马化腾力推的产业互联网是风口吗？

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即使有蝙蝠的说教，工业互联网也不容易飞起来。

马·花藤再次成为一名传教士。

腾讯高级执行副总裁兼云与智能产业集团总裁唐道生也和腾讯董事长兼首席执行官一起跑来跑去。而他们想要传播的“道”就是工业互联网。

3月31日，马出席2019中国(深圳)it领导人峰会，并在工业互联网上发表演讲。3月21日，唐道生在清华大学与众多学者和专家闭门讨论工业互联网，之后又于4月2日现身长沙，再次谈论腾讯的工业互联网。

2018年9月30日，腾讯宣布新一轮整体战略升级和组织结构调整。其中一个主要措施是建立一个云和智能工业商业集团(csig)并拥抱工业互联网。

外界认为这是腾讯发展史上的一个重大变化。这家在中国拥有超过10亿用户、以社交、游戏和音乐等to-c业务闻名的巨头，在历史上首次成立了专门从事to-b业务的商业集团。

“没有工业互联网的支持，消费互联网只会是一座空城堡。”接下来，腾讯将扎根于消费互联网，拥抱工业互联网。”马花藤在一封公开信中说。

“工业互联网”，一个曾经偶尔出现在媒体上的词，已经着火了。许多项目曾经被称为企业服务，到b和工业互联网已经悄悄地把他们的名字改为工业互联网。看起来将来会有大风。

阿里巴巴从B2B业务开始，也将其影响力延伸至工业互联网。11月26日，阿里巴巴进行了新一轮的组织结构升级，其中一个显著的变化就是阿里巴巴云商务集团升级为阿里巴巴云智能商务集团，以加强技术和智能互联网的投资和建设。

随后，12月18日，李彦宏也发布了内部电子邮件，宣布组织重组，abc智能云事业部升级为智能云事业部(acg)，该事业部还将人工智能带入b业务和云业务。这种架构的调整意味着百度也将云服务和B2B业务放在了一个重要的战略高度。

作为中国互联网行业最具影响力的三大机构，英美烟草在工业互联网领域的调整和布局，直接引发了关于工业互联网是否已成为新出路的讨论。在这样一个行业里，巨头们发挥他们的力量，初创企业聚集在一起，企业家和投资者将何去何从？

为什么是红色的？

“我不认为有一个新的风港叫做工业互联网。如果你从事商业服务，你可以说你是在从事商业服务。”在2018年新经济100人峰会上，老板直言不讳地聘请了创始人兼首席执行官赵鹏。

这是一个不明确的概念。马在2019年3月31日的讲话中，再次将“工业互联网”与“工业互联网”进行了比较，工业互联网也起源于工业互联网，强调工业互联网涵盖的范围比工业互联网更广，可以包括服务业、农业等行业，但没有给出准确的定义。

然而，在许多投资者的眼里，虽然所谓的工业互联网和企业服务之间可能有细微的差别，以b等。，本质上是一回事。与c的消费互联网相比，它已经从关注人、物和服务之间的联系转变为关注物与物、物与服务之间的联系，以提高供给方的效率。

这也不是一个新概念。数据显示，大约在2000年进入互联网时代后不久，b2b服务版本1.0就在中国出现了，代表企业是最早的公司，如慧聪网和阿里巴巴，它们专注于企业和客户信息之间的联系。

2012年左右，随着中国钢铁、塑料等产能过剩，特别是电子商务的发展带来的销售渠道、连锁和交易方式转变的启示，网上信息和交易平台的建设成为一股创业热潮，初创企业从配对交易中获得佣金，其中最著名的是以寻找钢网和塑料网为代表的“寻找”系列。

2016年9月，创新工场董事长兼首席执行官李开复提出，b2b服务已经进入3.0阶段。他认为现阶段的最佳服务“不在于如何买到最快最便宜的，而在于如何买到最合适的，以及如何尽快得到服务。”

有趣的是，在b2b3.0概念提出的一年半前，一些业内人士喊出了工业互联网的概念，它几乎与3.0同时诞生。两者在本质上有着几乎相同的内涵。通过使用大数据、云计算和人工智能等技术，可以打开上下供应链，提供各种类型的服务，为许多行业和企业提供服务，从而提高供应方的效率。

