大商所公布LLDPE和PP期货交割注册品牌名录

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我们的记者王宁

2020年4月21日，大连商品交易所(以下简称“大商所”)发布了《关于公布线性低密度聚乙烯和聚丙烯期货交割产品品牌的通知》，明确了可用于线性低密度聚乙烯(以下简称“lldpe”)和聚丙烯(以下简称“pp”)期货交割的品牌名单，相关品牌的交割系统将从2104合同开始实施。

市场参与者表示，此次发布的品牌是被下游企业广泛接受和认可的主流品牌。上述主流品牌可以进入配送的规定符合现货交易习惯和品牌特征。在满足企业收发货需求、降低发货成本的同时，保证期货价格的代表性，以此来定位主流品牌，提升期货的功能。

17个lldpe品牌和18个pp品牌可以进入期货交付

根据通知，中国煤炭陕西榆林能源化工有限公司生产的“中煤”lldpe等17个品牌为大尚研究所lldpe期货交割品牌。其中，中煤陕西榆林能源化工有限公司和内蒙古中煤梦达新能源化工有限公司生产的“中煤”品牌为免检注册品牌。中煤陕西榆林能源化工有限公司生产的“中煤”牌聚丙烯等18个品牌是大尚研究所的聚丙烯期货交割产品。其中，中煤陕西榆林能源化工有限公司、内蒙古中煤梦达新能源化工有限公司生产的“中煤”品牌、东华能源(张家港)新材料有限公司生产的“聚酯堂”品牌、福建仲景石化有限公司生产的“仲景石化”品牌为免检注册品牌。

大商会相关部门负责人表示，2019年9月，大商会发出通知，将对lldpe和pp品种实施品牌投放体系，并对lldpe和PP的可投放品牌进行限制，同日，大商会也发出了征集可投放品牌的通知，规定申请企业应符合相关条件，包括:申请品牌的产品质量符合期货投放质量标准；装置使用寿命不低于2年，上一年运行率不低于70%；产品销售流程涵盖交付领域；市场对产品质量的认可度很高。

据报道，自上述通知发布以来，国内厂商积极响应，主动申请成为期货交割品牌。大企业研究所进行了几轮筛选、现场检查和全面质量抽样检查。此次发布的品牌名单属于库存主流品牌，具有良好的企业资质。其中，lldpe期货可以交付17个品牌，涵盖70%的国内生产和34%的进口；pp期货共有18个可交割品牌，覆盖国内总产量的60%，进口拉丝材料的50%以上。

该负责人还介绍，在品牌推广和折扣方面，综合考虑了产品使用、品牌差价、未来产业发展趋势和历史交割情况等因素，为保持期货市场价格的代表性清晰稳定，品牌间的推广和折扣暂定为零。

“实施品牌交付后，只有交易所公布的上述品牌才能申请仓单登记。”杭州临港物流有限公司总经理许说。该公司是lldpe和pp期货的交货仓库。他提醒说，可交付品牌分为两类。一是免除注册品牌，客户可以提供制造商出具的产品质量证明原件，免除检验；其他未经检验注册的品牌仍需通过检验后才能注册仓单。

提高期货价格的代表性是企业交付服务的“保证”

记者了解到，自2007年lldpe和pp期货相继上市以来，整体市场运行平稳，期货功能发挥良好。近两年来，企业客户的头寸已经占到50%以上，越来越多的工业企业参与了期货套期保值。然而，近年来，现货市场的供应持续增加，新的聚烯烃工厂相继投产。虽然一些新产能、新品牌产品的销售价格低于主流产品，但其质量或供应情况并不稳定。上述无法保证新创企业和新投产品牌产品的持续供应或交付，不利于交割买家收货和用货，增加了参与期货交割企业的顾虑，也影响了现货主流产品期货价格的代表性和稳定性。Lldpe和pp市场具有很强的品牌特征。下游企业希望获得能够保证持续供应和稳定产品质量的品牌产品，并在交付过程中得到市场的普遍认可，对实施品牌交付有较高的话语权。

在此背景下，DCC推出lldpe和pp期货实施品牌交付系统，并选择多个品牌作为交付品牌，以适应现货市场的变化，满足企业的交付需求。“lldpe和pp是高度标准化的，现货市场具有一定的品牌特征。主流品牌的质量和供应相对稳定，在市场上被高度接受，而其他非主流品牌的质量和供应往往不稳定。价格低于主流品牌。”北京思联风险化工集团合成树脂部副总监廖表示，通过品牌配送系统限制可用于配送的品牌范围是必要且可行的，这符合现货交易习惯和品牌特点。

进一步降低交割成本，提高套期保值效率

在可交付的品牌中，这个大企业办公室还确定了一些lldpe和pp免检品牌。在发货业务中，免检品牌可以在入库当天申请登记仓单，而无需在材料准备好时进行质量检验，从而提高发货效率，降低卖家的检验成本。“免检交付系统将降低交付成本，并大大提高卖方客户参与交付的便利性。如果买方收到货物后出现质量和包装等问题，制造商可以获得无条件的更换，从而为买方提供更好的保护。”许认为。

记者了解到，品牌传递系统不是lldpe和pp期货的“创意”。早在2015年，大尚研究所就在pvc品种中首次尝试了品牌传递系统，并取得了良好的效果。系统实施以来，pvc品种的平均日成交量从2016年的46000个批次增加到2019年的139000个批次，增幅为202.2%；平均每日仓位从2016年的72，000个批次增加到244，000个批次，增加238.9%；当前价格的相关系数从0.39上升到0.73。经过四年的运行，聚氯乙烯期货交割不存在质量纠纷或争议，系统设计已通过市场检验。“聚氯乙烯品牌交割系统提高了期货价格的代表性，交易活动显著改善；免检交付降低了交付成本，提高了交付便利性。pvc品牌输送系统值得向lldpe和pp品种推广。”浙江特种石油化工有限公司总经理袁晓明指出。

根据相关市场资料，lldpe、pp和pvc都是合成树脂，在品牌属性、包装和其他现货特性上有着共同的特点，交货流程基本相同。许多仓库同时是上述三个品种的发货仓库，他们积累的pvc品牌发货经验可以在lldpe和pp品种中借鉴和推广。大多数线性低密度聚乙烯和聚丙烯生产企业生产技术成熟，产品质量和供应稳定，市场认可度高。将聚氯乙烯品牌输送系统延伸至lldpe和pp期货的条件和机会相对成熟。

浙江明日控股集团总经理助理邵世平也认为，lldpe和pp期货品牌投放后，期货交易目标将更加清晰，期货市场的活跃程度有望进一步提升。她希望交易所继续加强品牌管理，确保优胜劣汰，借鉴聚氯乙烯期货的经验，及时增加免检品牌数量，进一步降低交割成本，提高交割便利性。

大商会相关部门负责人表示，交易所将每两年对可交割品牌商品的质量进行一次检查，并对其市场接受程度进行市场调查，检查和调查结果将作为调整可交割品牌的依据。交易所将继续跟踪现货交易的发展变化，及时调整交割品牌，确保期货价格始终代表主流现货品牌，并方便实体参与交割。

(编辑白宝玉)