维维股份将业绩滑坡主要归于外因 证券部：正在改善经营

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蔡联(北京记者方默涵)6月16日晚，卫伟股份(600300.sh)发布了更真实的2018年年报摘要。

公告显示，卫伟2018年收入50.33亿元，比上年增长8.32%；上市公司股东应占净利润6472万元，同比下降29.28%。

对于卫伟的营收增长和净利润下降，chansons Capital执行董事沈梦对记者表示，“去年以来，消费力和需求萎缩，消费者更加关注产品的性价比，抑制了企业的成本效益比。”导致收入增加而利润不增加的现象。”

此前，上海证券交易所要求卫伟解释2019年第一季度净利润同比大幅下降的原因。

卫伟股份在6月14日的回复公告中称，2019年第一季度公司毛利为2.96亿元，同比下降7475.77万元，导致2019年第一季度归母净利润从7182.62万元下降至2065.62万元，下降5117万元。

“公司生产的主要产品有豆奶粉、白酒、乳饮料、大米、面条、油等。以上产品具有节日礼品的属性，节日消费占很大比例。春节是中国最重要的传统节日，所以每年春节前。经销商将准备足够的供应。春节过后，市场需要在春节前消化大量库存，销售市场将有一至两个月的销售旺季。”卫伟股份表示。

卫伟股份还表示，由于贵州酒业退出兼并范围，白酒市场竞争激烈，枝江受到主要销售市场湖北省竞争对手的严重挤压。2019年第一季度白酒毛利润为5820.7万元，同比下降4986.01万元，其中枝江2019年第一季度毛利润下降3957.3万元，贵州酒业退出范围下降1028.71万元。

关于第一季度扣除后归母公司净利润下降的问题，是否还有其他因素，卫伟股份证券部负责人没有给出明确的解释，只是告诉采莲记者，“上海证券交易所的询证函基本上是针对财务指标的。我们将根据这些指标给上海证券交易所一个更详细的解释，包括这些数据是如何得出的，我们也给出了详细的解释。”

值得注意的是，在询价信中，上海证券交易所还要求卫伟股份解释2018年第四季度营销推广和广告的增加，结合往年的经营状况，是否具有季节性。

对此，卫伟股份回复称，从过去三年的销售费用来看，去年第四季度的销售费用基本维持在1.6亿元至1.7亿元之间，占全年销售费用的比重与前三季度相比有所下降。更高的是，公司的各种主导产品主要采用经销商销售的业务模式，公司每年都与经销商签订销售合同，需要在年底前结算相关费用，所以第四季度核销的营销推广、广告等销售费用会比前三季度多。

对于卫伟高昂的销售费用，沈梦指出，“如果产品缺乏忠诚度和吸引力，就只能通过增加销售成本来维持收入。”

上述来自维维证券的人士告诉采莲社，有些产品需要在前期投放市场，需要一定的培育期。

谈到未来发展，卫伟股份在公告中指出，植物蛋白饮料将成为公司未来新的业务增长点，公司的储粮业务将继续提高盈利能力。

上述维维证券部并不认为公司已经进入弱增长阶段。他说:“为了作出长期的战略考虑，我们现在正在做的是改进我们的业务和扩大我们的主要业务。”沈梦认为，维维股份不仅要关注主营业务，还需要扩大投资，加强主营业务的竞争优势，降低市场竞争对盈利能力的影响。