科大讯飞：79亿营收背后的AI产业逻辑

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1956年4月26日，在美国新泽西州纽瓦克港，在100多名游客的关注下，起重机将58个集装箱(也称为集装箱)依次装载到一艘名为ideal-x的货船上。这艘货船属于马尔康·麦克林，他是一名企业家，也是一名卡车司机。不到七分钟就完成了一个集装箱的装载。几个小时后，船离开港口，五天后到达南部的休斯顿港。

这是集装箱改变世界的开始。集装箱是一个标准尺寸的金属箱，看起来并不显眼，这突然大大提高了机械装卸的效率。

回到那个时间点，我们会发现在物流链的每个节点都有大量的人在卸货、包装和装载，这是非常复杂的。当有集装箱时，装卸，包括整个商品包装行业的上下游，都发生了变化。

结论是，当我们重新发明一个“容器”时，整个行业的许多节点和链实际上都发生了变化，它取代了许多原来的节点，创造了新的机会。

在某种程度上，观察人工智能行业的逻辑大致相同。

人工智能技术的水平不是改变生产力的核心因素。只有通过新工具重塑节点和业务流程，也就是说，产品登陆应用场景，才是人工智能技术的终结。

由于大多数人工智能公司尚未上市，我们无法观察到人工智能产业链的全貌，iFlytek除外。

不久前，HKUST讯飞发布了2018年度报告。

2018年，公司营业收入79.17亿元，同比增长45.41%；净利润5.42亿元，同比增长24.71%。

其中，值得注意的是，在to c市场，科达讯飞2018年的业务收入为25.17亿元，同比增长96.54%，to c收入占30%；毛利润达到12.96亿元，同比增长70.77%。更重要的是，通过它的翻译产品，公司已经基本上弥补了过去对c硬件的缺点。

在政治、法律等领域，着陆产品的规模效应开始显现。2018年，政法业务收入10.35亿元，同比增长85.96%。考虑到政治和法律业务始于2016年，仅仅两年，这一增长率值得关注。

换句话说，iFlytek正在通过应用产品重塑节点和业务流程。

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2018年，收入接近80亿英镑，连续7年增长超过30%

观察人工智能行业，收入绝对是核心因素。

从2018年的年报来看，iFlytek过去一直保持着高速增长。

2018年，公司营业收入79.17亿元，同比增长45.41%；净利润5.42亿元，同比增长24.71%。这是IFlytek收入连续第七年增长超过30%。

从2012年到2018年，iFlytek的收入从7.84亿英镑增加到79.17亿英镑，增长了近10倍。在其稳定增长的背后，它很大程度上得益于人工智能技术在应用场景中的加速渗透。

这不难理解。深度学习算法是一种大容量的模型，只需要大量的数据就可以实现。随着互联网的兴起，产生了大量的数据，这个问题得到了解决。其次，计算能力的提高使得人工智能技术的应用突破了空.的限制正因为如此，更容易推广到工业应用和个人应用

目前，大多数ai企业还没有真正实现商业化，iFlytek的收入已经连续7年增长30%，意义深远。我们应该知道，在像人工智能这样快速增长的行业中，企业收入的重要性远远大于利润的增长。

因为利润是基于收入的产品，更重要的是，收入决定了你在行业中的份额。互联网是赢家通吃，赢家通吃。子行业的领导者在估值上完全不同于其他级别的公司。

就收入规模而言，iFlytek是整个人工智能行业中最大的公司之一。

当然，收入是一回事，收入规模能否转化为行业竞争优势并带来更多的净利润又是另一回事，这也是HKUST继讯飞之后需要做的。

如果我们说IFlytek收入的增长是一种症状。然后，通过观察其收入结构的变化，你会看到更多的东西:

首先，b股收益增长迅速，规模效应出现在垂直领域。

迄今为止，其知识网络已覆盖32个省级行政区的15，000多所学校。2018年，志学。com已经在全国700多所中学商业化，每天为80多万名学生提供服务，并创造30万份个性化工作。同年，iFlytek的教育产品和服务收入为20.15亿英镑，同比增长45%。