同样值得关注的是腾讯提出这一概念的微妙背景。

2018年3月初，马宣布，全球微信月活跃用户首次突破10亿。在此之前和之后，腾讯的股价飙升至470港元以上，市值高达4.5万亿港元(约合3.85万亿元人民币)。

然而，隐藏的担忧是此时的伏笔。在10亿月度活跃用户背后，截至2017年底，中国移动互联网用户数量为7.53亿，微信普及率达到97%，这意味着在中国很难找到增量用户。在腾讯的收入中，游戏一度占据很大比例。然而，随着游戏版本的发布，舆论环境恶化，腾讯开始承受巨大压力，股价大幅下跌。腾讯必须找到新的增长点。

根据《硬核故事》的报道，腾讯的股票已经下跌了将近半年。2018年9月，腾讯集团办公厅成员在香港一家餐厅召开会议，最终达成共识，其中之一是“从c到c到b，继续巩固消费互联网，大力投资工业互联网。”

这不可避免地让人好奇。腾讯选择工业互联网寻找新的增长点，更多的是出于对公司发展战略、阶段和资源的考虑。这对腾讯来说可能是一个不错的选择，但对其他公司来说也是如此吗？

爆发前夕？

双湖资本拥有多种业务，如母公司基金和直接投资。当张燕总统五年前在美国选择gp时，她发现许多基金专门投资于to b，而且这些基金有很好的回报，一些内部收益率(irr)可以达到20%甚至30%。当时，她甚至在中国都没有找到。

在张燕看来，中国目前的形势是“大家都觉得互联网已经到了一定的阶段，正在寻找新的机遇”，但从投资收益的角度来看还不够好，但她也认为“这需要时间，这将是一个长期的趋势。”

昆众资本创始管理合伙人Ieee研究员也认为，消费互联网增长放缓将为工业互联网带来新的机遇。“现在，消费互联网，无论是用户红利还是自身发展，都没有以前那么快了，所以它确实需要一个新的投资领域和关注角度”。

“企业服务确实处于疫情爆发的前夕。”金沙江创业投资有限公司的管理合伙人朱啸虎认为，他观察到，在过去十年里，美国的风险投资公司从企业服务中赚的钱比消费互联网公司多，而企业服务公司的数量甚至超过了消费互联网公司。大多数公司“不能指名道姓”，它们不是特别大，也不烧钱。“我们认为中国将是同样的趋势。”朱啸虎说。

兰驰风险投资的管理合伙人陈伟光透露，他的机构和许多投资者都在关注工业互联网的轨迹。这位投资者曾经投资过给c公司和给b公司如瓜子二手车、Ganji.com和青云都有他自己的逻辑去关注给b公司

陈伟光认为，对于专业投资机构来说，向c地和向b地投资的布局是有价值的。“消费互联网项目的头效应是显而易见的，第一和第二位的投资可能会变成一个十亿美元的企业，但如果投资失败，工业互联网项目也可以作为补充。这些项目的规模可能不像消费互联网那么大，回报倍数也不那么高，但每一个轨道中有五六个可能会活得很好。”

“外界之所以开始谈论到b，是因为对c来说没有那么多爆炸性的机会。然而，仅仅因为c的红利一个接一个地消失，它就不能创造下一个发泄口并引发新的泡沫。这不是发泄，也不意味着没有机会。”陈伟光说道。

事实上，企业服务领域一直是投资热点之一。根据报告中引用的数据，从2014年开始，企业服务开始受到资本的追捧，并在2015年达到顶峰，这也被称为“中国企业服务的第一年”。然而，2016年该领域的投资和融资金额开始下降，2018年企业服务投资开始回升。

“去年，一个很大的感觉是许多曲目在到c开始稳定下来。去年的工业互联网，各种因素导致了广泛的暖流，甚至过热的领域。”Source Capital的创始合伙人一草表示。

