五大行私募牌照集齐！发力股权投资 直接融资渠道再拓宽

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蔡联(中新网记者范姜)据报道，截至目前，五大国有银行已全部获得私募股权牌照。

今天，根据中国基金会网站，交通银行债转股机构设立的交通银行资本管理有限公司(以下简称交通银行资本)于5月25日完成了私募登记。

国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受财联社采访时表示，私募股权投资可以更好地帮助小微企业，特别是创意小微企业直接融资，这实际上是对目前以信贷为基础的融资体系的补充，也将促进未来小微企业支持中的“股权与债务挂钩”。

为进一步推动私人银行公司的设立和备案，曾刚认为，这将进一步扩大对中国直接融资比例的推动，从而改善中国目前的融资结构。

这将有助于扩大对小微企业的直接融资

根据中国基金会网站信息，交通银行资本管理有限公司的注册时间为2020年5月25日。工行下属的工行金融、中行下属的中行资产、农行下属的农行资本和建行下属的建行金融投资均于2018年备案。这五家机构的机构类型是“私募股权和风险资本基金的经理”。也就是说，所有的回复都是私募股权投资，它们是投资于初创企业的股份。

“这意味着银行业金融机构可以通过股权支持小微企业和初创企业的发展。”毕告诉采莲社，在政府工作报告中，多次提到金融机构支持小微企业发展。在这种背景下，银行业不仅可以通过贷款等业务间接为小微企业融资，还可以通过私募子公司直接为小微企业融资，从而促进“资金落实”。

曾刚还表示，从微观角度看，发展投资银行业务将有助于提高银行服务实体经济的能力。

“银行业在用信贷支持实体经济方面有一定的局限性。因为信贷是一种固定收益产品，所以它必须是低风险的，银行信贷必须是审慎的。这意味着中小型企业，特别是科技企业，无法覆盖它。”曾刚解释说，如果有股票投资干预，它可以补充信贷。在银行信贷不能覆盖的领域，将使用直接融资。企业经营状况和现金流量稳定后，银行信贷将再次发挥作用，形成投贷款联动，更好地支持实体经济的融资需求。

值得注意的是，目前中国工商银行有3项财务记录，中国建设银行有5项财务记录，中国银行有2项资产记录，中国农业银行有12项资本记录，其中很多都是债转股的私募股权产品。

今年3月，中国保险监督管理委员会批准工商银行、农业银行、中国建设银行、中国银行和交通银行的子公司在上海开展股权投资业务，不进行债转股。

"强调非债转股产品是为了增加直接融资的比重."启才智库高级研究员毕表示，这意味着未来将以非债转股形式出现的私募股权基金将越来越多。

此外，新的资产管理条例配套文件《关于进一步明确和规范金融机构资产管理产品投资风险投资基金和政府投资产业投资基金的通知》指出，投资风险投资基金满足实体经济中长期资本需求，引导更多社会资本和资源支持创新创业和产业转型升级，在有效提升金融服务实体经济的同时，有效防范和控制金融风险；让资金直接服务于实体经济。

促进直接融资比重进一步提高

今年5月15日，中国证监会主席易会满公开表示，将继续加大政策支持和引导力度，继续推进商业银行设立基金管理公司；同时，促进商业银行对理财产品的积极投资。

毕认为，交通银行等私募股权公司的批准实际上是执行上述声明。在扩大直接融资比重的同时，本行理财产品多元化，满足客户需求。

曾刚还表示，从宏观角度看，这无疑有利于促进直接融资在中国的比重。投资银行进一步向银行业开放，有利于中国金融结构的优化。

“从供给方结构改革的角度看，供给方结构改革的核心是优化融资结构，支持直接融资的发展。”曾刚解释说，让现有金融体系中最重要的部分大力发展这种直接融资，从某种意义上说，也将带动整个宏观金融结构的优化。

此外，银行的子公司成为私募股权基金，这也意味着银行的理财产品将会增加，银行的收入结构将会进一步调整。

曾刚告诉财联社，发展这种投资银行业务实际上可以帮助银行缓解利率市场化带来的收入压力。“目前，利率市场化不断推进，金融脱媒不断发生。在这种情况下，空传统的存贷款业务正在萎缩。曾刚认为，银行有必要大力发展这种新型的投资银行业务，寻找新的发展机遇，优化收入和业务结构。

事实上，设立银行私募子公司和金融管理子公司可以为银行开辟投资银行业务，增加银行的非利息收入。根据新资产管理条例的要求，子公司的设立与母公司相分离，这进一步隔离和防范了财务风险。