权益大年的失意者：融通基金张延闽新年率先”下课”

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2019年，公募基金迎来了新的一年，许多内地基金公司借助股市的结构性市场获得了巨额利润。刘、、胡一斌、等基金经理在今年取得的成绩为基层人民所怀念，但一些曾经崭露头角的基金经理在今年却迷失了方向。

2020年新年伊始，融通基金新蓝筹股和同根研究精选两个产品同时发布，基金经理张离开。根据田甜基金的数据。作为融通基金的股权投资部总监，张曾经管理过的六个产品，但随着他辞去最后两个产品的基金经理，他的融通时代也就结束了。

据公开消息，张曾是荣通基金股权团队的红人。作为哈尔滨工业大学的硕士，他管理的五只混合基金是融通的关键产品。作为一名80后基金经理，他掌舵的亮点出现在2017年，当时该基金的年净增长率约为28.85%，在1243只同类基金中排名第82位。当他接受媒体采访时，他直言不讳地说，投资就是爱上一家优秀的公司。

然而，在内地股市的波动中，张管理的产品的表现似乎经受不住时间的考验。从2019年4月开始，张将自己管理的资金一笔一笔的卸下:一是金融转型的三大动力灵活配置，混合使用。张退休时，管理该产品的回报率约为42.87%，之后该基金转交给林清源独立管理。通过比较2018年和2019年的类似排名，易才新发现，该基金在2018年的1545只同类基金中排名第737位，但在2019年的1810只同类基金中排名第29位。这个基金，张，已经管理了大约四年。

其次，他从办公室退休的产品是逆向思维的灵活组合。他管理这个基金将近两年，但他的就业回报率只有3.57%左右；去年12月，他辞去了荣通研究首选组合基金经理的职务。他只管理了产品一年零六天，他的回报率约为15.03%。与此同时，该基金去年遭遇挫折，年净增长率仅为21.36%。作为一只部分股票混合基金，它在717种同类产品中仅排在第674位。

以融资优化研究为例，可以看出张在投资中存在的问题。从去年发布的前三季度季度报告来看，2019年，张彦珍在热门技术和大消费领域基本没有关键岗位。尽管去年第二季度和第三季度最大的重量级旅行社中国国际旅行社全年的增长也不错，但与科技行业的翻番相比，增长不到50%仍然相形见绌。去年第三季度，机械制造和水泥等关键行业得到了开发，这显然不是2019年的热点。基金经理的时机似乎不太好。在基金第三季度报告的总结中，基金经理几乎没有提到科技股，还提到预计白酒的旺季会太满，所以我们相对谨慎。参与市场趋势后，基金经理的判断会出现错误。

张留给的最后两个基金是新蓝筹杂交基金和精选杂交基金。从季度报告中，易彩新注意到基金经理在投资上的失误与在研究优化上的失误基本相似。

我们注意到，去年1月，民发表了一封公开信，进行了一些自我批评，主要是针对荣通同根研究所在投资选择上存在的问题。当时，他直言不讳地表示，在过去一年中，有两点是他对投资组合最不满意的:第一，最大回撤，第二，投资组合的收益率。当时，他还在信中直言不讳地表示，我们以前会增加我们在科技轨道上的位置，推迟采取重大举措并不意味着我们没有研究。与常识相比，在中国投资科技股的运气和勇气更重要。但是，从去年张管理的几个产品的净值表现来看，科技股的布局似乎还不够。

从目前张彦珍管理的几只基金的基金经理来看，此次三权转换的现任基金经理是林清源。该基金去年实现的净增长率为76.62%，成为张彦珍过去管理的产品中业绩最好的；荣通逆向战略目前的基金经理是刘安坤。该基金去年的净增长率不到40%；贺龙是荣通研究的现任基金经理。从1月2日的两只新退休基金来看，荣通新蓝筹现任基金经理为贺龙，荣通同安研究选择的现任基金经理为邹，现任公司股权投资总监。

从公开信息来看，张认为即使成功也是反其道而行之，即使失败也是反其道而行之。他透露，在选择个股时，他会对上市公司做出各种假设，如假设未来业绩增长率、假设未来市值业绩、假设公司新业务落地等。但是，如果财务报表等公开信息显示公司的实际经营情况不同于以前的假设，那么个股将随时调整。

然而，在2019年的市场环境中，核心资产和科技股已经成为不可战胜的a股武器，基金集团的核心资产也成为一个清晰的趋势。张彦珍的投资理念在二级市场发生了逆转；不过，对于荣通基金来说，张的离开可能不是一件坏事。毕竟，邹和林清远的成绩都是扶摇直上！

后股权年的失败者:荣通基金的张在新的一年里率先完成了学业。最先出现在一封金融信件上。