鼎龙股份夯实打印耗材产业链 发力半导体材料抢占柔性屏风口

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鼎龙股份(300054) 3月22日，鼎龙股份公布了2018年度报告，称公司实现营业总收入13.38亿元；上市公司股东应占净利润为2.93亿元。

鼎龙股份表示，公司已经形成了从下游硒鼓到上游核心耗材的完整产业链布局，其新业务半导体材料布局也取得了初步成效。

巩固印刷耗材产业链

核心优势

据年报显示，2018年，公司印刷复印一般耗材业务实现收入13.19亿元，占总收入的98.62%。该公司在该领域的主要产品包括:彩色聚合物碳粉、通用耗材芯片、碳粉盒等产品。

鼎龙公司表示，目前，该公司已在这一业务板块形成了极具竞争力的全产业链模式，成为全球激光打印复印通用耗材制造商中产品体系最完整、技术跨度最大、拥有自主知识产权和专有技术的市场化创新集成商。

“在印刷复印通用耗材领域，公司形成了完整的产业链，经营得到有序推进，为公司发展提供了稳定的净现金流。”鼎龙董事会秘书程崇冲告诉《证券日报》记者。

据报道，鼎龙集团通过收购珠海名图和深圳超骏，形成下游碳粉盒业务，实现了全球布局；通过收购宁波福来柊司，它已成为中国唯一的兼容彩色聚合碳粉供应商。

2016年，鼎龙公司在关键耗材打印机芯片领域又迈出了一步，并收购了齐杰科技，以确保其芯片供应不受制于人。到目前为止，公司已经通过并购和整合完成了打印机耗材产业链的一站式布局。

值得注意的是，根据郭进证券的研究报告，2017年，以彩色墨粉业务为核心的功能化学品业务收入达到4.7亿元，同比增长16%。2018年上半年，核心产品彩色聚合墨粉市场推广成效显著，销售收入同比增长10.48%，销量同比增长17.58%，销售毛利同比增长5.79%。2018年上半年，以彩色墨粉为主的功能性化学品业务毛利率达到50%左右，成为盈利能力较强的上游消费品。

截至2018年底，柊司佛莱年产1000吨彩色粉技改扩建项目已进入建设中逐步投产、逐步释放产能阶段。鼎龙股份认为，该项目将有助于进一步提升公司的彩粉供应能力，确保后续产品销售的持续增长。

据了解，在2019年，该公司将投入生产800万碳粉盒的自动化生产线改造生产能力。据估计，今年碳粉盒的销量将增长34%，这将推动整体毛利增长约37%。

功率“核心”屏幕半导体

工艺材料

“2012年前后，经过反复调查，公司认为集成电路和光电显示技术将成为中国未来产业升级的‘窗口’，但这两个产业的上游关键设备、关键材料和关键测试仪器几乎完全依赖进口，而‘瓶颈’现象尤为突出。结合自身优势，鼎龙决定专注于两项技术:用于柔性oled的聚酰亚胺(pi)浆料和用于集成电路芯片cmp的抛光垫。特别是，自上市以来，公司一直专注于高分子材料领域，在聚酰亚胺(pi浆料的主要成分)和聚氨酯(cpm垫的主要成分)的研发、评估和生产方面拥有丰富的经验。”程崇冲告诉《证券日报》记者。

据了解，鼎龙公司的cmp抛光垫技术目前已经实现了全面突破，实现了从成熟工艺到先进工艺领域，从硬垫到软垫的全面产品布局。

在硬盘产品方面，应用于成熟工艺领域的系列产品dh3000/dh3002/dh3010继续向客户推广。目前，8英寸晶圆厂的主流工艺已经全部通过客户验证并获得订单，12英寸晶圆厂的部分工艺已经通过客户验证，国内主流12英寸晶圆厂已经对鼎辉抛光垫进行了全面测试；用于先进工艺领域的Dh3201已经通过了客户的离线马拉松测试；其他先进工艺产品dh3110/dh3310/dh3410已通过内部测试，并计划于2019年向客户全面推出。

为了实现产品线的整体布局，2018年，公司先后推出了抛光垫dh9000系列产品，用于精细抛光和障壁抛光，并通过了8英寸晶圆厂客户的认证。

2018年，公司生产的抛光垫产品已在国内主流芯片工厂小批量销售，cmp抛光垫年销售收入达到314.89万元。

“半导体cmp抛光垫等材料的本地化势在必行，已成为业界的共识。只有形成完整的产业链，中国集成电路的发展才不会被外国“卡住”。作为集成电路芯片和半导体行业的材料供应商，面对竞争对手的垄断和封锁，我们必须不断投入资金和人力。”永成介绍道。

目前，公司拥有500多名R&D技术人才，研究领域涵盖高分子化学、物理、粉体工程、摩擦学、光学、纳米材料、磁性材料、数模电路、通信、开发语言、密码算法、机电自动化等。2016年、2017年和2018年，R&D投资分别为8525万元、1.13亿元和1.56亿元，分别占营业收入的6.35%、6.67%和11.69%。

2018年，R&D投资占营业收入的比重提高了5.02个百分点。R&D人员数量从2016年的401人增加到2018年的511人，R&D人员比例增加到2018年的26.87%。

除了半导体抛光垫技术的突破之外，鼎龙公司在今年2月初还因其oled柔性屏幕的概念而受到强烈关注。

2019年初，在巴塞罗那举行的世界移动大会上，华为推出了新的5g可折叠智能手机华为matex，这立即推动了产业链中折叠屏幕概念股的“飙升”。面板制造商、上游设备和材料将迎来发展机遇。

2019年是flexibledisplay发展的第一年，这是显示技术的发展方向，将成为未来消费电子产品的主流。在由刚性amoled向柔性amoled转变的过程中，作为衬底材料的ito玻璃应转变为聚酰亚胺薄膜(pi薄膜)。

鼎龙公司通过五年的研发和技术研究，成功实现了柔性显示基板材料——聚酰亚胺浆料的试制。该产品通过了武汉g6生产线面板生产厂家的认证，并成功点亮了一个led显示屏。

据报道，聚酰亚胺(pi)基板材料因其优异的耐高温性、良好的机械性能和优异的化学稳定性而成为柔性显示器件基板的首选。

基于多年在新信息材料领域的技术研发经验，为了顺应oled柔性显示器的发展趋势，公司于2017年成立武汉柔显科技有限公司，以深度拓展光电显示产业。为加快产品产业化进程，实现进口替代，满足国内柔性显示产业发展的需求，年产1000吨柔性oled基板pi糊项目已于2018年完成项目前期的项目申报、厂房设计和主厂房建设。

预计到2019年底，公司将完成车间净化工程的设计安装、设备订货、人员培训、设备安装调试等工作。

“随着新业务的深入拓展，抛光垫业务和柔性oled基板材料将形成双轮驱动模式。在巩固传统印刷耗材业务的同时，我们将充分利用武汉“核心网端网络”产业集群的优势，完善公司的产业链布局，推动公司光电半导体工艺材料产业的发展，进一步提升公司的盈利能力和综合实力。”永成说。