新氧被传赴美上市背后：医美表面光鲜难掩隐痛不断

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最近，一些媒体报道称，互联网医疗美容平台新氧(New Oxyl)打算申请在美国进行首次公开募股。该公司可能通过此次发行筹集约3亿美元，最早可在今年年中上市，但交易的最终条款尚未确定。

对此，《证券日报》记者向新氧公司人士询问，但该公司表示不会置评。

据记者了解，除了互联网医疗和美容企业，传统医疗和美容企业也欢迎资本桃花期，或在新三板上市，或在香港上市，或被a股上市公司收购。

行业盈利能力差异

随着消费水平的提高，医疗美容逐渐被消费者所接受。此前，记者了解到，2018年双十一预售首日，阿里健康(香港股票00241)平台医疗消费总量超过去年双十一预售总量，医疗美容销售额同比增长533%，进口整容针同比增长301%，透明质酸销售额同比增长245%，牙种植销售额同比增长90%。

根据光大证券(香港股票06178)发布的研究报告，得益于精致生活理念的渗透和居民日益突出的需求，医疗美容客户群是广泛的。2017年，中国医疗美容市场规模为1760亿元，仅次于美国和巴西，成为世界第二大医疗美容市场。第三大医疗美容市场；根据isaps的数据，2020年中国医疗和美容市场预计将达到3150亿元，2018年至2020年复合增长率为29%。

在巨大的市场需求下，医疗美容企业的盈利能力备受关注。

根据香港证券交易所的官方网站，医疗美容公司英格米尔于2018年12月12日提交了一份招股说明书。2018年上半年为2018年4月1日至2018年9月30日。根据招股说明书，该公司2018年上半年的收入约为5.9亿港元，净利润约为1.2亿港元。

然而，在新三板上市的华汉塑料和利美康的业绩却出现下滑。华汉塑料发布的2018年第三季度报告显示，公司前三季度营业收入为4.68亿元，同比增长7.29%；上市公司股东应占净利润675万元，同比下降31.85%。丽美康主要从事整形外科、口腔医学、激光显微一体化、综合科等服务。公司发布的2018年第三季度报告显示，公司营业收入2.5亿元，同比增长13.57%，净利润1319万元，同比下降47.88%。

业内人士告诉记者，作为医疗行业中最商业化的细分行业，医疗和美容行业大多由私营医疗和美容机构来解决。在日益激烈的市场竞争下，各大医疗美容机构通常采用一致的营销方式来获取客户，这导致营销成本高、营销成本摊薄利润和测试利润。

一位从事医疗美容行业的人士告诉《证券日报》，传统模式下医疗美容机构的营销费用占总收入的50%，机构和医生的利润大幅下降。

作为一家互联网加医疗美容企业，新氧的融资状况和盈利能力也引起了市场的关注。

新氧气成立于2013年。数据显示，到目前为止，新氧已经进行了六轮融资。2014年1月，公司从经纬中国获得了数百万美元的A系列融资，2018年9月，公司获得了由蓝欣亚洲投资集团牵头的7000万美元的E系列融资，其中腾讯产业双赢基金参与了2016年的5000万美元的C系列融资。到目前为止，新氧是唯一进入E轮的医疗和美学平台。

据媒体报道，新氧在2016年实现了整体盈利，其在整个医疗美容领域的市场份额已接近70%。

"信息不透明是行业的一个痛点，尤其是消费者在选择时."一位来自医疗美容行业的人士告诉记者，与o2o医疗美容企业烧钱赚流量的做法不同，新氧试图建设行业基础设施，为消费者提供专业可靠的信息，同时形成自己的差异化竞争优势。

然而，作为一个“互联网加行业”的平台，早期用户池背后积累的流量只是行业的垫脚石，没有更高的竞争力。鉴于行业的发展趋势，新氧逐渐改变了自己的定位，从医疗美容的垂直门户转变为消费医疗领域的互联网技术公司。

这个行业迷人的市场背后隐藏着痛苦

值得注意的是，在医疗美容市场的快速发展和企业寻求资本化的背后，行业发展的混乱依然存在。

根据光大证券发布的研究报告，中国的医疗美容行业起步较晚，发展仍很广泛，许多风险凸显。

数据显示，2017年，中国医疗美容市场有6万多家未经资质认定的非法医疗美容机构，到2018年，中国医疗美容市场有10万多家非法执业工作室、美容院等机构，呈现出野蛮的增长趋势，这将对正规医疗美容机构的发展和消费者的人身安全带来巨大的负面影响。

光大证券认为，近年来，医疗和美容行业的并购活动持续推进，预计并购将成为未来增加集中度的主要手段。

一位投资者告诉《证券日报》，资本有助于监管该行业的发展。“在资金的庇佑下，企业可以通过引进人才、拓宽市场、拓宽业务范围等方式提供专业服务，这不仅会积极促进自身的发展，还会带动医疗美容行业的持续健康发展。”