天津国资中环集团拟开展混改 传闻对手TCL发澄清公告

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我们的记者南羽

1月19日晚，领先的a股光伏公司中环股份有限公司宣布，1月19日，公司收到了控股股东中环集团的通知及其股东金枝资本(持有中环集团51%的股权)和渤海国资(持有中环集团49%的股权)发出的《中环集团混合改革信息预披露通知书》。金枝资本与渤海国资拟于2020年1月20日在天津产权交易中心预先披露产权转让项目信息，共同转让中环集团的股权，总转让比例为100%。

事实上，在过去几天里，市场猜测中环控股股东中环集团有意进行混合改革。尽管细节未知，但业内人士认为，混合改革有望增强公司的综合竞争力。首先，混合改革的启动表明集团正在进一步向市场化治理转型，并计划引入新的资本和资源来促进集团的高质量发展。其次，混业改革将为上市公司注入新的活力，有效提升公司的经营和可持续发展能力，实现产业运营和资本运营的协调发展。无论如何，这对中环来说是一件好事。

根据截至2020年1月16日的信息，中环最大股东为中环集团，持有中环7.67亿股，占27.55%；此外，天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司持有中环2.41亿股，占8.64%，为第二大股东。

作为混合改革的主体，中环集团现有250多家国有企业(包括4家上市公司和3家新三板上市公司)。根据集团官方网站信息，2018年集团大口径经营收入为1251亿元，利润总额为35.8亿元。其中，国有经济实现营业收入457亿元，利润总额18亿元。

作为中央集团下质量最好的上市平台，中环2018年实现营业收入137.6亿元，同比增长42.63%；上市公司股东应占净利润6.3亿元，比上年增长8.16%。在此基础上，2019年前三季度，中环实现营业收入120亿元，同比增长29.82%；上市公司股东应占净利润7亿元，同比增长64.84%。

源于“天津市政府将两家上市公司的股份出售给tcl集团进行初步谈判”的传言，市场猜测中环集团进行混业改革的交易对手是tcl集团的a股公司。

然而，1月19日晚，tcl集团宣布公司战略团队正在覆盖上述领域，包括行业内相关企业的分析和跟踪，但未达成明确意向，根据《深圳证券交易所上市规则(2018年修订)》也没有需要披露的信息。

公告还表明，tcl集团目前的战略重点是巩固半导体显示和材料业务的规模和效率优势，加快产业链的纵向延伸和产业的横向整合，特别是在基础材料、下一代显示材料和新技术流程中的关键设备领域，实现产品、技术和生态的全球领先。

事实上，中环集团控股子公司层面的混合改革已有成功案例，tcl集团与中环集团有着深厚的渊源。作为混合改革的典范，7月12日在2018年2月成功上市，7月12日在2015年首次引入社会资本，引入的战略股东是tcl集团。2016年6月，股份制改革于7月12日完成，并于2018年2月成功登陆上海证券交易所。市场参与者认为，7月12日国企混业改革取得了巨大成功，领先示范效应明显，推动了中环集团深化混业改革。

近年来，作为此次混业改革的重点公司，中环股份有限公司充分发挥了硅材料制备技术的国际领先优势，围绕上下游产业链，先后引进了苹果、神力公司、光伏组件制造中心企业东方电气公司、半导体材料及设备领先上市民营企业长盛机电有限公司等战略合作伙伴，形成了光伏硅材料、电池、电站运营的完整产业链，提升了行业话语权、市场竞争力和运营能力。根据2018年年报数据，中环股份有限公司半导体材料业务毛利率达到30.08%，约为新能源材料业务毛利率的两倍。业界一直认为，在5g、物联网和人工智能的推动下，中国半导体行业将迎来新一轮的繁荣。

沈万红元认为，随着混合所有制改革的进一步推进，中环集团的治理体系、国有资本运营效率和激励机制有望得到优化，上市公司长期发展势头良好。

华创证券认为，如果混合改革成功实施，有望推动集团进一步向市场化治理模式转型。一方面，通过混合改革引入市场导向机制将优化公司治理，促进市场化运作，促进积极参与市场竞争，增加资本。利用效率；另一方面，有助于实现人力、技术和组织资源的有效整合以及管理机制的协同互补，完善激励机制，充分激发创新活力，扩大人力资本优势，提高集团整体经营效率，增强整体竞争实力。中环在光伏和半导体硅片领域有着深厚的积累，其技术创新和产品质量处于领先地位。控股股东积极推进混合改革，有望为公司注入新的活力，帮助公司巩固领先地位，扩大竞争优势。

关于中环集团将要进行的混合改革，中环集团宣布，中环集团打算在国有企业混合所有制改革中引入股权转让方式的投资者，这将导致其股权结构发生重大变化，并可能导致公司实际控制人发生变化。此次股权分置改革将在天津产权交易中心以公开上市的方式进行，目前尚不确定是否有受让方成功退市。

(编辑蔡善丹)