债务危机未解天神娱乐一季度继续亏损 新《证券法》下保壳愈发紧迫

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我们的记者李勇

很难挽回，债务危机没有得到实质性的解决，天金娱乐也没有摆脱亏损的局面。4月14日晚，天金娱乐披露了其业绩预测，并预测2020年第一季度将亏损6000万至8000万元。

债务仍然是一个重要的制约因素

前期激进扩张带来的债务后遗症仍在吞噬和动摇天进娱乐的利润基础。

“公司的债务负担太重了。一方面，债务利息、逾期罚息和违约金导致公司财务费用高；另一方面，与去年同期相比，游戏竞争、广告和营销部门的营运资金进一步收紧，限制了相关业务的发展，导致经营业绩下降。”在公告中，天进娱乐将持续的业绩下滑归因于公司巨大的债务压力。

天进娱乐成立于2010年，从游戏业务开始，通过一系列的延伸拓展，实现了以游戏、应用发行平台、广告、影视为主要业务的泛娱乐化布局。高杠杆的M&A使公司规模迅速扩大，但也给公司的发展留下隐患。当外部环境发生巨大变化时，难以偿还的巨额债务成为压垮公司运营的最大负担。数据显示，仅该公司的年债务利息支出就高出约4亿元。

“尽管新管理层下了很大功夫，免除了基金管理费，但与整体债务规模相比，仍难以从根本上解决问题。”部分市场参与者在接受《证券日报》记者采访时表示，“从公告中可以看出，债务问题没有得到解决，高额的财务费用不仅影响了公司的经营利润，还造成营运资金紧张，从而制约了各项业务的正常发展。公司将进一步陷入恶性循环。”

贝壳保存的时间更紧迫

根据天进娱乐前期发布的年度业绩报告，2019年的亏损是肯定的。在亏损两年后，该公司的股票将在年度报告披露后被警告存在退市风险。如果你在2020年仍然无法摆脱亏损，你的上市地位将得不到保证。

“3月1日实施的新《证券法》已经过修订。股票上市的终止由交易所根据其业务规则规定。上市公司将连续三年亏损或面临直接退市。”上述市场参与者认为，天进娱乐没有多少时间来解决这个问题，这是非常紧迫的。

事实上，上帝娱乐一直在努力工作。2019年10月，公司选出了新的董事会，并选出了新的高级管理团队。它在促进债务解决和扩大新老业务方面取得了初步成功。

“去年10月进入天神娱乐后，我们首先推动老业务停止下滑和稳定，统一业务团队，重新启动互联网广告等传统优势业务；二是拓展新业务。与大连合作的电子体育产业园也在快速推进。与wcaa合作的棋牌竞赛为其棋牌产品带来了大量新用户；第三是解决债务。免除M&A基金的管理费是一回事，其他基金仍在推进。”腾金娱乐总经理许德伟介绍了新管理团队上任以来所做的工作。

“目前，公司的三大战略比较明确，可以看出已经做了大量的工作。在早期阶段，上市公司从业务层转移了太多资金。现在，旧业务正在复苏，新业务正在扩张。公司目前的融资能力已经基本丧失，从根本上解决债务问题是公司的希望。”前述市场参与者告诉《证券日报》记者，“债转股是最好的解决方案。如果债转股能够实现，公司将不会被财务费用拖累，业绩损失可以消除退市风险，融资能力将得到恢复。资本的提高可以为新老企业提供支持。债务诉讼消除后，公司形象将得到改善，经营环境将得到极大改善。然而，无论是市场化还是通过法制推进，都必须在今年完成。”

(编辑孙倩)