前方高能！29亿巨额定增谜团未解，星期六30亿市值解禁来袭

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在上周六“网红”概念的旋风导致股价飙升后，该公司计划筹资不超过29.72亿元。除了建设时尚知识产权生态系统的三个项目，其中近30%将补充营运资金和偿还银行贷款，这使得这一增长。筹款的必要性和合理性受到质疑

《投资时报》研究员李宇辰

一石激起千层浪。

星期六股份有限公司(以下简称星期六，002291.sz)，其股价自2019年12月以来已上涨两倍以上，并已成为净红色概念股的领导者，最近抛出了一项筹集近30亿元人民币的计划。

根据其计划，除了用于建设时尚知识产权生态系统的三个项目外，还有8.9亿元人民币和近30%的资金，计划用于补充营运资金和偿还银行贷款。如此慷慨的圈钱计划以及高达30%的资金被用于偿还债务，在资本市场引发了广泛讨论，并在周六固定收益筹资被披露后吸引了监管机构的关注。

《投资时报》的研究员注意到，4月9日，深圳证券交易所发出了一封关注信，要求周六说明本次募集项目建设的必要性和合理性，同时说明使用募集资金8.9亿元补充营运资金和偿还银行贷款的必要性和合理性，以及对公司财务状况的影响。

值得注意的是，4月27日(周六)将有1.37亿股股票上市，市值高达30.56亿元(基于4月13日22.31元的收盘价)。这意味着，作为周六的投资者，他将面临这样一个局面:一方面，融资将大幅增加29.72亿元，另一方面，将有一个30.56亿元的解禁浪潮。

上周六过去一年的股价走势

数据来源:风

29.72亿固定增长受到质疑

4月7日晚，周六披露了一项固定收益再融资计划，计划以非公开方式向不超过35个特定对象发行不超过2.22亿股的股票，募集资金总额不超过29.72亿元。

这近30亿元的集资金额相当可观。

据数据显示，2009年9月，该公司在周六上市时，首次公开募股筹集了9.9亿元。从那以后，在三次固定增长后，它已经筹集了19.67亿元，两次合计直接从周六的股市筹集了29.57亿元。这意味着这次筹款超过了前四次筹款的总额。

另一个值得比较的数据是，自上周六上市以来的10年中，仅分红三次，即2009年、2011年和2014年，累计分红金额为8019.5万元，仅占募集资金的一小部分。

它也吸引了市场的广泛关注。周六，29.72亿元中的29.95%将用于补充营运资金和偿还银行贷款。这使得受到广泛质疑的筹资活动更具争议性，也吸引了监管当局的关注。

深圳证券交易所发出的部分关注函

来源:深圳证券交易所官方网站

4月9日，深交所发出关注函，要求周六详细讨论本次募集项目建设的必要性和合理性，进一步论证本次募集项目投资金额的合理性，充分暗示募集项目可能存在的风险；同时，说明了利用8.9亿元募集资金补充营运资金和偿还银行贷款的必要性和合理性，以及对公司财务状况的影响。

根据公告，除了补充营运资金和偿还银行贷款，周六其他资金将投资三个项目:yowant数字营销云平台建设项目，需要投资10.63亿元，计划筹资9.06亿元；社会电子商务生态系统建设需要投资14.28亿元，计划筹资7.91亿元；创新科技研究院建设项目需要投资3.92亿元，计划用3.85亿元筹集资金。三个项目的计划建设期为2年。

从筹资目的的角度来看，周六将继续在社会生态系统上大举下注，意在抓住净红色经济的红利。

周六表示，yowant数字营销云平台建设项目将极大提升公司的数据计算和处理能力，提高网络营销的准确性，降低公司的流量采购成本；社会电子商务生态系统建设项目完成后，公司作为中国优秀的mcn机构，将大大提升高质量内容输出和人才孵化能力，同时为用户提供更好的产品和服务，为品牌客户提供更好的产品。高效营销服务；创新科技研究院建设项目的实施，将大大改善研发条件，全面提升现有主要产品，同时，基于行业技术发展趋势的判断，开展新技术研发。

