中船汉光：与同行关系匪浅，不差钱仍募资补流

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6月23日，CSIC汉光科技有限公司(以下简称CSIC汉光)将进行网上和网下认购，在创业板发行新股。此次ipo中，CSIC汉光计划公开发行不超过4934万股的股票，保荐机构为海通证券。

《财新》通过梳理招股说明书和公开信息发现，CSSC汉光的一位同事有多种关系，经常登上黑名单；如果账户中有充足的资金，而且资金不差，它仍然会筹集资金来补充现金流。

根据招股说明书，CSSC汉光在报告期内的主要产品是墨粉、opc鼓、信息安全复印机和特殊精密加工产品，但招股说明书只列出了墨粉和opc鼓与同行的毛利率比较，只有一家同行上市公司。其中，主要产品为黑色碳粉，CSSC汉光上市的可比上市公司为湖北鼎龙控股有限公司(以下简称鼎龙股份)。

根据招股说明书，鼎龙股份不仅是CSSC汉光的五大客户之一，也是报告期内的主要供应商。2016年至2019年，CSSC汉光向鼎龙股份的销售金额分别为2817.78万元、4687.65万元、4592.38万元和3480.2万元；同期，CSSC汉光购买定龙股份(不含税)金额分别为2032.57万元、3157.88万元、4450.42万元和1899.03万元；报告期内，鼎龙股份也位列CSSC汉光应收账款前五名。

可见，鼎龙股份与CSSC汉光有着深厚的关系，具有多重身份。与此同时，鼎龙的股价也令人担忧。在报告所述期间，它被中央环境保护督察署点名，并因许多环境违法行为经常受到处罚，甚至被移交给公安机关处理。

根据2017年第22号文件，2017年4月12日，鼎龙公司因违反水污染防治法被武汉市环保局罚款26989.08元，污水处理站总排放口废水浓度超标。早在2016年5月13日，鼎龙公司就因污水处理站总排放口化学需氧量和悬浮物浓度超标被武汉市环保局罚款160，913.56元。

根据武汉市生态环境局的官方网站，2019年5月21日至22日，生态环境部华南监管局会同省、市生态环境部门对鼎龙公司进行了现场检查，发现该公司存在擅自关闭污水处理设施、用锅炉冷却水稀释污水排放、通过污水管道走私污泥等环境违法行为。2019年5月23日至24日，鼎龙公司因多项环境违法行为被罚款300万元，责令停产整顿，并移交公安机关处理。

“一财新”发现，报告期内，CSSC汉光盈利能力较强，账户资金充裕，但募集项目仍有补充营运资金，似乎存在圈钱嫌疑。

报告期内，CSSC汉光实现营业收入532，310，700元、639，589，500元、694，377，300元和815，662，600元，同比分别增长20.15%、8.57%和17.47%；同期净利润分别为4090.9万元、4944.64万元、6804.69万元和7720.37万元，同比分别增长20.87%、37.62%和13.46%。CSSC汉光的营业收入和利润持续增长，盈利能力强劲。

2016年至2019年，AVIC汉光的资产负债率分别为35.77%、28.75%、19.66%和17.12%；同期，同行可比上市公司恒久科技、鼎龙和宝特龙的平均资产负债率分别为35.22%、31.66%、36.85%和45.40%。

报告期内，CSSC汉光的短期贷款也持续下降，分别为1.05亿元、8500万元、000万元和000万元，近两年无短期贷款行为。

更有意思的是，报告期内，CSSC汉光的货币资金分别为7398.06万元、17326.75万元、14771.16万元和18729.69万元，经营活动产生的净现金流量分别为8322.88万元、5233.99万元和11199万元。同期利息收入分别为53.85万元、35.68万元、73.31万元和70.35万元；2017年至2019年的其他收入分别为122.92万元、505.14万元和146.25万元。

此外，报告期内，CSSC汉光应收账款分别为8859.2万元、10502.13万元、11162.14万元和11500.60万元，应收票据分别为547.9万元、4159.44万元、1538.48万元和2万元

报告期内，CSSC汉光应付账款分别为5385.31万元、6912.04万元、6373.55万元和6818.68万元；应付票据分别为767.84万元、4446.89万元、5692.33万元和3544.16万元；预收款项为13，923，000元、11，946，200元、13，273，100元和18，117，000元。

CSSC汉光应收账款周转率高于同业，2016年至2019年分别为5.87、6.61、6.41和7.20，可比同业平均值分别为4.96、4.86、4.61和4.35；库存周转率分别为3.88、4.51、4.36和4.86，可比同业平均库存周转率分别为4.23、4.13、3.96和4.21。除了2016年，他们的库存周转率也高于同行的平均水平。

综上所述，AVIC汉光的账户不错，现金流充足，经营状况良好，但仍使用募集资金补充现金流。

韩光，船上的帖子:他和他的同行关系密切，而且他还筹钱来补充流量，最先出现在一封理财信上。