挖掘低估值行业 民生加银内需增长和城镇化年内收益超30%

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最近，a股市场持续上涨，上证综合指数再次达到3000点，打开了空的空间。部分股票基金也开始收复失地。根据银河证券的数据，截至3月7日，股票型基金的年平均净值增长了27.15%，而混合型基金的年平均净值增长了15.03%。内需增长和民生城镇化加白银尤为突出。今年以来，收益率均已进入30%关口，分别达到31.83%和31.53%，在同类产品中排名前5%。

从长期表现来看，截至3月7日，银河数据显示，国内需求已经增长了近三年和五年，自成立以来的收益率分别为42.63%、95.35%和72.3%；在过去的三年、五年和城市化建立以来，收益率分别为30.46%、147.96%和157.13%，通过多头和空头的交叉表现，为长期投资者积累了丰厚的利润。

基金经理是对基金业绩起决定性作用的关键人物。刘事青，这两只基金的基金经理，即国内需求的增长和民生加银的城市化，是由民生加银基金内部的研究人员逐步培养出来的新一代基金经理。他是近年来实施民生加银基金“精英人才”战略的领军人物。

至于今年a股的强劲反弹，刘事青认为，今年股市的快速上涨和活跃主题只是在等待基本面明朗前的过渡状态。中国经济的弹性相当强。即使在去年紧缩政策的压力下，许多重要行业仍显示出良好的经营状况，这是自2010年以来从未有过的。正因为如此，一旦政策逆转，我们将很快看到行业利润复苏的迹象。把握未来的长期趋势可能比猜测何时调整更有实用价值。

根据该基金的定期业绩报告，刘事青一直相信中国经济的持续弹性，并在市场底部增加了股票资产的比例，即使去年整体市场表现不佳。注重基本面分析，善于价值投资，注重均衡配置，是刘事青一贯坚持的投资理念。他研究了周期、增长和消费行业，寻找低估值和安全边际的投资目标，更喜欢估值合理但不缺乏增长和进攻性的股票。

展望未来市场形势，刘事青表示，随着春季开始后各领域经济复苏明显推进，市场主线有望聚焦于那些较为繁荣的行业。然而，早期由纯资本驱动的主导产业面临着其绩效能否证明自己的考验。考虑到市场上不缺乏低估值的行业，市场整体上还是乐观的，但有必要根据企业下一次的复苏进度调整结构。消费、房地产、机械制造等领域是未来最受关注的行业。