在政治和法律领域，IFlytek的业务覆盖了31个省、市、自治区和1500个政治和法律单位。2018年，政法业务收入从5.57亿元增加到10.35亿元，同比增长85.96%。

二是对c业务收入的比重增加。

2018年，iFlytek对c业务收入25.17亿元，同比增长96.54%；毛利润达到12.96亿元，同比增长70.77%。更重要的是，整个to c业务占总收入的31.80%，比2017年的25%上升了近7个百分点。

这些数据增长背后的深层产业逻辑是什么？

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政治和法律收入突破10亿，B方业务的飞轮效应开始出现

让我们从B面的收入增长开始。让我们以政治和法律事务为例。

以政治和法律事务为例。一方面，由于政治和法律业务在IFlytek的业务中扮演着越来越重要的角色，2018年的收入超过了10亿美元。另一方面，政治和法律业务始于2016年，这代表了其变化的表现，其增长逻辑可以清晰地反映在其他行业中。

让我简单介绍一下政治和法律事务。

在具体应用场景中，iFlytek技术主要用于法院审判、公安审判和检察院刑事案件智能辅助系统。

以智能庭审系统为例，公司可以通过声音处理、语音识别、语义理解等技术实现庭审语音的实时转录，生成庭审记录，从而缩短庭审时间28%，提高文本效率10%，提高合议庭效率25%。大大提高了帮助司法审判的智能语音，大大提高了办案效率。

对于人工智能公司来说，像这样的人工智能行业解决方案的门槛在于两点。首先，在法庭听证和审讯等复杂场景中，存在大量的噪音、干扰、多种声源等，因此对语音技术的需求很高。第二，在这些场景中，有大量的专业词汇，这需要在早期阶段积累一定的数据来优化模型的准确性。

考虑到很难获得政治和法律行业的数据，一旦产品在某个领域创造了成功的案例，后续的项目订单将会越来越多。同时，这些项目订单会带来更多的数据，从而加深现场对IFlytek的了解，提高产品效率，进而促进项目订单的增长，形成飞轮效应。

飞轮效应是人工智能高端服务市场的典型特征。早年，IFlytek规划了医疗保健、教育和汽车等领域。这些领域的先发优势可能会在以后逐渐显现。

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为了弥补硬件的不足，给c带来的收入占了30%

HKUST讯飞的C端业务快速增长，尤其是翻译人员的增长，弥补了其原有的C端产品能力。

说到iFlytek的to-c业务，我们必须提到两个产品——iFlytek Translator和iFlytek。前者代表硬件消费品，而后者代表个人用户的在线服务。

让我们先来谈谈翻译。2018年，iFlytek的智能硬件收入从3亿英镑增加到8.13亿英镑，增幅为171.93%。这一巨大增长主要是由于其翻译机器的销售。

在2018年第三季度的iflytek投资者交流大会上，iflytek秘书长江涛透露，截至第三季度，翻译机器的收入增长了近200%，在翻译智能硬件市场保持了第一的位置。

事实上，这不是HKUST讯飞第一次生产个人电子消费品。它也使智能扬声器更早，但结果并不令人满意。

去年，江涛秘书长对当年智能扬声器业务失败的原因进行了反思，他说:“智能扬声器确实起步比较早，是世界上推出的第一批智能扬声器产品，但在业务流程中存在一些问题。由于采用合资模式，在资源匹配和如何形成合力方面有很多地方需要重复，所以在一定程度上错过了机会。当我们第一次开始做智能硬件链时，我们很谨慎，尤其是涉及到材料和其他渠道的各个方面。”

如果智能扬声器失败了，那是因为IFlytek当时没有能力制造个人消费硬件。那么，译者的成功就说明了IFlytek的进步。

通过润色翻译器，公司逐渐弥补了智能硬件相关能力链中的不足，包括设计、产品、运营、营销、渠道和供应链管理。

以频道为例。过去，几乎所有的智能扬声器都在网上出售。相比之下，讯飞翻译公司则截然不同。截至目前，讯飞翻译机2.0已进驻1800多家线下商店，覆盖国内主流机场系统、国美、苏宁、三宝鸿图、数码潮流商店和通信及it渠道商店。

