珠海国企改革提速加力 珠海免税集团拟通过格力地产上市

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珠海免税

1980年，珠海拱北免税商店获准开业，这成为珠海免税的开端。

格力地产

港珠澳大桥珠海公路口岸

2018年，珠海免税进入港珠澳大桥珠澳口岸，全面服务三地游客。

1980年，珠海经济特区诞生，成为中国改革开放的先驱之一。同年5月，广东省商务厅决定，旅游商品供应公司应在拱北口岸设立免税店，销售免税商品。今年是珠海蝴蝶转型的开始，也是珠海免税企业集团有限公司(以下简称“珠海免税”)的开始。

作为中国最早开展免税商品业务的企业之一，珠海免税从6名员工和一手推车开始，一路成长，不畏艰难。目前，其港口免税业务销售额已跃居中国第二位，成为中国东南部港口免税行业的领军企业。同时，珠海免税作为珠海最著名、最有影响力的国有商业品牌之一，为珠海和澳门的民生做出了巨大贡献，成为珠海几代人心中的无形资产，也是一种纯粹的品牌力量。

在国有企业的队伍中，除了珠海免税的“老将”，还有一批以格力地产有限公司(以下简称“格力地产”)为代表的新兴力量。2006年，在珠海繁荣的社会经济环境下，格力地产以7名员工和9平方米的办公面积起步，并以300万元的启动资金启动了第一个房地产项目——玉峰美珠。格力地产自2009年上市以来，始终坚持精工细作的品质，其项目获得了“鲁班奖”、“詹天佑奖”等国家级重量级奖项；积极参与城市建设，其中香炉湾海滩修复工程荣获住房和城乡建设部颁发的“2017年中国人居环境模范奖”。

40年来，珠海免税、格力地产等珠海国有企业的新老力量，一直是珠海特区发展的“见证者”和“开拓者”，是珠海发展历程的缩影。

2020年，珠海秉承改革创新的精神，再次站在历史发展机遇的起点。对珠海来说，它不仅面临着实现自身高质量发展的任务，而且还肩负着继续深化改革开放、更好地为国家战略服务的历史使命。启动新一轮高质量的国有企业改革，正是这个城市应该做的事情，以开创一个新的趋势。

此时，伴随特区共同发展的国有企业“老将”珠海免税，而改革的“先锋”格力地产，为了进一步落实国有企业改革，在这场改革大戏的聚光灯下并肩而立。

作者:本报记者张晓红摄影:本报记者钟帆

旧免税，新变化。为响应建设粤港澳大湾区、促进企业转型升级的政策，格力地产5月份宣布，计划向珠海SASAC和城建集团发行股票并支付现金，购买其在珠海的100%免税股份。同时引入中国通用技术(集团)控股有限公司的子公司中国通用技术集团投资管理有限公司作为战略投资者，其非公开发行股票募集的配套资金不超过8亿元。格力地产股票今天恢复交易。

2020年是国有企业改革的关键一年，这也印证了珠海推进整体免税上市、做大做强国有资本的决心。如果改制顺利进行，新免税、新海投资、新房地产的所有力量都凝聚起来，将会为珠海的经济建设和改善民生做出更加积极和有益的贡献。同时，国有资产证券化也将极大地促进其保值增值。从珠海免税本身来看，这一改革将有力地激发企业活力，极大地提升国有企业的经营能力和管理效率。

从2009年到2018年，格力地产用了10年时间完成了港珠澳大桥珠澳港人工岛、珠海港和通关物流的建设。如今，港珠澳大桥珠海高速公路口岸已成为内地与港澳之间唯一的陆路枢纽口岸。珠海免税注入格力地产后，可以连接港口经济业务，增强行业核心竞争力，形成以三大板块为核心的大型上市公司，即以免税业务为特色的大型消费产业、前景看好的生物医药健康产业和优质房地产产业。

为珠海国企改革开辟新道路，壮大珠海“第二创业”。珠海的免税和格力地产已经在路上了。

专注于大游戏

提高国有资产证券化水平，开创珠海国有企业改革新局面

2020年5月22日，十三届全国人大三次会议发布了《2020年政府工作报告》。报告明确指出，要提高国有企业改革的有效性，实施国有企业三年改革，完善国有资产监管体系，深化混合所有制改革。许多关键细节再次写入了顶层文件，标志着国有企业改革迎来了一个重要的窗口期，相关改革措施将加快推进。

