年化回报超11%！这只基金长期业绩领跑同类，投研团队实力不俗

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广发基金固定收益部拥有一支30多人的专业团队。其成员有不同的背景，如银行、经纪公司、基金公司和评级机构。核心成员已经工作了10多年

《投资时报》记者齐

在资本市场的起伏过程中，哪些基金产品是冷静的，并保持稳定的路径？通过大数据分析，答案逐渐浮出水面。

根据wind数据，财经标点符号研究所和《投资时报》对中国基金业过去3年、5年和7年(截至2019年底)的海量数据进行了统计研究，推出了“2020年中国基金业马拉松总排行榜之路”。根据研究结果，在上述三个时间段内，广发基金的许多基金都处于同类产品的前列，在固定收益领域保持了一贯的高水平。

根据海通证券“基金公司股权和固定收益资产业绩排名”，截至今年第一季度末，广发基金去年、最近两年、最近三年和最近五年的固定收益产品收益率分别为4.7%、11.52%、16.23%和32.55%，同类排名分别为59/113、45/103和32.55%

卓越的产品性能离不开优秀的投资团队。据了解，目前广发基金固定收益部拥有一支30多人的专业团队，成员来自银行、券商、基金公司、评级机构等不同背景，核心成员已工作10多年。研究团队的研究领域涵盖了利率债券、信用债券、可转换债券、新股、甲级等多种固定收益资产，在可转换债券、新股、二级股权方面，与股权部门建立了紧密的协调沟通机制，使基金经理能够轻松轮换配置大规模资产。

广发聚信的表现是光明的

随着公募基金产品数量的增加，基金业绩的两极分化格局明显，一些持续稳定的产品开始进入投资者的视线。

据统计，广发基金许多产品的长期表现都非常出色。根据银河证券截至2020年6月12日的数据，广发巨鑫a股去年、最近两年和最近三年的收益率分别为24.98%、28.32%和34.18%，在普通债券型基金中分别为1/232、4/200和4/168。广发聚信C最近一年、最近两年和最近三年的收益率分别为24.5%、27.55%和32.86%，在非A类普通债券基金(二级)中分别为1/169、2/145和2/121。

银行证券数据还显示，自2013年6月5日成立以来，广发巨鑫A已实现总回报率119.67%。自成立以来，年几何平均收益率已达到11.85%；广发聚信自成立以来的总回报率为115.63%，自成立以来的年几何平均回报率为11.56%。这只债券基金的速度已经超过了混合基金。

事实上，由于位置目标的选择和时间节点的把握，广发聚信的业绩可以跨越短期、中期和长期的所有阶段。

作为广发巨鑫的基金经理，张倩在固定收益领域资历深厚，拥有18年工作经验、10年社保基金管理经验和7年公开发行投资管理经验。他曾在证券公司、保险公司和基金公司从事固定收益投资研究，具有丰富的研究和投资经验。

根据基金季度报告，张倩在债券、股票和可转换债券三类资产之间有灵活的配置比例，这是广发聚信取得优异业绩的重要因素。《投资时报》记者注意到，该基金在可转债配置过程中准确把握了买入和卖出时间。例如，截至2018年底，广发巨鑫的可转换债券头寸高达63.68%。截至2019年第一季度末，其可转换债券头寸降至48.01%，同年第二季度末又升至62.98%，而其股票头寸逐渐增至19.59%。这似乎是对基金持有比率的简单调整，但在这背后，却显示出持有目标的灵活性和精确布局。

股票和债券的分配基于基础研究

广发基金固定收益投资团队聚集了一批优秀的投资人才，不仅有综合能力的固定收益老手张谦，还有、、谭等在债券领域成绩突出的强势成员。

《投资时报》记者注意到，广发基金现任副总经理兼固定收益投资部主任张倩投资风格稳健，基础研究贯穿整个投资过程。她认为基础研究是价值投资的关键，债券投资注重自上而下的配置，从宏观经济、货币政策和财政政策入手，研究债券供求和债券估值，从而确定配置债券的类型，进而找到合适的目标。

同时，张谦在投资中非常重视风险控制。在她看来，债券投资的特点是明显的利益，但隐藏的风险。投资的本质是给风险定价；注意风险的筛选和控制，追求长期稳定的风险调整后的绝对回报，而不是以风险控制为代价获取利润。

自今年年初以来，a股市场波动剧烈。上证综指一度升至3127点，一度跌破2700点，各大板块轮流发力。在这种背景下，股票债券市场的投资机会何时到来？哪些行业将带来中长期投资机会？

谈到今年债券市场的投资机会，张谦认为，从国内外和当前的经济形势来看，我们认为经济概率会慢慢回到平均值，中间可能会有颠簸。在债券方面，经过前期的快速下跌和近期债券市场的快速调整，有一定的安全边际。特别是在短期价格逐渐稳定后，长期收益率基本回到国内疫情爆发之初的水平，对债券市场过于悲观是不合适的。未来，可以判断资本将会相对宽松。在这种情况下，它将支撑债券市场。

在整体组合操作方面，后续是配置中高档工业债券、城市投资债券和部分短期资产支持证券。至于可转换债券，目前可转换债券的溢价正在逐渐下降。考虑到债务的底部，未来的投资将逐步与具有可接受的价格/性能比和底部利润的可转换债券以及具有合理溢价的部分债务可转换债券相匹配。权益方面，经济正在缓慢复苏，没有再次恶化的迹象，资金相对宽松，外部环境没有进一步恶化。尽管我们观察到消费和科技等行业的估值相对较高，但结构性机会的可能性仍然存在。

在具体操作方面，张谦认为要谨慎，以合理的价格进行干预，并在适当的时候增加仓位，因为好的行业和好的公司也应该有合理的估值。与此同时，她还建议投资者不要过于关注某个行业和某些股票。在不影响长期预期回报的同时，他们需要通过分散头寸控制回撤。