新证券法赋能资本市场改革创新 全面提升市场化法治化水平

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新证券法背景下的资本市场改革与创新在线研讨会于4月28日举行

本报记者严

4月28日，由《证券日报》主办的“新证券法背景下的资本市场改革与创新网络研讨会”召开。与会专家讨论了新证券法指导下资本市场后续改革开放和创新发展的路径和方法。与会专家一致认为，新证券法的实施具有划时代的意义，为我国资本市场的市场化和法制化全面推进提供了法律依据。

《证券日报》社长陈在讲话中表示，新证券法的核心是完善资本市场的市场化和法制化，同时进一步深化改革，创新和发展市场。目前，COVID-19的肺炎疫情已得到根本控制，经济和资本市场逐步恢复正常，新证券法的实施为资本市场改革和创新创造了条件。

“我非常希望在不久的将来，人民币国际化后，中国资本市场将走市场化和国际化的道路，把中国建设成为全球新资产交易的国际金融中心。”我认为这是中国资本市场未来发展的战略目标。”中国人民大学副校长吴晓求认为，新证券法应该在中国资本市场的发展中发挥主导作用。在关注注册制度和ipo的同时，我们需要更多地关注并购。资本市场的力量和增长来自并购。在制定规则时，必须促进现有资源的并购，促进企业和上市公司的发展。

华夏新供给经济研究所所长康佳表示，新证券法是构建整个现代中国市场体系中直接金融领域法律环境的重要组成部分，它以法律的形式规范证券市场。为了使金融体系更好地服务于实体经济，必须使整个金融供应体系多样化，包括金融机构、金融产品和金融形式。提高直接融资比重，使证券业更好地发展，让股权融资和债务融资在整个经济社会发展过程中发挥应有的作用。

“数字技术的突破将改变资本市场的运作模式。通过区块链、大数据和人工智能等数字技术来增强资本市场的能力已成为一种普遍趋势。”中国民生银行研究院院长黄建辉认为，数字技术可以拓宽资本市场活动的边界，降低普通投资者参与资本市场的门槛；通过创新资本市场服务和投资模式，极大地丰富了产品形式；促进全球资本市场的联系；改革传统资本市场监管模式，提高监管效率。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海指出，我们现在面临的问题是新证券法规定的行政罚款，它比刑法规定的罚款更重。也就是说，刑事责任比行政处罚重，但刑法规定的责任实际上变得轻了。因此，下一步应该是与证券法接轨，并修改刑法，以惩罚真正的肇事者，保护投资者的合法权益。

“资本市场是一个生态系统，需要各方共同努力，尽职尽责。”毕马威中国首席经济学家康雍表示，注册制度的核心是高质量的信息监管和信息披露，要求信息披露真实、准确、完整、及时。这是实施新证券法的基础，包括整个资本市场的发展，这需要资本市场生态系统的所有组成部分来维持。

万博新经济研究所副所长张海兵认为，中国已经成为世界第二大经济体，这是建立市场机制的基础，也是促进要素市场配置的基础和条件。在这种情况下，推动登记制度改革是理所当然的事，我们非常高兴看到这一目标得以实现。这也是我们一直在推动的要素领域供应方结构改革中非常重要的一步。

“现在每个人都特别关心金融市场抵御风险的能力问题。无论是证券市场、资本市场还是各种上市公司，它都是大风险系统的一个组成部分。”国务院发展研究中心宏观经济研究部副主任冯表示，一些公司的不当操作实际上加大了整个系统的风险。因此，实施新证券法现在具有很强的时代感。

研讨会主持人、《证券日报》副主编董少鹏最终得出结论，制定新的证券法是不可能的，制定新的证券法也不是万能的；不进行登记制度改革，就绝对不可能进行登记制度改革。最终，市场化和法治的推进依赖于所有市场主体相互借鉴、相互监督、相互鼓励、共同建设市场、共享市场增长成果。执法部门要严格依法执法，市场主体要充分竞争，按照市场规则玩游戏，投资者要多学习专业知识，了解资本市场，共同促进资本市场良好市场氛围的形成。

(编辑白宝玉)