券商短融利率重回2%时代!2020成券业短融大年,发行规模已达3900亿,总额过1
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蔡联(中新网记者高云)报道称,证券公司的短期融资利率已经回升,7家券商的短期融资利率已经超过2%。
6月以来,11家已发行短期融资券的证券公司中,有7家的利率超过2%,其中渤海证券的短期融资券利率最高。渤海证券6月8日发行的2020年第六期短期融资券为20亿元,期限为91天,年利率为2.49%。
6月份发行或计划发行15只短期融资券,总规模为495亿元,5月份券商发行的短期融资券规模为778亿元。截至今年6月11日,证券公司发行的短期融资券规模已达3895亿元。
一家债券发行商告诉财联社,证券公司短期融资的整体利率并没有上升太多,上升的主要逻辑可能是由于第二、三季度业务发展的资金需求增加。证券公司的各项业务已逐步启动,第四季度短期融资的资本成本可能会增加。此外,还有另一个重要原因,那就是在年底,往往是资本需求的高峰期,这往往会推高资本价格。
短期利率回升,7笔短期证券借贷利率超过2%
证券公司的短期融资成本触底反弹。自6月以来,证券公司短期融资利率持续上升,从4月和5月的“1%时代”逐步上升到2%以上。
据统计,自6月份以来,11家已发行短期融资券的公司中有7家的利率已经超过2%,其中渤海证券的短期融资券利率最高。渤海证券6月8日发行的2020年第六期短期融资券为20亿元,期限为0.2493年,利率为2.49%。
平安证券2020年第五期和第六期短期融资券形成鲜明对比。筹资总额为30亿元,条件相似,但利率变化很大。5月15日第五次短期融资和6月3日第六次短期融资的利率分别为1.58%和2.1%。
此外,银河证券(Galaxy Securities)的短期利率在6月份也大幅上调,期限和总额等因素与之类似。
过去两天,证券公司短期融资券利率均超过2%。
6月11日,浙商证券宣布发行2020年第六批短期融资券,总额20亿元,期限91天,票面利率2.20%。
6月10日,国泰君安宣布已发行2020年第六批短期融资券,总额50亿元,期限90天,票面利率2.10%。
有券商人士表示,券商的短期融资将在年中达到时间窗口,价格将有所上涨。
一家债券发行商告诉财联社,证券公司短期融资的整体利率并没有上升太多,上升的主要逻辑可能是由于第二、三季度业务发展的资金需求增加。证券公司的各项业务已逐步启动,第四季度短期融资的资本成本可能会增加。
6月份,券商发放了近500亿英镑的短期融资,而短期融资类股票下跌了210亿英镑
6月,已发行或计划发行15张券商短期融资券,总规模495亿元。5月份,券商发行的短期融资规模为778亿元。截至今年6月11日,证券公司发行的短期融资券规模已达3895亿元。
根据choice数据,截至6月11日,共有85只证券公司股票短期融资券,总面值为2474亿元。记者曾在5月21日统计过,当时证券公司短期融资券存量为96只,总面值为2684亿元。与上述两个时点的变化相比,证券公司短期融资股明显减少,数量减少11家,总额减少210亿元。
从目前各证券公司的短期融资券存量来看,共有10家券商,总金额超过100亿元,中信证券的最大规模为350亿元。这10家券商分别是中信证券、招商局证券、国信证券、中信建投证券、银河证券、海通证券、国泰君安、深湾宏源、广发证券和精实证券,短期融资总额分别为350亿元、350亿元
从上述债券发行者来看,短期融资规模的时间价值意义不大,规模下降可能是发行缺口,后续短期融资发行没有跟上。
证券公司短期融资券余额自去年开始进行调整。
2019年6月,央行批准了一些主经纪商增加最高短期融资券的未偿余额。去年6月21日,中信证券获准将公司需偿还的短期融资券余额限制在469亿元人民币。24日晚,招商证券、银河证券、中信建设投资、深湾宏远相继宣布,已收到中央银行关于公司短期融资券最高未偿余额的通知,余额核定上限分别为316亿元、368亿元、209亿元和298亿元。
经纪人发行债券以补血或继续改善
5月29日,中国证监会发布了《关于修改〈证券公司次级债管理规定〉的决定》,旨在支持证券公司充实资本,增强抵御风险的能力。主要修改包括允许公开发行次级债券,不再限制投资者数量。
根据wind的统计,截至6月8日,券商累计发行债券已达6971.68亿元。除了被经纪人看重的短期融资外,公司债券也是债券融资的主流方式。风能数据显示,截至6月7日,已发行134只公司债券,计划筹资总额为2862.3亿元。
根据中国证监会发布的数据,近三年来,证券公司共发行次级债4563亿元,占证券公司发行公司债券总量的34%。次级债已经成为证券公司重要的流动性和资本补充工具。
根据今年的风能数据,今年发行了34只次级债,占公司债券的25%。次级债发行规模为627亿元,占公司债券规模的21%。
在研究报告中,CDB证券表示,在当前宽松的市场环境下,如果能够补充长期低成本资金,将有助于券商扩大资产规模,提高杠杆率和盈利能力。此外,新规定为创新品种保留了空制度,这有望进一步拓宽证券公司的融资渠道。未来,证券公司的资产负债管理能力将成为竞争的焦点,大型证券公司将拥有更多优势。
根据中泰证券发布的研究报告,次级债是唯一能够补充券商净资本的债券。经纪融资主要分为股权融资和债券融资。就规模而言,债券融资是主要的融资方式。次级债可以丰富经纪资本,2015年后次级债的规模将会下降。下降的原因是次级债发行成本高,只能补充子公司的净资本,这使得次级债不如股权融资有吸引力。允许公开发行,降低融资成本,有利于证券公司的资本补充。次级债可以提高券商的风险覆盖率(=净资本/各种风险资本准备金之和),从而更好地满足风险控制指标的要求。
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