铅锌铜市场价格走低 国城矿业仍拟发行可转债扩大开采规模

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我们的记者王鹤

据了解，中国证监会将在5月9日召开的独立选举委员会工作会议上对国成矿业可转换债券的发行情况进行审议。

2020年4月3日，国成矿业表示，根据当前市场环境变化和公司实际情况，调整公开发行可转换公司债券计划，决定募集资金不超过8.6亿元(含)。不超过8.5亿元(含)。扣除发行费用后，募集资金全部投资于2019年5月28日正式启动的硫铁矿资源综合利用项目。

国成矿业表示，为了充分发挥乌拉德后旗地区丰富的硫资源的区域优势，2018年11月，公司与巴彦淖尔市人民政府签署了《硫、铁、钛资源综合回收合作协议》，决定投资建设乌拉德后旗青山工业园区硫、钛、铁资源综合回收项目。

据介绍，项目所在地乌拉特后旗矿产资源丰富，硫储量3.2亿吨，占内蒙古自治区总储量的85%。项目建成投产后，预计年平均销售收入将达到33.18亿元，年平均利润总额为6.43亿元，年平均税后利润为4.82亿元。

2020年4月24日，中国证监会发展审查委员会发出通知，要求公司及相关方对通知中提出的问题进行答复和说明。

第一个问题是通知信，重点是业绩波动。根据近期财务数据，国成矿业2019年净利润同比下降57.82%，2020年第一季度净利润同比继续下降70%以上，呈现持续下降趋势。

该通知函要求公司分析其是否对该融资项目和未来可持续盈利能力造成了重大不利影响，导致业绩持续加速下滑的因素是否已经消除，以及发行人的应对措施，同时考虑铅、锌和铜市场的价格波动、2019年和2020年第一季度的业绩下滑以及全球流行病影响等因素。

根据公司回复，由于铅、锌、铜的市场价格较低，国成矿业2019年营业收入减少1.66亿元，销售毛利率下降9.09个百分点，净利润减少1.31亿元。

根据2019年第一季度和2020年第一季度的财务报告，国成矿业2019年底和2020年第一季度的铅精矿实际销售价格分别为11289元/吨和9402元/吨，下降16.72%。

风能数据显示，2018年锌价处于高点，采选企业利润处于高点。国内外的锌矿已经恢复生产。新的采矿导致供应增加，锌的价格在2019年底之前开始下降，约为每吨2200美元。

此外，受COVID-19肺炎疫情影响，2020年春节开幕后，锌锭价格暴跌至17480元/吨，加上国外疫情的影响，2020年3月19日价格降至14320元/吨。2020年第一季度，铅锭扣除铅加工费较2019年第四季度下降13.44%，锌锭扣除锌加工费较2019年第四季度下降。受销售价格和销售数量影响，国成矿业2020年第一季度营业收入和净利润分别下降38.49%和77.20%。COVID-19的肺炎疫情对国成矿业第一季度的经营业绩产生了重大影响。

也就是说，目前国成矿业的主要产品价格正在下降，但仍计划发行可转换债券以扩大矿业规模。

对此，国成矿业认为，疫情对有色金属价格的负面影响正在逐步消除，宏观经济对有色金属价格的负面影响正在逐渐减弱。受价格和疫情影响，精矿供应减少，锌锭价格开始上涨，锌加工费迅速下降，精矿价格随之上涨。导致性能下降的因素正在被消除。

2020年3月17日，国成矿业发布了《中国证监会行政许可项目审查反馈通知》的回复公告，表明2019年上半年业绩下滑主要是市场因素导致铅锌精矿销售价格大幅下跌所致。目前，铅锭和锌锭的价格处于周期的底部，但铅精矿和锌精矿的加工费处于历史高位，导致性能下降的因素尚未消除。一个多月过去了，其业绩下降的因素从未消除，而且正在被消除。

对此，国成矿业认为，目前国内疫情已得到控制，国内下游产业已迅速恢复；国内锌精矿市场主要在中国，海外疫情对需求的影响有限，而国际疫情仍在继续，但有缓解的迹象，对下游的影响预计将逐渐减弱。与此同时，疫情对铅和锌价格的负面影响正在缓解。目前，铅锌价格呈上升趋势，加工费快速下降，铅锌精矿产品价格和毛利率开始上升。COVID-19的肺炎流行不会对未来性能产生重大影响。

(张伟主编)