开年10个交易日北上资金净流入逾640亿元 机构称年初热点有望领涨全年

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我们的记者张颖

1月15日，a股三大股指波动并整合。收盘时，上证综指微跌0.54%，跌破3100点整数关口，收于3090.04点；深圳成份股指数微跌0.15%，收于10972.32点；创业板指数上涨0.09%，收于1924.24点。市场容量可能略有萎缩，两市总成交额将达到6111亿元。

可以看出，在三大股指周一创下新高后，过去两个交易日出现了震荡回调。尽管如此，自2020年以来，截至1月15日，仅在10个交易日内，上证综指上涨1.31%，深成指和创业板指数分别上涨5.19%和7.01%

在此期间，多渠道资金的激增无疑成为助推市场力量、为a股增添活力的主要动力。

据《东方财富》统计，《证券日报》发现，截至1月15日，今年10个交易日北行资本累计净流入达到642.96亿元，其中沪港通累计净流入达到258.19亿元，深交所累计净流入达到384.77亿元。

随着外资的不断涌入，a股市场的杠杆基金也在增加头寸。据统计，截至今年1月14日，沪深股市金融一体化余额稳步上升，一直保持在1万亿元以上，累计增长347.91亿元。

此外，据报道，公共股权基金的平均头寸超过90%，部分股票混合基金的头寸也处于历史高位。

从政策角度看，长期资金的增加也值得期待。

1月3日，中国保监会发布《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》，提出要有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能，通过多种渠道将居民储蓄有效转化为资本市场的长期资金。

1月11日，监管部门就养老金投资、长期资本入市和养老保险制度改革发表了意见，并发布了重要信号，强调推进更多中长期资本入市，促进养老金投资与资本市场良性互动，进一步完善养老金投资多元化，加大股权资产和替代资产配置。

多渠道资本进入市场已成为各方关注的焦点。据招商证券统计，2020年，各类资金将在2019年底继续强劲流入。2020年第一周的增量资金约为371亿元，第二周将达到约515亿元。考虑到目前的资本流入处于历史高位，短期内进一步加速流入的可能性不大，但预计净流入将继续。

与此同时，分析师暗示，下周将进入春节前的最后四个交易日，在此期间，增量资金进入市场的意愿相对较低。目前，市场的短期盘整趋势是改变头寸和交换股份的机会。

对于市场运行前景，国泰君安分析师程月凯认为，政策的良好开局将在春季提振a股市场，年初的热点有望引领全年。2020年，a股将有一个良好的开端，科技股占主导地位，主题股活跃，反映出高市场风险偏好。从历史上看，1-2月的市场表现与3-12月的市场表现正相关，良好的开局将提升市场对2020年的预期。从历史上看，1月和2月表现良好的行业从3月到12月仍有正超额回报，表明年初市场提前反映了全年的投资逻辑，然后进入逻辑验证和兑现阶段。近年来，财政信贷向年初倾斜明显，导致市场对一季度经济数据的预期，而市场对暖春经济的预期在年初推动了市场。

(编辑蔡善丹)