绝味周黑鸭煌上煌“三国杀” 谁是赢家

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4月21日晚，随着觉威食品2019年年报的发布，休闲与卤味行业三大连锁品牌觉威食品、、黄均发布了2019年财务报告。虽然，就收入而言，美味食品再次赢得了“头牌”，但就净利润和毛利润而言，这三家公司各有所长。据业内人士透露，随着周黑鸭特许经营的开放和新市场的开拓，0/12365だよ/,and对特色食品的需求进一步减少，未来谁将在休闲卤味行业中占据主导地位仍不得而知。

规模:觉威再次获得冠军

根据财务报告数据，2019年觉威食品、周黑鸭、黄山黄的收入分别为51.72亿元、31.86亿元和21.2亿元，净利润分别为8.01亿元、4.07亿元和2.2亿元。凭借其规模优势，美食再次登上“中国第一鸭”的宝座。

就店铺数量而言，美味食品在休闲卤味行业也处于领先地位。以特许经营模式为主的美食城和黄分别有10954家和3600家店铺；周黑鸭只有1301家自营商店。

不同的商业模式创造了不同的发展道路。近年来，觉威食品每年开设800-1200家门店，专卖店的渠道收入占公司收入的90%以上。在快速开店的同时，其业绩也迅速提升。从2011年到2018年，美味食品的营业收入从13.25亿元增加到43.68亿元；归属于母亲的净利润从3865.5万元增加到6.41亿元。

然而，受直销模式的限制，周黑鸭的门店数量仅为独特食品的1/10。市场受到侵蚀，周黑鸭的表现逐年下降。数据显示，2017年至2019年，周黑鸭营业收入分别为32.49亿元、32.12亿元和31.86亿元；归属于母亲的净利润分别为7.62亿元、5.4亿元和4.07亿元。

"门店扩张不足是直销模式给周黑鸭带来的最大问题."中国食品行业分析师朱指出，卤制品行业进入门槛低，模仿性强，具有速食性、冲动性和高频率的特点。当消费者购买时，他们对便利的需求高于对品牌的需求。这意味着只有迅速扩大规模，才能阻止更多的消费者与竞争对手竞争。

净利率:最佳口味超过周黑鸭

从2014年到2019年，《美味食品》返校净利润稳步增长，从2.36亿元增长到8.01亿元，保持了20%以上的同比增长率。通过数据对比可以看出，无味食品返校净利润的增长率持续高于收入的增长率。

“净利润的增长率继续高于收入的增长率，这主要是由于无味食品的成本降低和效率提高。”经济学家宋清辉指出，首先，成本控制能力的提高直接反映了无味食品销售毛利率的提高，从2014年的26.85%提高到2019年的33.95%。这归因于两个方面。首先，规模效应给供应商带来更强的议价能力，导致采购单价降低，采购单价波动较小；第二，口味食品可以通过增加冷库的储存规模和降低原料成本波动的影响来降低成本压力。

其次，独特的食品有效地控制了运营费用，提高了运营效率。2019年，无味食品的消费率同比下降了0.22%，规模效应逐渐显现，导致整体消费率持续下降的趋势，释放了空.的一定利润

值得注意的是，2019年觉威食品的销售净利润增速首次超过周黑鸭。2018年和2019年，周黑鸭销售净利润分别为16.82%和12.79%，无味食品销售净利润分别为14.44%和15.29%。

“2018年之前，独特食品销售的净利润低于周黑鸭，主要是由于业务模式和定位不同。首先，在特许经营模式下，觉威食品首先将其产品折价出售给特许经营者，以计算其经营收入；在直接模式下，周黑鸭直接将产品的终端价格计入营业收入；其次，周黑鸭专注于高端场景，产品定价很高。但是，由于周黑鸭销售净利润持续下降，无味食品销售净利润持续上升，导致2019年无味食品销售净利润超过周黑鸭。”宋清辉说。

然而，从销售毛利率来看，周黑鸭的出尘率为56.54%，独特的食物和灿烂的分别为33.95%和37.59%。在看来，这主要是因为黄在鸭架等原材料价格较低时增加了储备，缓解了经营成本压力，导致黄的销售毛利率领先于无味食品。然而，由于无味食品的规模效应和品牌效应相对较强，运营费用进一步优化，合理的成本控制释放出较大的利润空，使得无味食品销售的净利润比率相对较高。

“老板”的烦恼

“空卤味企业的收入取决于门店扩张速度和门店效率。然而，由于卤味轨道的低天花板和其他休闲小吃企业的介入，卤味食品的门店难以保持高速扩张。从长远来看，这种美味的食物面临着难以保持快速增长的困境。”朱分析道。

为了增加市场份额，和黄不断求变。2019年11月18日，周黑鸭在武汉召开特许经营签约新闻发布会，完成与广西何明食品有限公司的第一批特许经营签约，加快门店扩张。此外，黄计划在2020年开拓山东、广西、贵州、四川和重庆等新市场。

“随着特许经营的开放，周黑鸭将加快其市场扩张，其业绩改善将更加灵活。”宋清辉认为，就直营店而言，周黑鸭计划每年开设100-200家直营店。目前，门店覆盖100个城市，仍有大量城市尚未进入。在特许经营方面，周黑鸭目前选择具有一定商业资源和连锁经营经验的合作伙伴进行合作，主要进入渗透率较低的市场，并在广西和贵州签订了合同。

“目前，休闲卤制品行业仍以小作坊经营模式为主，行业格局相对分散。卤素行业的绝对王者尚未出现，任何一方都有获胜的可能。”据业内人士称。

根据弗罗斯特沙利文的数据，品牌产品在卤味市场的份额从2010年的25%上升到2015年的46%，预计2020年将达到69%。

朱表示，行业内的竞争仍处于“赌马”阶段，门店是衡量竞争力的主要标准。谁拥有更多商店，谁就有可能占据更大的市场。洛美三巨头之间的竞争也应该升级为品牌竞争。新店布局是提升自身品牌的附加项目。目前，觉威食品、周黑鸭、黄尚煌在这一领域的动作并不特别频繁，营销手段也比较简单，还有很多空的福分，这在一定程度上有助于后续的竞争。

《京华商报》记者采访了觉威食品、和黄未来在新零售领域的布局规划，但截至发稿时，尚未得到任何回复。