值得一提的是，这三个项目所需投资总额为28.83亿元，此次募集投资为20.82亿元，资金缺口为8.01亿元，周六将会带来相当大的资金压力。

此外，传统鞋类和服装业务的库存和应收账款在周六仍居高不下，这不仅成为影响其业绩的一个重要不利因素，也造成了资金短缺。

《投资时报》的研究人员指出，2019年第三季度报告显示，周六的总负债为20.55亿元人民币；同期实现收入仅为13.69亿元。这就是为什么本周六筹集的近30%的资金必须用于补充营运资本和偿还银行贷款。对此，周六表示，此举将有助于缓解公司营运资金压力，满足其业务规模持续增长带来的营运资金需求；同时，有利于缩小负债规模，优化负债结构，提高流动性指标，降低财务风险和经营风险，使公司财务结构更加合理，经营更加稳定。

股价傲慢和高管裁员

据企业调查，周六成立于2002年，上市于2009年9月。目前，其行业信息包括两个分支:鞋和服装的生产和销售，以及互联网广告业务。值得一提的是，虽然70%的募集资金将用于数字营销云平台、社交电子商务生态系统等项目，但周六在公告中表示，在完成固定增资后，主营业务仍将是鞋服业务和网络营销业务，公司的业务结构不会发生重大变化。

事实上，随着皮鞋市场的缓慢发展，周六的表现并不令人满意。从2009年上市到2018年，净利润仅在周六的2009年、2014年和2018年有所增长，而在接下来的7年里，净利润出现了下降。2017年，净利润亏损3.52亿元，同比大幅下降1789.31%。

在传统鞋服行业的压力下，周六开始转向网络广告行业，寻求2017年的业绩增长。

2017年2月，时尚风讯和北京世信的收购于周六完成；2019年3月，周六以人民币17.71亿元购买了杭州王耀网络科技有限公司(以下简称王耀网络)88.57%的股份；之后，2019年8月，周六以现金1.31亿元收购了王耀网络6.54%的股份，目前周六持有王耀网络95.11%的股份；王源网络剩余的4.89%股权计划在周六筹资后完成收购。

根据目前披露的数据，在2019年第四季度，从直播电子商务业务的布局来看，主播带来的商品收入的快速增长导致了收入的大幅增加，而收购整合的看点网则导致了周六整体业绩的大幅提升，从而赶上了周六网红经济的快车。

《投资时报》的研究员注意到，2月28日披露的最新业绩报告显示，2019年周六的年收入为22.74亿元，同比增长48.48%，净利润为1.76亿元，同比增长1871.45%，增幅超过18倍。2018年净利润为893.36万元。

在2019年周六的业绩报告中，公司继续围绕打造时尚知识产权生态系统的战略发展目标，积极推进转型升级，通过发行股票收购资产的方式收购王源网络，并将其纳入整合范围，导致公司整体资产、股权和经营数据发生重大变化。

自2019年10月下旬以来，网红经济成为资本市场的热点。正因为如此，周六成为了网络红色经济的概念股，并成为这一概念的主导股，成为资本追逐的焦点。

在2019年12月13日至2019年1月17日的25个交易日中，股价达到了36.56元的最高点。上周六，该股涨停16天，1月份涨幅超过330%，最高市值达到252亿元。

然而，3月6日(周六)，天空之楼上演了:在开盘时经历了强劲的每日涨停后，该板块在尾盘突然爆发，成交量接近20%，市值在2分钟内蒸发近25亿元。深圳证券交易所随即发出了一封关注信，该信因股价异常波动而被列入重点监控名单。(投资时报3月9日发表了题为“哭了480秒！周六，净红色概念股从每日涨停涨停上涨了两倍。“股东疯狂减持”一文对此进行了详细分析)

上周六，在对该担忧信的回复中，我否认了积极迎合新的零售、网络广播和其他市场热点以炒作公司股价并与股东合作减持的问题。然而，在股价大幅上涨后，市盈率却居高不下，其中所包含的风险也引起了市场的关注。

自3月6日该板块爆发以来，净红色经济逐渐降温。周六，它改变了之前的势头，股价开始向下波动。基于4月13日22.31元的收盘价，自1月17日股价达到峰值以来的跌幅达到38.98%。然而，与2019年12月13日的启动相比，增幅仍高达209.86%。

股价在短期内大幅上涨，而董显然不会错过周六减持的良机。

公告显示，1月16日至1月21日期间，控股股东及相关董事周六现金减少总额为2.52亿元。此次减持后，控股股东和一致行动者仍可减持25，586，200股空房，并可从二级市场套现5.71亿元(基于4月13日的收盘价)。

更重要的是，根据风能数据，4月27日(周六)将有1.37亿股被禁止上市，占当前总股本的18.56%，涉及28名股东。根据4月13日22.31元的收盘价，这部分被禁股票的市值高达30.56亿元。