两市重回万亿元成交 李大霄细数A股6大牛市特征

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本报记者赵

3月5日，沪深股市高开，指数在轻微震荡后企稳反弹，上证综指收盘接近全天最高点。收盘时，上证综指报收3071.68点，上涨1.99%，成交量为4827.7亿元；深证综指报收11711.37点，上涨1.90%，成交量为6892.0亿元；创业板指数报收2209.59点，上涨1.85%。这两个城市的营业额总计11719.7亿元，营业额恢复到1万多亿元。

该盘显示，两市共有3019只股票上涨，占79.89%，172只股票每日上涨，40只股票创历史新高；681只股票下跌，1只股票收盘跌停。就工业部门而言，61个部门全面增长，天然气输配、农业、畜牧业、饲料和渔业、保险、食品和饮料以及多元化金融领涨。

上述一大组数据的核心显示，a股正在走强，分析师普遍看好a股。他们认为最近的盘面显示了a股看涨的趋势，盘面上有很多牛市特征，至少可以称之为结构性牛市。

英达证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》采访时表示，a股市场至少有六个具有明显特征的牛市。

首先，尽管上证综指尚未达到新高，但全流通指数已达到两年来的新高。自2440年以来，中国股市已经进入了第五次牛市，我将其定义为大国牛市已经到来。

其次，上证综指上涨逾25%，至2440点，这是技术牛市的一个迹象。

第三，上证综指已经越过了牛市和熊市的分界线，比如120日移动平均线和250日移动平均线，所以应该是牛市。

第四，整个股票市场的移动平均线系统形成了一个金叉，许多股票达到了历史新高。

第五，营业额超过一万亿元。

第六，每日涨停板数量超过100个，这是牛市的明显特征。

宝信金融首席经济学家郑雷也认同牛市，并向《证券日报》记者表达了对流动性牛市的看法，认为当前a股市场正处于流动性充裕带来的牛市之中，可以称之为流动性牛市。与此同时，他预计央行将很快下调RRR利率。当然，放水的初衷是为了支持实体经济。如果央行不能持续放水，部分流动性将不会留在股市。一些将被转移到基础设施，而另一些将被再融资吸走。如果发生这种情况，股市可能无法维持每天一万亿元的成交量。股票市场和债券市场的再融资压力很大，基本建设需要大量资金。如果股市想要继续上涨，就需要客观地注入更多新资本。投资者应该理解这种流动性逻辑，关注股市调整的风险。

数据显示，最近盘面上越来越多的每日限价股票。《证券日报》记者通过直落两盘统计了每日限售股和新高股。周四，每日限售股占总交易量的4.55%，达到172只，近20个交易日有多达160只达到创纪录高点。

对于市场上大量的每日限价股票，私募网未来之星基金经理夏向《证券日报》表示，由于特殊的t+1交割系统和a股价格限制系统的共同作用，市场上有专门追逐每日限价的交易基金。周四，市场显示出总体上升趋势。在这种情况下，每日涨停板数量的增加，加上市场总成交量的增加，表明市场是热的，这是牛市的特征之一。

致远投资总经理刘在接受《证券日报》采访时表示，尽管市场波动较大，但自春节以来，牛市的特征并没有改变。投资者不必刻意追踪每日的涨停股票，而是应该根据价值投资的逻辑来选择行业和股票，购买足够的仓位并在中长期持有。

一些投资机构的经理认为，更重要的是不要过于关注多头和空头的问题，而是要完成合理的布局，保持稳定的头寸。成都君海投资有限公司总经理杜军告诉《证券日报》记者，即使在牛市中，最好的选择也是在前期做足功课，一次性完成开仓，在出现大泡沫之前不要操作太多。

(孙倩规划赵山主编)