泰达宏利转型机遇基金经理王鹏:内需行业为主体 适度增配优质科技龙头

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本周，在经历了周一的低迷之后，两个市场开盘走高，周二震荡走高，北行资本大举买入逾165亿元人民币。创业板上涨超过3点，收盘接近2000点，以芯片和消费电子产品为代表的科技股大幅上涨。

TEDA宏利转型机会基金经理王鹏表示，这一时期市场的核心担忧是严重的海外疫情造成的需求失控。受此影响，a股行业结构分化严重。

一方面，由内需主导的行业表现强劲。由于市场风险规避严重，国内需求比重高的行业受到市场资金的追逐，包括食品饮料、农业和医药。尽管这些行业仍面临压力，但由于需求刚性，投资者认为这种情况不会更快，因此表现相对强劲。

另一方面，科技行业也在不断调整。由于科技行业的需求和供给高度全球化，尽管第一季度的业绩依然喜人，但市场仍担心需求萎缩导致的业绩下降程度不可预测，领先科技公司的股价一般会回调30-40%。

科技股的反弹，一方面是龙头企业的估值压力在回调后被消化，另一方面是5g带来的中期趋势，如技术创新周期的开始、全球半导体产业周期的上升趋势以及国内和国内替代的不断深化，并没有被逆转。在这种情况下，防疫和控制的积极变化可能会导致股价反弹。

在产业配置方面，我们建议以新老基础设施、消费和医药等内需主导产业为主体结构，在调整过程中逐步增加估值调整合理的领先技术企业的配置。