平安银行联手财新线上直播 学者何帆深度剖析新一轮宏观政策

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最近，平安私人银行与权威媒体财新传媒合作的财新云会场掀起了一波新的基础设施建设浪潮。平安私人银行首席策略师、财政部财政科学研究所前所长、上海交通大学安泰经济与管理学院教授何帆组建了一个现场龙门阵，专业地带来了新基础设施投资的“商品”，吸引了140万人在线观看。

本期财新云会议厅的主题是“新基础设施风下的投资制胜战略”。关于新的基础设施，三位专家一致认为“改革”是关键词，它包含两层含义:科技要素的改革和数据要素的改革。同时，结合两个协会的政府工作报告，三位专家分别解读了两个协会的热门词汇和新词汇的含义及其相互关系，从而为投资者理清中国经济的下一步走势，分析新基础设施下的投资机会。

康佳:在新的基础设施中，大、中、小企业都有机会

康佳主要阐述了新基础设施的概念、新基础设施、传统基础设施与经济发展的关系、投资与消费的关系，并结合当前“六个保证”和“六个稳定”的措施，分析了新基础设施对中长期社会经济发展的积极作用。

康佳认为，新的基础设施包括与5g相关的大型硬件系统建设、数据中心、工业互联网、有待进一步发展的UHV输变电网络、数字信息技术支持的新能源充电桩系统和人工智能支持系统。它的特点是与引领全球发展趋势的信息革命紧密结合，主要为数字经济的形式提供基础设施。

在康佳看来，消费对于中国经济的支撑作用也至关重要。关于当前投资与消费的关系，康佳说，消费的源泉是社会成员应有收入和购买力，收入必须有繁荣的经济基础，释放经济潜力和活力，其源泉可以追溯到有效投融资形成的资本。康佳说:“相关资本的进一步积累和扩大，结构的进一步优化，可以带动整个经济和社会的发展。”

康佳特别强调，在新基础设施和传统基础设施推动的项目中，可以积极利用政府和社会资本之间的创新合作机制，社会资本和私人资本可以“四次或两次”得到刺激。在这个过程中，不仅大企业与政府合作，中小企业也可以跟进活跃的上下游产业链，从而获得投资和发展的机会。

新基础设施和传统基础设施都是投资，两者紧密结合，相互融合，相辅相成。他们还支持“六个保证”和“六个稳定”，这将创造更多的就业机会。康佳表示，尤其是疫情过后，社会成员的稳定就业可以有效促进消费和投资的良性循环。康佳说:“今年以来，中央政府以非常规的资本规模和结构优化的明确导向，以‘两新一重’为框架，有力地支持了当前形势的发展和经济的复苏，可以把当前的努力与中国中长期继续推进现代化建设的新两步结合起来。”

何帆:新的基础设施侧重于技术革命的不断变化，带有“双重主题”

结合上一轮4万亿政策的宏观背景，何帆从五个方面对本轮财政政策进行了深入分析。何帆认为，货币政策的需求必须与经济发展周期相匹配，从现阶段来看，财政政策的运用尤为关键，因此发行特殊国债是一种更好的方式。但同时，我们应该注意以下五个方面。

首先，要注意最初发行了多少国债以及余额是否充足。

其次，发行国债能带来多大的经济增长，取决于资金是否投资在正确的地方。

第三，注意外部环境的变化。在用新的基础设施安排短期经济以刺激和发展长期经济的过程中，我们必须充分考虑外部环境的变化，特别要注意当前的外贸环境。过去，参与全球化主要是基于效率优先的原则，基本上是考虑全面融入全球经济，但这次是效率和安全并重的原则。

第四，关注投资者。与以往政府主导的投资行为不同，在这一轮新的基础设施建设中，大型平台公司和科技公司也发挥了非常重要的作用，因此它们是“双主体”。特别是以内需为导向的新型产业生态系统需要平台公司和政府的参与，这种合作在未来会越来越多。

第五，注意技术革命的不断变化。在技术革命过程中，相应的监管治理将发生变化，未来可能会出现新的治理改革。当它回到平衡状态时，它将迎接下一轮新的技术革命。

彭薇薇:新的基础设施相关股票投资基金迎来了新的机遇

彭薇薇将此比喻为国外的“信息高速公路建设”,并认为科技领域的一些公司将受益于这一轮新的基础设施建设。“如果铁路网在传统基础设施方面对经济发展做出了贡献，那么5g、人工智能和大数据相关的建设将类似于正在建设的‘5g信息高速公路’。铺设后，我们将看到新的应用和新的发展，以提高相应的经济效益。”彭薇薇认为，新基础设施和传统基础设施在资金来源上有明显差异。传统基础设施拥有大量资产，可以从银行获得信贷支持。新的基础设施更加注重科学和技术，这将在更大程度上需要股权融资。目前，基础设施投资的发展趋势是“欢迎旧的”，特别是第二季度以后，“旧的”用来支撑底部，“新的”用来提高效率。

新的机会摆在我们面前。随着基础设施的升级，我们如何获得更好的投资回报？彭薇薇表示，新的基础设施、技术数据和其他要素市场改革，以及创业板注册制度和其他资本市场改革都旨在提高长期效率。因此，新基础设施的投资机会可以集中在当前的资本市场改革上，资本市场改革的核心目的是实现新基础设施，加快科技数据要素的市场化改革。

在投资方面，可以在上述资本市场找到相应的机会。首先，在二级市场，我们应该重新建立相关的技术领导者。二是为了完善新的并购固定增加规则，上半年市场固定增加资金。第三，自去年下半年以来，监管部门修订了上市公司重大资产重组管理办法，释放了资本市场放松的信号。因此，沿着新基础设施的道路，股权投资基金也有一定的机会。

此外，由于土地转让可以为传统基础设施和新基础设施提供大量的资金支持，因此将会有一些房地产投资机会。基于“住而不炒”的基调，我们可以关注房地产的股权投资基金，但我们应该选择对投资者投资有更好保护的资产。

平安私人银行与财新联合举办的“财新云会议厅”现场直播持续了一个多小时，三位专家带来了满满的“干货”，诠释了客户最关心的新基础设施话题及相关投资策略，赋予高净值客户更强的投资信心。

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平安私人银行除了践行“内功”之外，还通过与财新媒体的合作，邀请业内知名大咖啡，并在平安口袋银行应用、财新媒体及其外部媒体矩阵中快速传播高质量的合作内容，有效接触高端金融人士，达到1+1大于2的沟通效果。

截至目前，平安口袋银行应用上的“财新云会议厅”系列已经超过50万，在Caixin.com、新浪财经等主流金融媒体平台上的累计播放量已经超过400万。

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