外资入局，“银行系”加码， 公募行业步入扩容期， “压舱石”地位日益显现

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(记者李)据财联报道，富达国际5月19日向中国证监会提交了设立外资独资公募基金公司的申请，成为第三家申请公募基金牌照的外资机构。在“5.15全国投资者保护宣传日”上，中国证监会主席易会满表示，将进一步发展壮大公募基金管理人队伍，继续推进商业银行设立基金管理公司。这意味着近4年来没有通过公开发行设立“银行部”的局面将被打破。

在这种背景下，公开发行行业的扩张话题再次成为业界的热点。业内人士分析，随着资本市场改革的进一步深化，公开发行机构的扩张不仅会影响资产管理行业本身，还会对改善a股市场生态起到积极作用。一方面，由于居民对投资和财务管理的需求仍然旺盛，在低风险资产回报持续萎缩的背景下，更多的基金将注意力转向了股权投资，通过公开发行“风险中求利”逐渐成为一种趋势。另一方面，中国资产管理行业的发展仍然有广泛的空.在COVID-19流行病的影响下，尽管资本市场波动，但公开发行机构继续高速发展，在市场中发挥着越来越重要的作用，这也将对改善市场结构、稳定市场发挥重要作用。

该行业预计将再次扩张

日前，在“5.15全国投资者保护宣传日”，中国证监会主席易会满表示，将进一步发展壮大公募基金管理人队伍，继续推进商业银行设立基金管理公司。

巧合的是，据中国证监会官方网站报道，富达国际于5月19日向中国证监会提交了设立外资独资公募基金的申请，目前正处于接受材料的状态。本申请的主体是富达亚洲控股私人有限公司，其控股股东是富达国际。

今年4月1日，海外资产管理公司贝莱德(blackrock)和纽伯格·伯曼(neuberger berman)也提交了设立公募基金管理公司的申请，4月1日也是在全国范围内取消对证券公司和基金管理公司境外持股比例限制的第一天。

富达国际已成为第三家申请外资公募基金牌照的公司，这意味着海外资产管理巨头正在加速中国公募基金市场的布局。

根据中国基金业协会的数据，截至2020年4月底，中国共有129家基金管理公司，包括44家中外合资公司和85家内资公司；有12家证券公司或证券公司的资产管理子公司，2家保险资产管理公司取得公募基金管理资格。上述机构管理的公共基金总资产净值为17.78万亿元。

值得一提的是，作为资产管理行业的“皇冠上的宝石”，公募基金牌照一直备受京城追捧。然而，在此前的扩张之后，公共基金牌照的发放速度放缓。

然而，一方面，监管当局继续鼓励保险、养老和社保等中长期基金进入市场，并推动放宽中长期基金进入市场的比例。另一方面，最近国家外汇局进一步取消了qfii/rqfii的投资额度，简化了资金的汇入和汇出机制，为a股进一步国际化创造了良好的制度环境。

近年来，中国市场表现出前所未有的开放态度，监管部门高度重视a股市场的制度建设，积极支持市场结构改革和中长期资本进入市场。公开发行许可证对包括外资和银行在内的机构的吸引力不言而喻。

数据显示，在一些金融市场成熟、资产管理服务活跃的国家，现金和储蓄在家庭金融资产中的比重已降至13%左右，资产管理产品的比重接近1/4。据不完全统计，目前现金和储蓄占中国家庭金融资产结构的一半以上。随着经济的不断升级，资产管理行业在中国仍有很大的发展潜力。

在上述背景下，许多基金行业分析师表示，随着资本市场改革的进一步深化，公开发行机构将再次迎来扩张，这不仅会影响资产管理行业本身，也将对改善a股市场生态起到积极作用。首先，公开发行机构的投资门槛较低，外资和“银行体系”公开发行的出现和扩大将使个人投资者有更多的选择。第二，资产管理机构之间的竞争将会加剧，这将迫使现有的公募基金公司加快变革，促使其提高管理能力，明确投资风格，增强长期战略布局能力。

“稳定器和道碴石”的作用十分突出

今年以来，在COVID-19疫情的影响下，资本市场也经历了一定的波动，但在这种背景下，公共基金继续保持积极的发展趋势。

根据天丰证券研究报告，截至2020年第一季度，机构股市值占a股总市值的15.99%，占总市值的12.01%。其中，公募基金持股总市值达到2.54万亿元，占流通股市值的5.57%，领先外资、保险基金等市场参与者。

5月15日，中国证券监督管理委员会主席易会满在“5月15日全国投资者保护宣传日”上表示，今年前4个月的股权公开募集资金为4300亿元，是去年同期的3.8倍，对改善市场结构、稳定市场发挥了重要作用。

数据显示，与3月份相比，4月份公共资金整体净值继续增长，每月增长11460.91亿元，比上个月增长6.89%。同时，基金份额从15.57万亿增加到16.38万亿，增加8044.08万，比上个月增长5.17%。此外，与上月相比，4月份公共资金增长势头明显加快。根据基金行业协会的数据，3月份，公共基金的份额和规模分别增长了3.26%和1.69%。

因此，4月也是自去年10月以来，公共资金规模连续第七个月实现正增长，增幅最大，环比增幅最大。

对此，基金分析师表示，上述数据显示，中国金融市场总体稳定，显示出较强的弹性。一方面，随着海外疫情对国内市场影响的边际弱化，沪深股市整体呈现动荡上升趋势，股票型基金净值相应增加。另一方面，在利率下调预期和低利率环境下，债券市场保持牛市，也促进了相关基金产品净值的增长。此外，在低风险资产回报持续萎缩的背景下，越来越多的基金将注意力转向股权投资，通过公开发行“从风险中获利”逐渐成为一种趋势。

事实上，在今年动荡的市场中，公共基金的表现超出了预期。风能数据显示，截至5月18日，1585只股票型基金中有944只实现了正回报，平均回报率为3.71%；在1147只部分股票混合基金中，974只获得了正回报，平均回报率为9.2%。

从长远来看，公开发行的表现更加耀眼。据wind数据显示，截至5月19日，整个市场共有22只开放式基金，其回报率自成立以来已超过10倍。华夏精选自成立以来，累计回报率达到2480.48%，是唯一一只自成立以来回报率超过20倍的基金。

业内人士认为，长期资本是资本市场的稳定器和垫脚石。总体而言，公共基金作为长期基金之一，通过确立长期投资和价值投资的概念和策略，越来越多地发挥“稳定器”的作用。与此同时，已经形成的“长期资本、长期投资、长期资本”的生态链，在中国资本市场的长期发展中，正显示出“道碴石”的地位。