海康威视营收利润增速连降两年华为阿里纷纷入局智能安防竞争加剧

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2019年，公司实现营业收入576.58亿元，同比增长15.69%；归属于母亲的净利润124.15亿元，同比增长9.36%。但是，从过去十年的数据来看，2019年Hikvision的收入和归母净利润的增长率是过去十年的最低点，近几年的业绩增长率呈下降趋势

《投资时报》研究员王

在国内证券市场上，杭州海克威森数码科技有限公司(以下简称海克威森，002415.sz)一直被视为行业领导者。然而，近年来，随着传统证券市场环境的不断变化和竞争格局的加剧，这个老牌证券巨头面临着业绩增长持续下滑的困境。

最新年度报告显示，2019年，Hikvision实现营业收入576.58亿元，同比增长15.69%；归属于母亲的净利润为124.15亿元，同比增长9.36%；净营业现金流为77.68亿元，同比下降14.77%。

就收入增长率和净利润增长率而言，Hikvision 2019年归属于母公司的收入和净利润增长率均为近十年来最低，其业绩增长率近年来有所波动和下降。

Hikvision近十年的营业收入及增长率(亿元)

数据来源:风

Hikvision近十年净利润及返母增长率(亿元)

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当然，为了应对业绩增长率的下降，Hikvision还在智能家居和机器人等创新业务上不断努力。年报显示，2019年，Hikvision智能家居业务实现收入25.92亿元，同比增长58.38%；机器人业务实现收入8.14亿元，同比增长23.88%；其他创新业务实现收入10.30亿元，同比增长101.96%。

然而，也可以看出，尽管创新业务板块的增长率相对较快，但它在收入中所占的比重较小，对整体业绩的影响有限。

2020年第一季度，受COVID-19肺炎疫情的影响，Hikvision的业绩下降。本季度，公司实现营业收入94.29亿元，同比下降5.17%；归属于母亲的净利润为14.96亿元，同比下降2.59%。

对此，银河证券在研究报告中表示，疫情在海外的持续蔓延预计将对需求产生更大影响，全球电子信息产业将有一条曲折的复苏之路。电子行业的短期和中期表现不容乐观，整个行业被评为“中性”。

截至2020年5月8日，Hikvision收于每股31.84元，较今年2月创下的近一年高点下跌20%。

Hikvision近年股价走势(人民币/股)

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业绩增长率下降了

Hikvision是领先的视频产品和内容服务提供商，向全球提供视频产品、行业解决方案和内容服务。

2019年，公司实现营业收入576.58亿元，同比增长15.69%；归属于母亲的净利润为124.15亿元，同比增长9.36%；净营业现金流为77.68亿元，同比下降14.77%。

从国内外市场来看，2019年Hikvision实现国内收入414.2亿元，同比增长16.20%，占总收入的71.84%。

其中，公共服务集团pbg收入155.86亿元，同比增长4.09%，受公安行业需求不足、项目少的影响，增速较低。

企事业单位电子预算收入125.91亿元，同比增长23.88%，表明企事业单位数字化转型的需求已经开始显现。

中小企业Smbg收入93.56亿元，同比增长23.38%。由于2018年渠道去库存化的影响，今年的表现相对正常。

由于部分创新业务和建设收入不包括在bg收入中，三个BG的总收入略低于公司国内总收入。

从海外市场来看，2019年Hikvision海外收入达到162.39亿元，同比增长14.43%，占总收入的28.16%。

据《投资时报》的研究员称，Hikvision的海外收入受各国和各地区的经济状况和商业环境影响很大，其中北美继续出现负增长，这主要是由于美国的出口管制。

业内人士指出，Hikvision作为传统安全监控企业的代表，政府和企业采购业务占其收入的大头，而新兴业务仅占Hikvision总收入的5%左右。随着需求放缓和市场竞争环境的加剧，Hikvision未来将面临持续的压力。

