时隔6年，两只黄金ETF今日同时上市意味着什么？后市有望持续吸“金”

本篇文章2108字，读完约5分钟

本报讯(记者李)今天报道，工银瑞信和前海开源的两只黄金ETF分别在上海证券交易所和深圳证券交易所上市。六年多之后，黄金交易所交易基金增加了一支新的队伍。

值得一提的是，2013年，Boss、华安、E基金、国泰四家公共机构的黄金交易所交易基金和关联基金获得批准，此后黄金交易所交易基金一直没有扩大。去年10月，华夏基金、工银瑞信基金和前海开源基金申报的黄金交易所交易基金获得了中国证监会的注册批准，这些黄金交易所交易基金都是在2015年至2016年期间申报的。

据行业分析师称，自今年年初以来，黄金作为避险资产的价格表现强劲，市场配置需求增加。此时相关交易所交易基金的扩张将有助于投资者通过市场更方便地配置黄金。

黄金交易所交易基金欢迎扩张

黄金etf作为一种高效、便捷、低成本的黄金投资方式，欢迎基金公司布局的拓展。

5月29日，工银瑞信黄金etf在上海证券交易所上市交易，而前海开源黄金etf今天也在深圳证券交易所上市交易。

据了解，此次上市的工银瑞信黄金etf采用指数投资策略，密切跟踪黄金现货价格走势，努力将跟踪误差降至最低。作为工银瑞信etf的重要成员，该基金由工银瑞信指数投资中心投资部副主任赵旭牵头。赵旭拥有丰富的etf管理经验，是深交所少有的拥有etf投资管理经验的基金经理之一。他管理的etf产品规模接近150亿元。

根据公开信息，前海开源黄金etf将通过投资黄金交易所的黄金现货合约，密切跟踪业绩基准，并追求跟踪偏差和跟踪误差最小化。基金负责人谢毅，现任前海开源基金管理有限公司执行投资总监，前海开源金银珠宝主题选择与灵活配置基金经理，总资产17.22亿元。

与投资实物黄金相比，黄金交易所交易基金在场内交易非常方便，流动性强，门槛低。此外，低交易成本是黄金交易所交易基金的优势之一，因为黄金交易所交易基金不需要保管费、保管费和保险费，具有突出的优势。但客观地说，目前国内黄金etf产品仍然稀缺，除了今天上市交易的工银瑞信黄金etf和前海开源黄金etf，以前只有4只。

针对黄金etf的扩张，行业分析师指出，“随着全球黄金市场结构的变化，黄金投资需求和资本容量日益增加，中国黄金市场发展潜力巨大。”一方面，积极推出更多黄金产品有利于改善国内黄金投资的交易模式，黄金etf是近年来国际黄金市场增长最快的衍生品；另一方面，对于普通投资者而言，增持黄金资产的一个重要原因是，它们可以有效对冲通胀风险，而黄金交易所交易基金的扩张也将有助于拓宽黄金投资渠道。

市场前景预计将继续吸纳“黄金”

“由于黄金与许多资产之间的相关性相对较低，在资产配置策略中，相关性相对较低的资产通常非常受欢迎。”国泰基金的定量研究员黄阅说。

中信证券表示，疫情导致市场风险厌恶情绪上升，股权资产波动性上升。黄金和股票之间的相关性很低，适当的配置将有助于降低投资组合的波动性和控制净值回撤。黄金etf具有投资门槛低、流动性强、交易成本低、投资透明度高的特点，是配置黄金资产的便捷工具。

今年以来，黄金ETF的市场需求快速增长，虹吸效应显著。然而，相对而言，投资者最关心的可能是黄金价格的未来走势，这也将决定黄金etf在售后市场的需求程度。

事实上，自5月份以来，金价大幅上涨，而不是此前的震荡。5月19日，黄金t+d收于400元/克，创下自2004年上市以来近16年的新高；在此期间，国际现货黄金价格一度创下七年多来的新高，达到1765.05美元/盎司。虽然目前黄金价格已经回落到较高水平，但不难发现，随着市场避险情绪的上升，黄金已经成为市场的宠儿，黄金etf再次吸引了投资者的目光。

数据显示，今年四只黄金交易所交易基金的回报率已达到15%左右。在净值不断增长的同时，规模也在稳步增长。值得一提的是，早在4月23日，亚洲最大的黄金交易所交易基金华安黄金交易所交易基金(Huaan Gold etf)就持有超过27吨黄金，其规模超过100亿元，成为市场上为数不多的100亿元规模的交易所交易基金产品之一。

不难发现，资金正迅速涌入黄金市场。5月14日，根据世界黄金协会的统计，上个月全球黄金交易所交易基金的头寸总量增加了170吨，达到3355吨，总资产管理规模也达到了1840亿美元的新高。今年前四个月的流入量超过了去年。

SDIC安信期货高级分析师刘东波此前发表的一份研究报告称，在全球经济波动、货币宽松和地缘政治对抗等诸多因素的催化下，国际金价创下历史新高只是时间问题。然而，黄金牛市不会一帆风顺，它仍然是动摇“慢牛市”的主旋律。

总体而言，世界黄金协会(World Gold Council)在前一份报告中指出，市场的广泛不确定性和全球利率下降后黄金持有成本的下降是近期黄金投资需求的驱动因素，这一因素将会持续。研究表明，低利率对黄金价格有积极影响，低利率环境也是增加黄金持有量(通过替代债券头寸)的好机会。「虽然较高的不明朗因素会促进对黄金投资的需求，但这种不明朗因素及其对经济的影响，可能会对金条、硬币及饰物的需求造成负面影响。然而，我们认为黄金的投资需求足以弥补黄金的消费需求，这与2019年全球黄金需求的表现相似。