恩捷股份预计一季度盈利下降 看好未来发展或进一步扩产能

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我们的见习记者顾振泉

4月15日，恩杰股份有限公司(002812.sz)发布了2020年第一季度业绩预测。该公司预计利润为1.32亿元至1.59亿元，同比下降25%至38%。由于新型冠状病毒疫情对湿法锂电池隔膜国内下游客户和新能源汽车市场的影响，报告期内公司锂电池隔膜产品国内销量未能达到预期，业绩未能实现增长。

尽管今年第一季度业绩不尽如人意，但恩杰股票仍对2020年的发展充满信心。根据公司2020年的业务计划，恩杰股份表示，今年可能受益于主要汽车制造商推出的新能源车型以及国内行业补贴政策的实施，公司的湿法锂电池隔膜业务可能会继续进一步扩大产能。

恩杰有限公司隔膜业务主要包括两种产品:锂电池隔膜和bopp薄膜(烟膜和平膜)。锂电池隔膜是锂电池的主要原料之一。恩杰公司生产的湿式锂电池隔膜主要用于新能源汽车锂电池制造、3c产品和储能领域；烟草薄膜用于卷烟工业，而平板薄膜主要用于印刷、食品、化妆品等行业。

根据2019年年报，恩杰去年的收入、归属于母亲的净利润和扣除的非净利润分别为31.6亿元、8.5亿元和7.5亿元，同比分别增长28.6%、63.90%和136.60%。其中，膜产品收入25.49亿元，同比增长32.54%，占营业收入的80.67%；湿隔膜收入19.43亿元，同比增长46.29%。据公司介绍，湿法锂电池隔膜业务收入持续增长，主要是由于下游新能源汽车行业的繁荣程度不断提高，以及对动力电池的强劲需求，导致上游锂电池配套产品市场快速增长。

根据ggi的研究数据，国内锂电池制造商的技术和生产能力逐步提高，2018年隔膜的国产化率达到93%。随着锂电池隔膜行业的激烈竞争，没有独立R&D和设计能力的隔膜制造商的发展将逐渐萎缩。国内分离机行业的竞争将主要集中在原材料技术、生产技术、产品质量和销售渠道等方面。拥有独立核心技术、稳定产品质量和销售渠道的锂电池隔膜制造商的市场份额将稳步上升。

恩杰年报显示，公司在湿式锂电池隔膜领域处于领先地位，在产品质量、成本效益和技术研发方面具有全球竞争力；主要产品的稳定性、一致性和安全性更好，甚至优于一些国际知名的湿式电池隔膜制造商。

值得一提的是，截至2019年底，恩杰在沪、锡、赣、珠拥有30条湿膜生产线，产能23亿平方米，居世界第一。苏州李杰收购完成后，恩杰的产能稳步扩大，预计到2020年底将达到33亿平方米。今年3月宣布的50亿元固定收益计划，可能会进一步巩固恩杰股票发展在行业中的领先地位。

东吴证券分析师曾多红表示:“受疫情影响，今年1月至2月，国内电动汽车销量同比下降60%。然而，春节期间恩杰股票基本上连续生产，海外订单大幅增加。第一季度，预计产量将达到1.5-1.7亿平方米，略低于行业平均水平。2020年初，由于海外lg率先增加销量和松下的采购量，预计恩杰的海外销量将达到4亿平方米，收入比例将提高到30%左右。预计公司海外业务的比重将提高公司的整体盈利能力。”

(编辑孙倩)