今年1月，珠海市全面深化改革委员会发布了《关于深化市属国有企业市场化改革的意见》，提出“提高企业经济效益和市场竞争力，提高国有资产保值增值能力。”积极推进国有商业企业混合所有制改革，加强资本运营，提升国有资产证券化水平”。本轮改革的深度、广度和力度将大大超过以往，为进一步激发企业活力创造最佳政策环境。

今年3月，《珠海市国有企业重组整合方案》出台，16家市属国有企业将整合为12家，珠海免税将重点发展现代商业和港口经济。至此，珠海市属国有企业重组整合的帷幕正式拉开。

5月，格力地产发行股份、支付现金购买资产、筹集配套资金及相关交易的方案出台。在这项资产重组计划中，推进国有资产证券化是一个主要观点。对珠海免税而言，通过资本整合整体上市是改革实践的最佳方式。一方面，在资本市场上，“勇闯世界”，盘活现有资本，实现股权多元化。另一方面，通过提高国有资产证券化率，可以发挥国有企业的战略主导作用，点燃资本市场的投资热情，带动产业发展，增强经济活力，为珠海和粤港澳大湾区的未来发展带来不可估量的动能。

有分析师认为，如果资产重组成功完成，不仅将为国有企业构建新的开放型经济体系提供有效路径，也将成为企业改善民生、创造美好生活的创新样本。同时，二者的结合也是深化国有企业改革、激发创新活力的重要举措。珠海免税和格力地产的整合在一定程度上也凸显了它们在珠海新一轮国企改革中的重要作用，这表明珠海免税和格力地产作为主角，正自信而从容地走向国企改革的中心阶段。

模式更广泛

振兴稀缺资源，深入融入大湾区发展

作为市属国有企业优质发展的排头兵，珠海是免税的，格力地产有幸见证和参与珠海的经济腾飞。现在，珠海迎来了粤港澳大湾区建设的黄金机遇，努力推进“二次创业”，加快发展。在免税经济、港口经济等诸多产业领域，两家企业已经率先组队，为持续转型升级奠定了坚实基础。整体上市后，公司将聚集更强的资源和产业优势，成为粤港澳大湾区建设的潮流。

据公开信息，珠海免税是经国务院批准在中国港口经营免税商品的四家国有企业之一，也是在免税、税收和保税(跨境)业务经营管理方面具有实践经验的国有独资企业。公司在珠海拱北、九洲港、横琴、港珠澳大桥等所有港口拥有免税店，并拥有进入天津滨海机场的免税店，净资产超过35亿元，免税品销售额跃居全国第二位，增长值得期待。

自2009年上市以来，格力地产呈现出强劲的发展势头。其业务已从房地产开发逐步延伸到相关产业经济，并从珠海本地市场扩展到国内重点区域市场，从而构建了产业金融战略地图。截至2020年3月，格力地产公开信息显示，其总资产达到339.03亿元，比2009年上市时增长10.57倍，累计营业收入250.01亿元，净利润53.01亿元，纳税44.52亿元。

众所周知，免税行业具有确定性强、利润率高、成长性好的优势，资本市场赋予免税企业很高的估值。中国国际旅行社(CITS)是免税行业领先的上市公司，是一个重要的样本，其中国免检公司是中国最大的免税运营商。2009年上市初期，中国国家免税品公司和珠海的免税规模相当。上市后，公司完善了公司治理和激励机制，利用资本市场融资和支付手段的优势，通过一系列资本运营，迅速扩大了免税业务规模。市值同比增长834.25%，历史平均收益率达到35倍，中国国际旅行社持有的资产增值率达到2927.95%。即使在疫情期间，资本市场仍然非常乐观，中国国际旅行社的总市值约为1700亿元。

近年来，免税业务进入了产业融合时期。面对同行企业挤压的竞争格局，将珠海免税优质资源注入格力地产，可以有效优化产业结构，重振资本活力，充分发挥免税牌照优势，抓住市场机遇，提升珠海国有企业核心竞争力。