事实上，《投资时报》的研究人员注意到，希克维森的业绩增长率近年来有所下降。根据风能数据，2017年至2019年，Hikvision的收入分别为419.05亿元、498.37亿元和576.58亿元，同比分别增长31.22%、18.93%和15.69%；归属于母亲的净利润分别达到94.11亿元、113.53亿元和124.15亿元，同比分别增长26.77%、20.64%和9.36%。

hikvision 2017年至2019年以及2020年第一季度的收入增长率(%)

数据来源:风

hikvision 2017年至2019年及2020年第一季度的净利润增长率(%)

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根据上述数据，在过去两年中，Hikvision的收入增长率和归属于其母公司的净利润增长率持续下降，其在2020年第一季度的业绩开始出现负增长。

激烈的竞争

目前，Hikvision芯片供应商主要包括英伟达、北京郑钧、HiSilicon(华为的子公司)、李安运科技和富汉威(一家附属公司)等。目前，其购买的高端芯片大部分来自美国的英伟达，而高端芯片使用的是HiSilicon芯片，而低端芯片也是从国内企业购买的，如北京郑钧和富汉威。

hikvision 2019年全年的经营也与该公司被美国商务部正式列入实体名单有关，对其经营业绩有一定影响。《投资时报》的研究员注意到，2019年Hikvision的库存储备高达112.68亿元，同比增长96.82%。净经营现金流同比下降14.77%，至77.68亿元。

此外，近年来，随着智能安全领域的不断发展，一些巨头已经开始涉足其中。

据了解，华为已推出智能安全品牌华为holosens，其中文名称为华为王浩，其宣布的相关目标表明，将在三年内使其安全业务成为世界第三。

据业内资深人士称，华为有1500多名开发人员负责智能安全解决方案平台，背后有15000名R&D云和大数据人员。接下来，华为每年将投资1000多亿元为整个智能安全服务。

与此同时，阿里巴巴的et City Brain Project和腾讯的Youtu正在视频安全领域结成技术、资本和品牌联盟。

此外，Hikvision的老对手大华有限公司(002236.sz)也在施压。据了解，在人工智能等新技术的推动下，大华公司已逐步转型为智能物联网的解决方案提供商和运营服务提供商。2019年，大华实现收入261.49亿元，同比增长10.50%；归属于母亲的净利润31.88亿元，同比增长26.04%。

随着竞争压力越来越大，Hikvision能否保持领先地位，以及安全行业未来的表现如何，还有待时间验证。

中国证监会指定的主要股东

2020年3月16日，浙江证监局《关于行政监管措施的决定》显示，Hikvision副董事长龚宏佳、总经理胡扬中在增持或减持股份过程中，未向他人报告融资安排，导致上市公司未能如实、准确、完整披露相关信息。

据此，浙江省证监局决定采取监督管理措施，向上述两人发出警告信，并将其记录在证券期货市场的信用档案中。

值得注意的是，自Hikvision上市以来，龚宏佳已经通过21次减持套现146.2亿元。根据企业调查数据，龚宏佳目前持有12.55亿股，持股比例为13.43%，居第二大股东；另一方胡扬中持有1.82亿股，占1.95%，为第六大股东。

2020年第一季度，母亲的收入和净利润双双下降。《投资时报》的研究员注意到，香港证券结算有限责任公司(卢谷通)，海基会的第三大股东，减持了9046.57万股，中信证券有限责任公司，第八大股东，减持了121.03万股。

关于2020年的业绩预期，Hikvision表示，考虑到COVID-19的肺炎疫情和宏观经济的不确定性，公司不会对未来的业绩提供具体的指导，但根据一贯稳定的经营风格和保守的财务战略，公司有信心顺利应对各方面的挑战。

值得一提的是，随着新领域业务规模的不断扩大，Hikvision计划独立于旗下子公司萤石网，并有望在深圳证券交易所上市。据了解，萤石网以智能视频和视觉技术为核心，通过云、人工智能、机器视觉和控制等技术，构建了一个安全智能的家居和物联网平台。