Ieee研究员也对工业互联网投资的增加深有感触。“我们投资的像工业互联网这样的企业得到了高度的关注，这是相当热的。”。在他投资的企业服务项目中，有些项目去年完成了几轮融资，有些项目开始吸引大公司的注意力，寻求并购的可能性。“资本市场对这种方向和这类企业的认可程度相当高”。

“从估值的角度来看，现在工业互联网的估值并不低，有些项目是10倍ps。”高蓉资本的创始合伙人张震透露。

一些企业家还表示，工业互联网投资热确实开始影响企业，公司得到了投资者更多的关注，这在以前是很少遇到的。

慢风口

"工业互联网尚未真正爆发。"在他主持的论坛上，陈伟光总结了几位工业互联网企业家的观点。

从事二手工程机械交易的铁甲首席执行官范建社表示:“与消费互联网相比，工业互联网最大的特点是服务链相对较长，从商业模式假设到验证反馈的周期相对较长。在如何整合工业思维和互联网思维方面也存在一些挑战。因此，工业互联网的爆发速度将长于消费互联网。”

“慢”已经成为被采访的投资者和企业家对工业互联网的成长和投资的共识。“无论是b国政府还是g国政府，都面临着决策相对缓慢的问题。终端用户可能在短时间内做出决策，但终端用户的决策过程更长。如果有严格的招标规则，而且支付周期长，这意味着工业互联网项目很难像消费互联网项目那样发展。”Ieee研究员说。

与速度慢相比，另一个问题来自支付困难。创世合伙人公司的管理合伙人周伟曾经发现，以前企业很难通过做生意赚钱。“因为大公司可能直接使用大品牌，所以小公司不愿意为它们付费。”

张延还比较了中美企业为企业服务付费的情况。结果是美国企业一年在it上的支出比中国多10倍以上，这直接导致了过去b企业发展的困境。“我们曾经观察过一些直接投资企业，发现收入不可能一直增长。如果我们从大客户那里切入，这将成为定制开发，这是特别缓慢的，销售增长也特别差。如果你从大规模进入c风格，基本上收入是不可持续的。”

“在工业互联网时代，它不适合向丙。首先，烧钱补贴，抓住头脑，培养消费习惯，然后赚钱。这不适用于to b市场。”Ieee研究员说。

与to c企业的各种可能性和爆炸性相比，一些投资者直截了当地说to b项目不够激动。

周伟认为，如果连通性和效率问题像过去的互联网那样在工业互联网上重复出现，是有一定价值的，但他真正关注和希望的是“想办法利用人工智能和其他技术进行干预，解决许多行业质量供给不足的问题。”

宣布拥抱工业互联网的腾讯也面临质疑。流传最广的一种观点是，腾讯没有制造出To B的基因

当《硬核故事》记者向马提出这个问题时，马强调“这与基因无关”，并进一步解释说“有些工作并不难，就像施工队一样，任何人都可以施工，质量也不会那么差，但问题是:施工完了还会有人用吗？产品与消费者有联系吗？我们可以很好地联系用户。我有很多用户群与您合作，这有很大的优势。”

马的回答意味着，即使是to b，腾讯也会利用其无与伦比的流量优势来推动to b业务的发展。毕竟，所有到b的链必须由到c作为最终出口来实现。

尽管有各种各样的缺点，被采访的投资者对工业互联网的未来非常乐观。“我对这件事很有把握，这一定是个大方向。”Ieee研究员说。

可以预见，由于工业互联网的固有特点，如增长相对缓慢、难以独霸一家、数量庞大、无需大规模烧钱等，该领域的投资和创业在未来几年可能会继续受到关注，但也很难成为共享自行车和无人货架等“猪”满天飞的出路。

2015年底，在一家媒体主办的“2015中国工业互联网峰会”上，一个论坛被命名为“工业互联网的风浪”。经过几次讨论，雄心资本的创始人王冠雄总结了客人的观点，并说:“现在工业互联网是尖端。”

两年后，2017年12月底，阿里巴巴集团学术委员会主席、湖滨大学教育董事、阿里巴巴前执行副总裁兼办公室主任曾鸣也在一次讲话中预测，“未来三年，产业互联网的突破将是可见的方向。”

现在，工业互联网的风真的吹来了吗？