也就是说，HKUST讯飞原有的低端产品能力得到了进一步的补充。从长远来看，这种演变将进一步加强其对c硬件业务的确定性。

另一方面，任何想进入智能硬件领域的人工智能公司都会经历和IFlytek一样的痛苦时期。

与其他人工智能公司不同，iFlytek拥有像iFlytek这样的个人在线服务。一方面，它将进一步刺激收入的增长。另一方面，也有利于提高用户对iFlytek的品牌认知度和忠诚度，进而促进硬件业务的增长，形成软硬件双轮驱动的局面。

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标准化率的提高可能会给b企业带来规模效应

对于b公司来说，服务企业的应用能否转化为标准化产品是判断其商业模式好坏的核心逻辑。

为什么每个人都认为云计算是一项好业务？除了巨大的市场规模，这并不是因为云计算供应商在大多数情况下只需要提供标准化的产品。也就是说，只要我们熬过前期的高R&D投资，随着服务企业数量的增加，规模效应就会出现。

回到HKUST，to b产品的标准化率也是公司未来的增长逻辑之一。

这家数据公司没有透露，但我们也许能从公开的信息中得到一些有用的信息。在去年的投资者交流大会上，董秘江涛提到了以下几点:

1.在前三季度的53亿元收入中，标准化产品占了很大比重。

2.无论是政治、法律还是教育，每个企业集团都有可以标准化的典型产品。

3.公司也在努力提高标准化产品的比例。例如，本地云平台的定制率将从60%-70%控制在20%以下，数字校园的定制率将控制在15%。

换句话说，随着IFlytek产品标准化率的提高，其毛利率可能会提高。这一点也适用于其他人工智能公司。

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如何看待人工智能产业的资本价值

在a股市场，投资者对iFlytek持乐观态度，通常是因为缺乏人工智能目标。那么，从另一个角度来看，是否有可能将大量资本转化为公司的优势？我们应该知道，在任何行业的竞争中，资本因素往往起着很大的作用。

现在，我们可以在人工智能技术和工业应用的发展中找到一个明显的趋势--多技术集成。例如，做演讲或计算机视觉可能在开始时专注于某项技术，但在最终的具体应用场景中，它不依赖于单项技术，但在大多数情况下它是多项技术的集成。

以优秀的机器人为例。当你在客厅看电视感到口渴的时候，告诉机器人它会从客厅走到厨房，找到桌子上的水杯，捡起来送给你。这似乎非常接近我们理想的家庭服务机器人。

然而，这个简单的动作对我们人类来说对机器人来说并不容易。它包括一系列复杂的技术，如声源定位、降噪、语音识别、自然语言理解、深层场景识别、实时三维地图构建和自主定位导航、物体识别、障碍物和抓取。

这对初创企业来说是一个巨大的问题。因为大多数人工智能启动团队在早期阶段通常基于单一技术的研究和开发，当应用场景需要其他技术时，他们通常是无能为力的。

这就形成了一个奇怪的循环:如果他们不掌握其他技术，就无法实现商业化。商业化是有限的，这反过来又限制了它对新技术的投资。

相比之下，像iFlytek这样的公司就不同了。现有的成熟业务带来现金流，可以支持其持续的R&D投资。与此同时，巨额的资金也帮助它完成了远远超出人工智能产业链中其他竞争对手的布局。

根据网络数据，HKUST讯飞有数十家外资公司，涉及教育、医疗、汽车联网、物联网、机器人、服务业等多个领域。但它们的共同特点是，它们都与IFlytek的业务线相关。其中，有著名的公司，如上塘科技，游碧轩和寒武纪。

随着人工智能技术的加速渗透，这些布局能给HKUST讯飞带来多少帮助还有待观察。