A股“战役底”已现 李大霄：积极买入优质蓝筹股将成“最美逆行者”

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我们的见习记者许一鸣

近期，受外部市场影响，a股呈现持续回调趋势，北行资本净流入趋势短期内也呈现暂停迹象。在全球疫情不确定的背景下，如何在3月份进行a股上市吸引了市场各方的关注。

海通证券表示，COVID-19在国外的肺炎疫情更为严重，日本、韩国和意大利的确诊病例数量大幅增加。外部市场不断暴跌和调整。三大a股指数将在短期内继续波动，上证综指将在3000点附近整理。

对于投资者来说，他们最担心的是a股回调后是否会出现牛市。

事实上，外部股市持续暴跌，导致市场在2月28日出现深度回调。如果全球主要股市能在3月份企稳，对a股将是一个实质性的利好。

英达证券首席经济学家、研究总监李大霄在接受《证券日报》采访时表示，“欧美主要股指近期下跌约16%，空利润将告罄，预计短期内将进行反击。与a股市场相比，2月4日，上证综指被回调至2685点的“底部之战”，整个阶段最大跌幅已经完成

“政策暖流正频繁吹来。最近，中央银行、财政部和中国证监会相继发布了保持市场稳定的信号，长期基金也发挥了关键作用。”李大霄说:“首先，中国拥有丰富的政策控制工具，这些工具的利率都是正常的，而欧洲和日本的利率都是负的。”2月28日，10年期美国国债收益率首次跌破1.2%，政策控制工具相对有限。其次，基金发行数量在过去几年达到新高。今年，爆炸性资金频繁出现。许多居民的储蓄通过公共基金转化为股票投资。居民财富的金融投资和房地产投资相对均衡，符合成熟市场。”

任何一轮市场都离不开资金的推动，而个股的涨跌也与主要资金的流入和流出有关。结合外资分析，李大霄向记者解释说，“目前外资对a股的配置是2%，将来可能是20%到30%。中国的国内生产总值(gdp)占全球经济的16%，对全球经济增长的贡献超过30%，而a股的整体估值水平处于全球主要市场的底部。上交所50指数和沪深300指数的估值分别为9倍和12.3倍，这就是所谓的“高高枫一定要来，花儿和蝴蝶一定要来。”

此外，招商证券还从两个方面对短期市场进行了预测。首先，全球股市波动的释放，尤其是美国科技股的暴跌，可能会放松a股高科技股的情绪锚。第二，疫情发生后，稳定增长的政策下了很大功夫，影响可能超出预期。后期的流动性宽松预计将与经济复苏挂钩，估值比率的再平衡和低业绩的修复预计也将同时发生。目前，市场风格已经站在了正确的一边，而极度差异化的a股风格将从技术转向低估值。

关于市场前景的投资策略，李大霄坦言，“在疫情得到有效控制的情况下，各地将恢复工作和生产，银行、非银行金融、房地产、基础设施和消费等五个行业将有所表现。建议投资者积极关注优质蓝筹股。成为当前市场上“最美丽的逆行”

综上所述，随着近期沪深股市成交量连续超过1万亿元，政府不断出台有效的经济刺激政策、减税和减费等手段来对冲疫情的影响，市场对流动性有着强烈的预期。总体而言，a股不会存在市场系统性风险，高素质的领导者仍值得长期坚持，未来市场表现可以预期。

(编者白宝玉计赵山)