和0.2%。

根据港股披露的股权披露信息，周毅和朱学波以平均每股17.6港元的成本价购买了h股，此次减持的平均每股价格为11.98港元，两人出售的股份分别实现约4，233，800港元和2，540，300港元。粗略计算，这两家公司损失了近32%。

即使损失减少了，也引起了业界的广泛关注。事实上，这应该是华泰证券资产管理计划到期时的赎回行为。

今年3月31日，华泰证券宣布拟以每股不超过28.81元的价格回购45，383，300股至90，766，500股a股，作为限制性股权激励计划的股权来源。预计回购总额不超过26.15亿元。华泰证券表示，股份回购用于实施股权激励，以积极响应国家政府和监管机构的政策导向，增强投资者信心，维护股东权益。同时，深化公司混合所有制改革的实施，建立员工与公司利益和风险共担的市场化机制，进一步激发公司活力。

华泰证券h股专项资产管理计划于2015年由公司发行。2015年7月16日，华泰证券宣布，执行董事、员工监事、高级管理人员和部分员工最近通过合格境内机构投资者集体理财计划渠道，自愿募集约2.3亿元购买公司h股。

在该投资计划中，本公司总共购买了1625万股h股，平均每股成本为17.6港元。本集体理财计划产品的封闭期为六个月。

华泰证券表示，公司未参与上述集体财务计划，也未向参与上述集体财务计划的相关执行董事、员工监事、高级管理人员和部分员工提供任何财务协助，因此不构成员工持股计划或股权激励计划。

关于华泰证券今年3月31日的股权激励回购计划，公司提醒，由于投资华泰证券h股的专项资产管理计划期限即将到期，华泰证券部分董事和高管已计划在未来三、六个月内赎回资产管理计划的股份，但强调相关操作将严格遵循境内外相关监管要求。

由此判断，《周易》和朱学波的减持计划应该是资产管理计划到期的赎回行为。

值得注意的是，第一次回购计算始于4月7日，在25个交易日内，截至6月4日收盘，华泰证券通过集中竞价回购了4819.02万股a股，即将达到华泰设定的回购目标4538.325万股的下限。从目前的回购速度来看，华泰证券的股权激励回购计划近期可能会提前加速。

5月份，收入同比增长24%，26家机构“增持”

6月4日，华泰证券收盘微跌至17.74元，总市值为1610亿元。

华泰证券6月4日发布的月度财务数据简报显示，5月份公司营业收入为12亿元，同比下降30.8%，同比增长23.6%；净利润为4.55亿元，同比下降41.6%，同比增长22.9%。

一季度，华泰证券实现收入68.7亿元，同比增长9.9%；归属于母亲的净利润为28.9亿元，同比增长3.9%。

2019年，华泰证券实现收入248.63亿元，同比增长54.35%；归属于母亲的净利润为90.02亿元，同比增长78.86%；基本每股收益为1.04元，同比增长57.58%；净资产加权平均回报率为7.94%，同比增长2.62个百分点。

根据中国证监会2019年发布的证券公司分类结果，华泰证券已经连续三年获得aa评级。

在3个月内，26家机构给华泰证券评级为“增持”。国信证券(Guosen Securities)分析师王建认为，华泰证券(Huatai Securities)已完成gdr发行并在联交所上市，资本实力有所增强；子公司Assetmark在纽约证券交易所上市，融资3.16亿美元，加速了国际化进程。预计2020-2022年公司每股收益分别为1.22/1.42/1.63元，相当于市盈率的15/13/11倍。目前，该公司的pb估值是行业估值的1.3倍，这是一个折扣，估值中心有望升级。华泰证券业绩稳步增长，在并购交易中处于领先地位，并保持了对公司的“增持”评级。