打造价值投资完美关系 就从热点怎么分析开始

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日前，深圳证券交易所连续发布八项纪律处分决定，对近期上市公司的热点和假热点亮剑。

回顾过去，距离春节只有25个交易日了。在此期间，热点如口罩，红筹，双黄连，特斯拉，5g，新的基础设施等。轮流。随着概念主题公司是真是假，这些花将不可避免地变得迷人。

热点，或投资主题，实际上是构成活跃市场的一个重要因素。因此，基金愿意追逐热点，这是资本寻求投资主线的逻辑，也是可以理解的。即使是理性的投资教父，也很可能不会忽视市场的热点和概念，更不用说主要的基金，如承担业绩评估和时间限制的基金和经纪人，也不会放过每一个容易把握的热点。毕竟，这是将投资效率和效益翻倍并实现效益的捷径。

从这个角度来看，热点与投资收益密切相关。作为一个投资者，无论是大是小，还是主要资本，参与市场投资都是有益的。自然，不可能置身于热点之外。然而，被热点和主题所迷惑的现实主义故事并不是孤立的。

如果a股机构的主力，如基金经纪人，能够通过实际研究辨别信息的真实性，并以自己的专业知识和经验进一步判断和决策，从而保证相对较高的投资决策准确率，那么有多少中小投资者能够占据a股投资者的绝对主流呢？在股票市场上广泛流传的“七亏两平一利”，在一定程度上可以反映出市场热点中最大数量的中小投资者的认同和参与的真实结果。那些今天常常乐得赚饭吃，明天又难过得丢了一壶酒的中小投资者，他们的情绪因为k线的短暂波动而整天波动，他们怎么能不被热点出现之前的虚假热点和热点，以及围绕热点的众多上市公司的公告和一次又一次的互动回复所迷惑呢？

此时，及时出现的关注函和热点公告询证函是最好的退烧药和证伪药。

当处于热点的投资者被海量信息所迷惑时，他们需要及时的监管，以过滤影响价格形成的“噪音”，澄清各种信息的真实性。在最近的25个交易日中，仅深圳就发出了29封关注和询证函以及7封监管函。一个典型的案例是天盛新材料在投资者关系活动中发布，其产品涉及特斯拉、疫情、华为小米等热点信息。在回复了交易所的关注函后，“手头没有订单，不会对我公司业绩产生重大影响”的真实情况浮出水面，炒作的追求戛然而止。

人们逐渐认识到，及时监管有助于投资者识别热点信息，在更大程度上保护投资者的利益。一些投资者将交易所监管函作为指导其基本面分析的教材，不仅有意识地将监管措施所涉及的公司股票投资期权排除在外，还学习和积累了辨别信息真实性的方法。从众多热门股票的走势可以看出，在询价信、关注信等监管措施出台后，基金显然选择了积极回避退出监管对象，停止追逐投机。

这些都表明，在市场价值投资链中，上市公司的信息披露是核心，上市公司和投资者处于价值投资链的两端。有效的监督将链条中的所有要素紧密联系在一起。特别是新实施的证券法不仅加强了信息披露制度，还规范了交易所的自愿信息披露行为和一线监管职责。及时、适当、有针对性的信息监管可以有效维护市场秩序，成为稳定价值投资链的重要环节，成为构建以信息披露为核心的整个上市公司治理体系不可或缺的力量。

由此可见，针对热点的惩戒决定不仅是为了惩罚违规行为，也是为了促使上市公司理性、客观地对待信息披露的权利和义务。说实话，做实际工作，他们既不傲慢也不傲慢。展现你真实的一面；也促使投资者提高信息识别能力，理性投资，不要给热点和假热点机会；这也是完善上市公司、投资者理性决策和及时有效监管之间关系的新起点。(帆)

(编辑乔传川)