红塔子公司拟以2.2亿出清一汽红塔股权 一汽解放破解同业竞争进入深水区

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蔡联(北京记者刘洋)报道，一汽解放旗下的轻卡公司经过半年多避免横向竞争的努力，终于采取了行动。

根据重庆证券交易所近日发布的公告，一汽红塔第三大股东云南和合(集团)有限公司(以下简称“云南和合”)以2.25亿元的底价出售其持有的一汽红塔31.2%的股份，其他四大股东，包括第一大股东一汽轻型车公司(占34.97%的股份)放弃优先购买权。

“这可能与一汽汽车2019年的资产重组承诺有关。”全联汽车经销商投资管理(北京)有限公司总裁曹禾认为，随着红塔集团控股子公司云南和合的退出，“很有可能由当地企业接管。”截至发稿时，一汽解放和云南合和均未对此股权转让项目做出回应。

红塔山将完全撤出

数据显示，一汽红塔是由一汽集团和红塔集团在云南蓝剑汽车厂的基础上于1997年组建的。一汽红塔的五大股东分别是一汽轻型车公司34.97%、长城资产管理公司31.22%、云南和合31.2%、东方资产管理公司2.5%、麒麟工业园开发投资公司0.11%。

根据工商资料，本次股权转让项目的转让方云南和合是红塔集团控股的投资公司，持股比例为75%，于2016年7月成为一汽红塔的股东。

“如果云南和合撤退，并获得超过20亿元，这也是一个好结果。”曹贺说:

上述信息披露时间截止于7月3日的转让公告显示了一汽红塔的经营状况。公告显示，一汽红塔2019年总资产6.67亿元，负债6.06亿元，营业收入9.32亿元，净利润-1.4亿元；截至2020年3月31日，总资产6.45亿元，总负债6.04亿元，营业收入2.01亿元，净利润-2000万元。

"一汽红塔的财务状况似乎不容乐观."北京智德律师事务所合伙人徐新表示，在其五名注册股东中，有两家国内著名的资产管理公司——中国长城资产管理有限公司和中国东方资产管理有限公司，“这表明一汽红塔可能存在坏账”。

值得注意的是，云南和合在上述公告转让条款中明确表示，“拟受让方必须同意目标企业名称在被认定为受让方后不再使用“红塔”字样，这也意味着红塔将彻底终止与一汽长达23年的合资合作关系。

“一汽在轻型卡车领域的优势较弱，也被红塔拖垮了。”一位不愿透露姓名的业内人士认为，红塔利用一汽解放来解决同行业的竞争不是一个好的选择。

“一汽红塔的主营业务在西南，估计云南的本土企业将会接手。”全国工会联合会秘书长崔东树分析说，这将有助于调动当地资源。

"我们暂时还没有得到这个消息。"6月16日，针对市场传言云内动力(000903.sz)将收购一汽红塔的股权，云内动力告诉金融协会记者。

解决同行业的竞争迫在眉睫

事实上，无论此次股权转让项目的最终收购从何而来，一汽解放解决横向竞争的承诺已经到了关键阶段。

去年11月29日，一汽汽车在公告中承诺，为避免横向竞争，将实际由一汽控股的哈清公司和一汽红塔(以下统称“轻卡公司”)的全部股份委托一汽解放管理，以及将这两家公司的股份注入上市公司、或转让给其他不相关的第三方、或不再从事轻卡相关业务等程序。将在相关条件满足后12个月内通过适当方式启动。

直到今年4月一汽汽车与一汽解放之间的资产交付，一汽汽车再次做出上述承诺。

"对于置换资产的处置，这是上市公司的一般操作步骤."曹禾表示，从公告内容来看，一汽红塔已委托一汽解放进行管理，但一汽解放成为上市公司后，面临着同行业商用车竞争的问题。"因此，一汽汽车必须做出上述承诺."

事实上，在一汽汽车和一汽解放完成资产置换和重组之前，一汽已经做了一些安排，以解决商用车行业的横向竞争问题。天空调查显示，一汽红塔的最大股东是一汽通用轻型车有限公司，该公司成立于2009年，分别持有一汽和通用中国50%的股份。然而，在2019年10月，即合资期前20年，通用汽车中国公司退出合资公司，一汽-通用轻型车公司成为一汽100%控股子公司，并更名为一汽轻型车公司。

“通用汽车从一汽轻型商用车公司撤资。一个原因是一汽红塔的经营状况恶化，另一个因素是一汽已经做出安排，将一汽解放注入一汽汽车成为上市公司。同时，收回通用所持一汽轻型商用车公司股权也将有利于一汽红塔未来的处置。”根据上述内部人士的分析。

数据显示，今年1-5月，一汽解放累计销量19万辆，同比增长27%，高于行业整体水平11个百分点；市场份额从去年同期的27.2%上升到29.7%，销售额居行业首位。显然，从一汽解放的市场表现和财务状况来看，没有必要注入包括一汽红塔在内的轻卡公司的资产。

“以一汽红塔目前的经营状况，绝对不可能在短时间内满足注入上市公司(即一汽解放)的条件；在转让公告中，一汽红塔第一大股东明确放弃行使优先权，表明一汽已做好完全放开或变更一汽红塔业务的准备。”上述知情人士表示。