目前，基于扩大内需和平衡贸易平衡的双重需要，政府对发展免税产业有着强烈的需求。今年3月，国家发展和改革委员会发布了《关于促进消费扩张、提升质量、加快形成强劲国内市场的实施意见》，进一步完善了免税业务政策，包括完善城市免税商店、扩大口岸免税业务范围、增加口岸免税商店、适时研究调整免税商品的免税限额和种类。此后，商务部等部门联合下发了《关于支持商贸流通企业恢复营业的通知》，提出“促进境外消费回归，配合财政部完善免税店政策，做好免税商品合格企业新增工作，促进境外消费回归，进一步激发国内消费活力。”

中国免税行业进入快速发展轨道，珠海免税与格力地产多项业务深度融合，有利于创造差异化竞争优势。资产重组完成后，企业将掌握稀缺的免税许可证，负责港珠澳大桥珠海高速公路口岸的运营管理。握有“两张牌”的珠海免税，将着力发展优势产业，提高资源配置效率，更好地服务粤港澳民生，激发旅游消费潜力。未来的改革和发展充满了想象。

对于格力地产而言，此次重组完成后，公司的产业结构将优化调整为三大核心板块，即以免税业务为特色的大型消费产业、前景看好的生物医药健康产业和坚持高品质路线的房地产产业。此外，还将展示企业间的整体联动优势，各方面的资源将有机会加速整合。

这更准确

引进战略投资者，充分发挥资本的“造血”功能

此次资产重组的另一个亮点是引入中国通用汽车作为战略投资者。作为领先的中央企业，中国通用汽车拥有三大核心业务:先进制造和技术服务咨询、医疗保健、贸易和工程承包，涵盖设备制造、新材料、检验和认证、医药、医疗保健、医疗保健、工程承包和贸易等八个子行业。子公司在相关行业或领域处于领先地位，在国内外形成了强大的购买力。

根据交易计划，格力地产和中国通用汽车将通过合作引入免税商品管理领域的战略采购资源，加强网上平台排水的合作，充分发挥双方的业务实力、品牌和经验优势，共同开发新市场，完善产业链。此举有望提升上市公司核心竞争力和创新能力，为珠海市引进和培育优质新兴企业，加强珠海市经济结构调整，充分发挥国有企业在创新中的主导作用。

珠海拥有良好的医药产业基础，形成了独具特色的生物医药产业体系。目前，珠海正在大力建设50亿美元的产业集群，包括集成电路、生物医药、新材料、新能源和高端印刷设备。中国通用汽车是国有资产监督管理委员会批准的三大中央企业之一。拥有国内领先的R&D和医药行业生产平台，跻身国内医药行业50强；它一直保持着在医药国际贸易领域的领先地位，是中国医药业务领域的第五大分销集团。中国通用在综合医疗服务领域拥有近100家医院，近3万张床位，1000多家医院客户和60多家国际顶级医疗机构合作伙伴。引入中国通用汽车作为格力地产的战略投资者，可以为健康中国战略的实施贡献更多的企业力量，并不断推动珠海新经济的发展。

从国有资本战略调整的角度来看，这一重大资产重组具有示范作用。资本市场分析人士认为，珠海SASAC通过资产重组注入优质资产，引进重要战略投资者，可以树立格力地产良好的资本市场形象，这是一项意义深远、多目标的改革举措。珠海在格力地产免税上市后，企业的商业实力和发展潜力将得到释放和激发，未来的投资将更加强劲和准确。

此次资产重组完成后，依托免税业务、港口经济产业和海洋经济产业的深度融合，格力地产独具特色的“大消费”体系将进一步拓展；通过生物医药领域的深度布局，公司的“大健康”产业基础将进一步巩固；在高质量的战略运作下，公司在房地产领域的良好市场声誉将进一步巩固。同时，格力地产也有机会扩大其“朋友圈”，包括其战略合作伙伴中国通用汽车在商业、医药等诸多领域积累的资源。，共同开拓广阔的市场和巨大的商机，提高企业的资产质量和盈利能力，把自己建设成为珠海的国有龙头企业，为加快珠海经济特区“二次创业”的发展做出更大的贡献。