摩根士丹利中国首席经济学家邢自强：城市化2.0将给各行业带来商业模式的颠覆

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我们的记者朱宝珍

“城市化2.0将给各行各业带来颠覆性的商业模式变化。例如，它对从事5g网络基础设施建设以及为5g上下游行业提供半导体、芯片、软硬件解决方案和云服务的企业非常有利。”摩根士丹利(Morgan Stanley)中国区首席经济学家邢1月6日对《证券日报》记者表示，在半导体行业，中国对海外先进芯片的依赖程度相对较高，在下一个阶段，这个行业将出现许多本土“尖角小企业”。

根据摩根士丹利发布的“城市化2.0:智慧城市集群”，中国将引领全球智慧城市和城市群的发展。据预测，到2030年，中国的城市化率将从目前的60%上升到75%。

为什么我们能够引领全球智慧城市和城市群的发展？这主要基于三个原因:首先，世界上最长、最快的高速铁路系统有助于实现城市群的“一小时生命周期”；二是部署先进的5g网络，支持工业物联网和电子商务的高渗透，为智慧城市的发展奠定坚实基础；第三，丰富的人力资本、数百万的大学毕业生和快速发展的职业培训满足了高附加值制造业和服务业的人才需求。

然而，推进城市化2.0带来的金融稳定风险是可以控制的。首先，考虑到中国现有的硬件基础设施建设和坚实的基础，大规模投资的需求减少了。与此同时，智能超级城市建设的三大支柱——信息基础设施、高速铁路和智能电网——每年所需投资将低于2000亿美元，仅相当于过去五年中国每年基础设施投资的10%。其次，地方政府融资已经从影子银行转变为特别债券发行。与此同时，市场改革可能会吸引更多的私人资本，并使融资更加透明。第三，信息基础设施和高铁的资产质量相对较高。

随着我国基础设施融资结构的不断完善，数字化、智慧城市发展等产业将提供更好的投资机会，同时，将继续扩大对外开放，吸引更多的外资。潜在外资流入中国股市和债市将为中国的整体国际收支和人民币汇率提供长期支持。

“城市化的下一个方向是中国和西部的均衡发展，如西部大开发和东北振兴，更多地关注长江中下游和珠江三角洲的都市圈。”邢说，与此同时，应该进行结构性改革，如户口改革、科技创新和建设智慧城市，以遏制大城市的疾病。“如果这些措施得以实施，结构性改革和新一代基础设施投资到位，到2030年，中国可能会出现5个大都市和城市群，平均人口为1.2亿。”

他进一步解释说，在基础设施投资方面，“八横八纵”铁路干线网已经建成，现在正在建设“毛细管”，即高速通勤铁路，使人口不再依赖单一的大城市，而是一个完整的城市圈。在此过程中，预计到2030年，中国城际铁路的发展将从目前的2000公里增加到17000公里。

“城际铁路仍属于传统基础设施，更重要的是，新的基础设施，如数字基础设施，包括5g和新一代信息技术高速公路，需要大量投资。尤其是5g周期的总投资近3万亿元，这有助于建设智慧城市和数字城市，使城市更大、人口更有效、更安全、更方便、更环保。”邢对说道。

(编辑上官门罗)