财通基金旗下18只产品年内净值飘绿基金经理“一拖多”严重

本篇文章2367字，读完约6分钟

截至3月26日，财通基金40种产品中有18种产品今年出现净增长率下降，占45%；与此同时，该公司仍有7只基金自成立以来一直亏损

齐·，《投资时报》研究员

在a股市场的波动中，公募基金公司的管理能力也受到了考验，一些产品的净值表现遭受了挫折。

风数据显示，截至3月26日，财通基金管理有限公司(以下简称财通基金)今年18种产品的净增长率为负。其中，财通量化价值优化、财通傅生多策略、财通多策略祝福、财通多策略祝福、财通新兴蓝筹股A、财通新兴蓝筹股C、财通沪深100指数提升A、财通沪深香港红利A和财通沪深香港红利C的年收益均低于6%。

事实上，年内不仅产品的净值表现不佳，而且从时间上看，自公司成立以来，还有7只基金仍然亏损，分别是财通多战略升级、财通多战略傅锐、财通傅生多战略、财通多战略富友和财通CSI香港分红A/C

从财通基金业绩不佳的原因来看，除了a股市场的波动，公司基金经理的积极投资能力也是一个影响因素。

据《投资时报》的研究员介绍，目前蔡通基金旗下共有8位基金经理，其中3位已投资超过5年，分别是林、谭洁英和金子才，而朱海东的工作时间最短，只有253天。同时，公司中有更多基金经理的现象也值得关注。

关于上述问题，《投资时报》曾致函财通基金，但截至发稿时，尚未收到任何回复。

股票选择在正确的时间出现偏差

自今年年初以来，a股市场先是上涨，然后下跌。尽管基金行业的基金和光天化日基金频繁爆发，但一些基金净值下跌的尴尬是无法掩盖的。

根据wind数据，截至3月26日，财通基金下共有40种产品(各类股票单独计算)，其中18种产品今年失去了净增长率，占45%。

《投资时报》研究员注意到，目前，蔡通可持续发展主题基金、蔡通多策略傅锐基金、蔡通傅生多策略基金、蔡通多策略福利基金、蔡通新兴蓝筹股A基金和蔡通新兴蓝筹股C基金六只基金均由基金经理夏勤单独管理。其中，财通可持续发展主题、财通新兴蓝筹股A和财通新兴蓝筹股C分别管理了三年多和一年多。

据公开信息，夏勤曾担任上海申银万国证券研究所高级研究员、瑞银董事、平安资产管理有限公司战略研究经理。他于2015年9月加入财通基金，现任公司基金投资部基金经理。

从业绩来看，今年财通可持续发展主题、财通傅锐多战略、财通傅生多战略、财通幸福多战略、财通新兴蓝筹股A和财通新兴蓝筹股C的净增长率均大幅下滑，分别为-2.24%、-4.55%、-6.53%、-10.57%和-13.71%

其中，交叉持股问题浮出水面。以财通的可持续发展主题和财通的新兴蓝筹股a/c为例，根据基金季度报告，截至去年第四季度，上述基金的十大尴尬股中有六只是相同的，包括贵州茅台(600519.sh)和平安(601318.sh)。招商银行(600036.sh)，伊利股份(600887.sh)

尽管上述两只基金的尴尬份额有一半以上是相同的，但行业配置存在差异。财通新兴蓝筹股中，市盈率最高的前三大产业是金融、制造和交通，而财通可持续发展主题产业是制造业、金融和信息技术。

根据神湾一级行业数据，截至3月26日收盘，银行业、非银行金融、交通运输和化工行业今年分别下降了约7%和14%，而医药和电子元器件行业则有不同程度的增长。

同时，财通的可持续发展主题和财通的新兴蓝筹股a股的持仓比例也不同。截至去年第四季度末，前者的持仓比例为83.9%，而前十大尴尬持仓占40.48%；后者持有84.73%的股份，前十名持有53.46%的股份。

然而，它的投资理念完全一样。蔡通的可持续发展主题和蔡通的新兴蓝筹a/c都在去年第四季度报告中表示，经过2019年的估值修复后，2020年仅依靠估值修复的空房并不大。因此，我们认为未来能够获得超额回报的品种应该分为两类，一类是有一定繁荣的行业，另一类是我们未来的投资也将着眼于这两种思路，寻找投资机会，努力为投资者创造更大的价值。

此外，财通基金频繁介入上市公司，也使外界对其投资能力产生质疑。就在去年，该公司还收购了万达雷电影(002739.sz)、分众传媒(002027.sz)和新城控股(601155.sh)。然而，公司的资金并没有放弃万达电影。根据东方财富网的信息，截至去年第四季度末，公司旗下的财通多战略傅锐、财通多战略享受、财通多战略升级、财通多战略选择和财通新视野A共持有万达电影1268.76万股。然而，万达电影最近发布的2019年度业绩报告显示，由于计提商誉和长期资产减值准备，公司净利润损失为47.21亿元。

财通新兴蓝筹股的表现

数据来源:风

投资研究人员缺钱

虽然财通基金多年来一直专注于股票型基金的布局，但到目前为止，公司只有8名基金经理，只有林、谭洁英和金育才工作了五年多。它们是公司的固定收入。投资总监、固定收益部总监；股权投资总监兼总经理助理；投资部副主任。在其他基金经理中，陈良和罗小静的工作时间还不到3年，而朱海东只工作了253天。

值得注意的是，虽然朱海东的工作年限还不到一年，但他已经单独管理了财通量化核心的优化和财通量化值的优化，并与吴迪共同管理了财通CSI 100指数的a/c提升。然而，上述产品今年都出现了负回报。

此外，财通基金只有8名基金经理管理40种基金产品，平均每个基金经理管理5种产品。由此可以看出，公司的基金经理被延聘的现象十分突出，投资研究人员无疑供不应求。

事实上，延迟必然会给基金经理带来巨大的业绩压力，最终可能导致头寸结构同质化，甚至导致交叉持股风险导致基金净值大幅下降。

《投资时报》记者还发现，财通基金成立已近九年，但在其40个产品中，只有财通价值势头、财通可持续发展主题、财通CSI 100指数增强A、财通稳步增长A四个基金，以及2018年后，财通量化价值优化、财通新兴蓝筹股a/c、财通安瑞做空债a/c等。