一季度GDP基本符合预期 下半年增速有望较大幅度反弹

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我们的记者朱宝珍

一季度一系列经济数据已经发布，业内普遍认为下半年经济增速有望大幅反弹。

“第一季度国内生产总值增长率为-6.8%，经济增长率符合-10%至-5%的预期。”财新证券首席经济学家吴朝明向《证券日报》表示，随着疫情的好转和生产生活秩序的逐步恢复，疫情对经济的影响将迅速消退，经济增长有望加快。3月份的投资、消费和工业增加值数据逐月大幅改善，只要疫情不再复发，这一趋势预计还会持续。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军认为，第一季度gdp出现负增长，因此没有必要对其进行过度解读。现任政府和投资者应该更加关注未来的经济复苏。目前，政府和监管当局在短时间内针对疫情发布的政策已经相当充分。随着政策的加速落地和复工生产的稳步推进，政策效应逐渐显现，国内经济开始进入适度复苏的轨道。

“回顾过去，这项政策需要在三个方面继续发挥作用:第一，继续增加财政支出；其次，货币与金融合作提供宽松的流动性环境；此外，在稳定就业的基础上促进稳定增长。”张军说道。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟在接受《证券日报》采访时表示，第一季度gdp基本符合预期，应该是今年的最低水平，这主要是由于疫情影响造成的暂时“冲击”。然而，3月份的数据跌幅基本上正在收窄。如果全球疫情能在第二季度得到控制，经济将在今年最后三个季度逐季度反弹。目前，世界各国的政策都非常积极，中国的财政和货币政策在数量级上也非常积极，可以形成对经济复苏的有效支持。

“总体而言，只要全球疫情能在4月和5月出现拐点，中国第二季度的经济增长仍有望回到正常水平。”唐建伟说道。

展望未来，吴朝明表示，第二季度国内生产总值增长率预计在4%-5%左右，未能达到6%的潜在增长率的主要原因是海外经济受到疫情蔓延的影响。然而，国内经济增长率预计将在今年下半年大幅反弹。

工银国际首席经济学家、董事总经理兼研究部部长石成对《证券日报》表示，随着全球疫情的不断发酵，中国的经济政策组合预计将逐渐淡化增长目标，增强对民生的担忧。关心中小企业的现金流以确保就业，救济低收入人群以支持民生，将是未来政策努力的主要方向。

"在这个方向上，财政政策将占主导地位，而货币政策将发挥辅助作用."因此，石成表示，在下一阶段，中国的货币政策预计不会跟随欧美的“超宽松”浪潮，而是紧紧跟随lpr的主轴，充分利用常规政策工具箱，形成一套灵活而精确的政策体系。由于未来lpr持续下降的趋势，存款利率有望通过市场化逐步下调，现有抵押贷款的“锚变”将释放居民的消费能力，再融资工具对中小企业的针对性援助也将增强。因此，强调“角度”而非“力度”的货币政策选择有望在中国整体经济形势中发挥结构性激活作用。

富达国际(Fidelity International China)股票主管兼基金经理周文群表示，仍有可能推出小规模刺激措施，尤其是在促进消费和鼓励科技投资方面。与此同时，预计政府将继续在金融业和其他行业引入更多的改革开放政策，这将有助于支持a股市场的后续表现。

(编辑乔传川)