信披违规案仍在调查 *ST赫美危机加剧

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本报讯(记者陆)彩莲报道，mcm、富乐等国际奢侈品牌的运营商深圳和美集团有限公司(以下简称“圣和美”，002356.sz)面临退市考试。6月7日晚，该公司宣布仍在接受调查，因为它被中国证监会怀疑非法披露信息。如果受到中国证监会的行政处罚，且该违法行为是《深圳证券交易所上市公司实施办法》规定的严重违法强制退市行为，则存在退市风险。

数据显示，由于广东钟政珠江会计师事务所出具的审计报告无法对公司2018年财务报告发表意见，深交所对其股票交易实施了退市风险预警处理。在2018年和2019年，*圣赫美继续面临业绩损失和债务问题，但试图重组，但失败了，其未来趋势吸引了业界的关注。

零售专家鲍在接受财联社采访时表示，从目前来看，2020年奢侈品市场将处于大调整期，整体市场将出现一定程度的萎缩。最近的零售数据显示，由于收入下降，消费者的整体消费支出逐渐转向基本类别，如生活必需品和民生，而对奢侈品牌和一些非必需品的需求已经下降。"对于奢侈品运营商来说，未来的市场发展面临压力."

债务危机很难理解

根据公开信息，*圣赫美已成为监管当局关注的“常客”。据统计，自2018年以来，公司已受到监管部门20多次关注和处罚，涉及业绩报告、股权质押、违规担保、重组等问题，其中2019年10次，2020年5次。

6月8日，深交所官方网站发布消息称，圣赫美董事长王乐妍因未按规定履行增持承诺受到通报批评处罚，其违规行为及深交所的处罚将被记录在上市公司诚信档案中并向社会公开。据悉，王乐妍曾承诺自2018年2月7日起6个月内增持公司股份，增持金额为人民币2亿元，但截至承诺期满，仅增持股份总额为人民币36，315，100元。

值得一提的是，尽管中国证监会的调查尚未结束，但该公司仍连续两年面临亏损。2018年和2019年分别亏损16.52亿元和18.79亿元。

“就戴着帽子的股票而言，一直存在持续亏损，这意味着公司重组和自救的希望渺茫。”chansons Capital的执行董事沈梦对财联通讯社表示:“监管方面存在更多担忧，一方面是因为公司面临严重的财务问题，但它尚未完全披露；另一方面，这也表明该公司存在许多问题，无法扭转这一趋势。”

“奢侈品的经营，如果不能做独家代理，将会承受巨大的压力。近年来，国内消费者涌向奢侈品的情况有所缓解。目前，国内外市场一体化程度高，方便消费者在海外购买奢侈品。跨境电子商务的发展也让消费者更接近奢侈品。”鞋业独立分析师、上海梁琪品牌总经理程伟雄表示:“所有品牌都更加关注中国市场，直营店也越来越多。在多方面的影响下，和美承受着巨大的压力。”

本公司在2019年度报告中还指出，由于融资困难，公司业务拓展压力较大，报告期内未能完成业务拓展并实现新的利润点。“公司仍将积极采取各种措施，确保业务运营资金，缓解目前资金紧张的局面。”

数据显示，2019年圣和美的经营活动现金流量为1800万元，上市公司股东应占净资产为-17.62亿元，负债总额为47.51亿元。

“2020年的首要任务是解决债务和非法外部担保，以及大量因资本占用而留下的诉讼和债务。公司计划通过变现资产来偿还部分贷款和降低财务成本；与各债权人逐一形成债务解决方案，有效推动历史遗留问题的解决，根据实际情况分期偿还或续贷，恢复正常流动性。”公司说。

“*圣赫美目前的问题对上市公司产生了巨大的负面影响，败坏了企业品牌形象，加剧了其退市危机。”经济学家宋清辉告诉记者。

并购和重组相继失败

据业内人士称，处于危机中的圣赫美试图重组资产，并“出售贝壳”给英雄们共同娱乐，但这一过程并不顺利。2019年3月1日，公司与英雄娱乐签署了《股权转让协议》和《吸收合并协议》。前者计划以每股5.94元的价格向后者的所有股东发行股票，并购买后者100%的股权。

*一向宣称“重组顺利”的圣赫美，在2019年4月2日中午突然宣布重组告吹。对于重组失败的原因，英雄互娱表示，截至2019年4月2日，圣赫美最大股东汉桥机械和圣赫美董事长王乐妍未能按照协议规定向控股股东迪诺投资全额支付2亿元的债务偿还担保。

根据数据，王乐妍在2019年3月接受媒体采访时透露，汉桥机械的总负债约为13亿元。

“一般来说，那些愿意‘借壳’的是一些拥有轻资产的科技公司。不过，科技公司的上市渠道非常顺畅，包括科技股，这使得此类公司对“壳”的需求不再迫切。”沈梦说:“对圣赫美来说，还有很多问题和潜在的争议。企业不仅估值低，而且影响融资，也解决了自身潜在的问题。大多数公司不会选择。”

据了解，除了重组失败，无法与英雄同乐之外，*圣赫美近年来已经破了很多收购案。2018年1月8日，该公司宣布其子公司和美商业以不超过2.5亿元的价格收购了奢侈品购物网站Shangpin.com 90%的股份，但在2019年4月终止了收购。2019年7月30日，尚品。网站宣布，官方网站和app已经暂停服务，因为融资重组不顺利，运营受阻。

2019年2月，由于融资难度加大，公司终止了2017年收购威震百货的计划，因此承担了违约金，导致2018年亏损增加1.55亿元。据了解，威震百货在中国长沙、武汉和长春代表阿玛尼和其他国际品牌。

“目前，整个线下零售，包括商场、百货公司和ole，都承受着很大的压力，整个市场处于下行趋势。合美需要大力发展传统电子商务、直播等新的在线渠道，采用新的目标用户订购方式，依靠在线教育手段实现全渠道发展。”包岳重认为。

至于未来的发展计划，*圣赫美在财务报告中表示，将在国际品牌相对稀缺的国内三、四线城市设立门店等折扣店，以扩大销售规模，改善经营状况。运营管理团队积极拓展其他奢侈时尚品牌，调整品牌组合策略，以满足年轻国际品牌消费者日益增长的需求。

在这方面，程伟雄指出，大多数奢侈品业务都采用订购系统。他们代表的品牌越多，他们需要的资金就越多。目前，奢侈品牌商店已经渗透到各大购物中心，大量商店的分布减少了奢侈品的稀缺性。属性:“奢侈品业务似乎有很高的毛利润和大量投资，一旦订单出现偏差，他们就容易出现库存问题。”

“事实上，直销店的发展是一种变相的打折，可以作为一种渠道补充。如果和美不能像淄博那样拥有阿迪达斯、耐克等主要品牌，不能做到同样的规模，不能把重点放在收入上，它也将面临更大的压力。”程伟雄说。