并购重组新业态 你被并购还是你去并购？

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文本/安宁

“Aviation/きだよ 0/”与“物流”结合将带来什么3月24日召开的国务院常务会议提出，要充分发挥市场机制的作用，支持各种所有制航空公司发展/きだよ 0/货运市场主体，鼓励航空公司空货运企业与物流企业联合重组，支持快递企业发展。

笔者认为，天地合一的“aviation空+”物流重组模式将给快递业带来新的“洗牌”。最重要的是，通过此次重组，我们可以看到，在当前COVID-19肺炎疫情的影响下，企业间的重组整合呈现出产业分化调整加剧、产业升级改造加快等新特点，优势企业面临更多整合机会。你是要合并还是要合并将是企业未来面临的主要问题。

疫情突然爆发，对一些企业来说是沉重的打击，但对一些企业来说却是机遇。这种影响也反映在M&A和重组市场，因为疫情的爆发加速了M&A和重组市场新格式的形成。

首先，M&A和战略性新兴产业重组的热情大幅提升，M&A和战略性新兴产业上市公司重组交易呈逐年上升趋势。

近年来，中国战略性新兴产业呈现加速发展趋势。疫情爆发后，网络直播、网络教育、网络游戏等行业异军突起，以新的产品和服务颠覆了人们对传统行业的看法，带来了巨大的市场发展机遇。可以说，从非常规角度看，疫情加速了战略性新兴产业的转型升级。

近年来，战略性新兴产业的并购也是监管机构重点鼓励的方向。2018年，中国证监会在并购重组审计中进一步增加了“豁免/快速”渠道行业的适用类型，包括高档数控机床和机器人、航空空航天设备、海洋工程设备和高科技船舶、先进轨道交通设备、电力设备、新一代信息技术、新材料、环保、新能源、生物产业等。因此，2019年M&A和战略性新兴产业上市公司重组交易的热情较高，交易数量和金额较2018年进一步增加。

笔者认为，疫情过后，更多的企业将开始考虑战略性新兴产业的布局，这将加速企业转型升级的进程。

二是行业兼并重组整合加快，龙头企业优势凸显，抢占市场份额，拓展业务领域。

这场突发疫情对一些上市龙头企业来说也是一个机遇。一些拥有现金流的优质企业主动升级，通过扩大市场份额、拓展业务领域、增强行业上下游延展性来规划公司发展战略。

例如，横店影视2019年年报显示，受疫情影响，现金流不足的影院将难以生存，影院投资门槛将进一步提高，这将降低中小电影投资公司的投资信心，加快市场整合。横店影视在2019年新开了53家电影院，并计划在2020年新开约60家电影院，但不排除通过并购扩大影院规模。

从这个角度来看，对于一些高质量的企业来说，M&A一体化正在从一个多方案向一个单一方案转变。

第三，通过并购实现多元化经营，增强抵御风险的能力。

在一次疫情中，3000多家国内企业突然宣布“跨境”。“中石化开始卖蔬菜”“上汽通用五菱汽车开始生产口罩”“oppo和活体内销售手机也开始生产口罩”...

诚然，这些企业在特殊时期的跨国经营体现了企业的责任和义务。疫情过后，大多数企业仍将拿走主要业务作为回报。但是，在“跨境”支持的过程中，更多的企业开始思考业务运营的多元化发展，如何在行业发生“黑天鹅”事件时保证业务运营的稳定运行，不遭受致命打击，实现“东不亮，西不亮”，最大限度地降低风险。

也许这种流行病是一个好机会，让更多的企业实现新的产业布局，以低成本开辟新的领域。

笔者认为，虽然这场疫情给一些企业带来了危机，但如何将“危机”转化为“机遇”，是每个企业都需要思考的问题。无论你是被收购还是将要收购，此时都是一个好机会。

(编辑白宝玉)