环保战略加速落地 东方园林业绩修复进入“快车道”

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3月，市场迎来有利条件，三大a股指数开盘走高，园林工程、水泥建材、工程建设等基础设施相关板块领涨。领先股票也表现强劲。例如，东方花园连续两天开盘，收盘时达到5.65元，创鼠年新高。

上周五，东方花园发布了2019年业绩报告，年收入77.13亿元，上市公司股东应占净利润6115.55万元。结合前三季度的数据，东方花园第四季度业绩非常强劲，收入38.77亿元，占全年收入的一半，净利润9.47亿元，使东方花园全面扭亏为盈。东方花园的业绩迅速反弹，可以说超出了大多数人的预期。

当然，东方花园的强劲反弹主要是由于“混改”后资金问题的解决和业务的正常发展。一方面，国有资产解决了流动性问题，新融资发行周期正常，中长期债券比重上升，债券信用评级明显提高，融资成本大幅降低；另一方面，积极关闭一些融资困难的ppp项目。项目清理后，留下了高质量的ppp项目，增加了epc的比重，最大限度地保证了公司的稳定运营。

更重要的是，东方园林在发展战略上加速落地。“环保更强”这个关键词经常出现在东方园林的主要媒体报道中，而技术是环保领域的核心竞争力。不久前，东方园林环保部下属的甘肃东方瑞龙项目获得了生态环境部批准的低水平可燃废弃物等离子气化熔融处理示范项目的环评批复。该技术填补了中国核电和核技术利用领域产生的低水平可燃废物的空白减容处理。

专注于业务之后，东方花园的发展方向也更加清晰。简而言之，有优势、积累、价值和发展四大业务，这些业务也是国家环保基础设施的重点方向，其经济效益和价值空将不断释放。

与此同时，由于整体经济环境的复杂性和疫情的影响，财政和货币政策已经松动，基础设施项目将再次成为刺激经济的最直接焦点。

最近，政治局召开了一系列会议，要求“加快一批重大工程建设”，同时，国务院常务会议也要求“推动重大工程早日开工建设”。随着相关政策的出台和加快，基础设施建设总体速度加快。据不完全统计，北京、福建、河南、云南、江苏等地也发布了2020年重大项目投资计划清单，总投资超过11万亿元，其中基础设施投资仍是重要组成部分。

自2019年初以来，“生态优先，发展绿色”的理念提出，生态环境保护是各地基础设施建设的重要组成部分。最近，中央政治局会议作出了明确的回答:“我们必须坚定不移地打好三大战役，与污染作斗争，促进生态环境质量的不断改善。”可见，环保仍将在今年的基础设施建设中占很大比重。在许多垃圾和污水处理项目已经完成一些前期工作的情况下，财政部发布了10号文件，通过发布示范文本加快项目落地，以便尽快产生投资效果。

从近期趋势来看，包括环境保护在内的基础设施项目指数基金的周转率明显扩大，这表明一些资金正从高技术领域流向低水平的基础设施。目前，a股的上行空大于下行空.考虑到政策着力点来自货币→金融和流行病应对→反周期调整，基础设施和新基础设施的逻辑在短期内实际上更加顺畅。

需要指出的是，中国新的“基础设施时代”并不是以“铁公基”和房地产为代表的传统基础设施时代，5g、物联网、工业互联网、新能源和新环保等关系到国民经济未来和可持续发展的“新基础设施”领域将是国家基础设施建设的主要布局。

因此，对于东方花园而言，生态环境保护领域基础设施建设的进一步发展可能会在近期迎来一个小市场，投资者可以继续关注。