从公告到实施，仅用3天，国泰君安首次回购470万股耗资7644万

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蔡联(上海记者吴丹)报道称，国泰君安的股权激励回购计划取得了新进展。从第一次公告到正式实施，国泰君安仅在三天内就实施了470万股的首次回购。资深投资者评论称，国泰君安的回购计划快速高效。

6月10日，国泰君安宣布公司首次回购a股，数量为470万股，占公司总股本的0.0528%。最高购买价为16.29元/股，最低购买价为16.22元/股，支付总额为7644.25万元(不含交易费用)。

从公告到实施，国泰君安只用了三天时间就首次回购了470万股。

一些资深投资者告诉财联社，国泰君安从6月7日宣布回购到6月10日实施回购只用了3天时间，回购计划快速高效。期间，公司股价从15.96元/股上涨至16.25元/股，涨幅仅为2.46%。市场没有过度反应，这给了该公司在低位快速回购的机会。

回购计划速度快，效率高

6月7日，国泰君安宣布拟以不超过21.7亿元的价格回购4450万股，以不超过24.39元/股的价格回购8900万股。首次授予的奖励包括公司的执行董事、高级管理人员和其他关键人员，共计451人。

6月8日，国泰君安披露了《集中竞价回购a股回购报告书》。根据股权激励计划，公司的主要考核指标包括归属于母公司的净利润(加权50%)、加权净资产收益率(加权40%)、金融技术创新投资(加权10%)和综合风险控制指标(阈值指标)，与直接业绩的整体相关性高达90%。

6月10日，公司宣布首次回购a股，数量为470万股，占公司总股本的0.0528%。最高购买价为16.29元/股，最低购买价为16.22元/股，支付总额为7644.25万元(不含交易费用)。

此外，首次回购的470万股大致相当于回购计划的5.28%~10.56%(下限为4450万股，上限为8900万股)。当前市场价格为16.25元/股，与回购价格上限(24.39元/股)相差约50%。增加/"

优秀的激励条件凸显了公司的优势

6月7日晚，国泰君安发布了《关于集中竞价回购a股方案的公告》和《a股限制性股票激励计划(草案)》等多项公告。

根据该计划，公司将根据四个条件，如与基准公司的经营状况相比较，向451名高级管理人员和核心骨干授予限制性股票激励。首次授予的价格为每股8.03元，为该公司a股6月5日收盘价15.96元的50.3%。

奖励股票限售股分三次解禁，限售股期分别为24个月、36个月和48个月，解禁比例分别为33%、33%和34%。公司为解禁限售股设定业绩条件，每年对公司业绩指标、单位(部门)业绩指标和个人业绩指标进行评估。其中，公司业绩水平的主要指标包括归属于母公司的净利润(加权50%)、加权净资产收益率(加权40%)、金融技术创新投资(加权10%)和综合风险控制指标(阈值指标)。

据业内人士称，归属于母公司的净利润和加权净资产收益率这两个指标的权重达到90%。如此高的权重凸显出国泰君安希望通过股权激励来深层次约束股东、管理层和核心员工的利益，改变国有企业松散的管理方式。上市公司业绩提高的同时，员工也能从中受益。

中泰证券分析师表示，这两次绩效考核均采用同业对标法，郭俊选择了中信、海通、华泰、广发、神湾、招商局六家领先公司作为参照对象。2019年，将君主交还给母亲的净利润在基准组中排名第四，而6.62%的净资产收益率则在最后。如果取消销售限制，排名必须在未来3年内提升到1-2。

分析师进一步指出，相比同行采用的员工持股计划，即公司应支付员工工资和员工自有资金设立信托产品购买公司股票，成本一般为该计划实施日当前股价的90%-100%，但收益不确定。国泰君安这次采取了限售股的方案，即用自有资金购买股票，以较低的价格给予奖励。这个项目对参与的员工绝对有利。

此外，一些资深券商分析了国泰君安的股权激励计划，认为金融技术创新投资作为限售股解锁公司的绩效评价指标，凸显了国泰君安重视金融技术在经营管理中的赋权和引领作用，这也是国泰君安一贯的优势。

此外，综合风险控制指标被设定为阈值指标。如果国泰君安指数未达到“证券公司分类结果不低于甲级和甲级，且无重大违法违规行为”的阈值，则相应批次的限售股不得解禁。国泰君安一贯重视合规和风险控制。

随着新政策的出台，股权激励应运而生

国泰君安的股权激励计划与新证券法的诞生有关。

2020年3月1日颁布的新《证券法》第40条规定，实施股权激励计划或员工持股计划的证券公司的员工，可以按照国务院证券监督管理机构的规定，持有或出售自己的股份或其他股权性质的证券。

此外，2019年，上海市人民政府发布了《上海市区域性国有企业综合改革试验实施方案》。在完善长效激励约束机制方面，规划明确指出:“按照中央关于完善国有金融资本管理的指导意见精神，探索上海地方国有金融上市公司股权激励试点。”

一位与国泰君安关系密切的资深券商官员表示，自4月份以来，国泰君安不断采取改革行动，以不断推动上海国有及国有企业全面改革的实施。包括4月初调整部分高管的分工，4月29日宣布优化公司组织结构，以及推出股权激励计划。由此可见，国泰君安希望通过不断的改革，进一步增强竞争力，实现高质量的发展。