A股白金俱乐部大消费之星百年青岛啤酒连续十年净利超10亿

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在已发布年报的2523家上市公司中，只有67家公司能够实现连续10年净利润超过10亿元。在啤酒行业，只有青岛啤酒入围，这可以被描述为一个真正的百分之一的优质股票

《投资时报》记者王红

如果你在生活中遇到一个好公司，你是非常幸运的。投资领域的著名投资者沃伦·巴菲特曾经评论过可口可乐。可口可乐的股票，不让巴菲特兑换1000亿美元，已经成为巴菲特倡导的价值投资的代名词。

如何将沃伦的投资经验复制到中国？如何找到可以长期持有的股票？在众多上市公司中，我们该如何发现这颗璀璨的明珠？

盈利能力，尤其是为股东创造的净利润的表现，应该是优秀上市公司的一个重要考虑因素。然而，一家能够通过延长时间在十年内实现稳定利润的公司可以被称为高质量股票，巴菲特说这种股票不会改变。

《投资时报》和财经标点符号研究所对4月1日前发布年度报告的上市公司的盈利能力进行了统计。结果显示，2018年披露利润数据的2523家a股公司中，只有295家公司归属于母公司股东的净利润达到10亿元以上，其中67家公司连续10年超过10亿元，仅占2.6%。他们是a股白金俱乐部的成员。

在上述67家上市公司中，涵盖的行业包括银行业、非银行金融、化工、矿业、汽车、房地产、建材、食品饮料等。考虑到消费已经成为中国经济增长的第一推动力，关注包括食品和饮料在内的大宗消费品库存是明智的。

《投资时报》记者注意到，在消费类大盘股中，贵州茅台、五粮液、洋河和青岛啤酒十年来盈利稳定。

白酒作为一种跨越牛市和熊市的防御性品种，其投资价值毋庸置疑。青岛啤酒作为a股市场销售规模最大的龙头企业，是另一颗闪亮的明珠。

根据青岛啤酒近期发布的2018年度报告，报告期内，公司实现营业收入265.75亿元，同比增长1.13%；上市公司股东应占净利润14.22亿元，同比增长12.6%。经营活动净现金流量39.92亿元，同比大幅增长72.65%。

最近，国泰君安将青岛啤酒上调至增持，并将目标价从34元上调至50元。在新的一年里，这家百年老店将再次大踏步前进。

盈利能力总是很突出

俗话说，取得优异的成绩很容易，但是一直坚持下去是很少见的。青岛啤酒是一只优秀的股票，十年来表现突出。

风能数据显示，2009年至2018年间，青岛啤酒归属于母公司股东的净利润超过10亿元。更为罕见的是，该公司回归母公司后的净利润连续六年保持两位数增长。

事实上，在已发布年报的2523家上市公司中，只有67家上市公司能够连续10年实现净利润超过10亿元。在啤酒股中，只有青岛啤酒入围，这无疑是质量最好的股票。

作为全球最大的啤酒生产国和消费国，中国啤酒行业在经历了2003年以来的快速增长后，于2014年告别了快速增长期，进入了股票游戏期。在这样的行业背景下，青岛啤酒能够取得上述成绩，充分显示了其作为行业领导者的良好实力。

在稳定贡献利润的同时，青岛啤酒也在扩大规模。2009年，公司资产总额为148.67亿元，2018年底达到340.75亿元，十年间总资产增长1.29倍。如果把上市时间延长到1993年，青岛啤酒今年的总资产将达到26.08亿元，这表明青岛啤酒的总资产在过去26年中增长了12.07倍。

截至2018年底，青岛啤酒在中国拥有62家全资和控股啤酒生产企业，2家合资和合资啤酒生产企业，其规模和市场份额领先中国啤酒市场。

股息从不吝啬

在a股市场，已经上市多年并坚持每年分红的公司并不多，其中青岛啤酒恰好是当之无愧的蓝筹股。

青岛啤酒在1993年发行了h股，筹集了8.89亿港元(约合6.58亿元人民币)。同年，它登陆a股市场，筹集了6.38亿元。2001年，公司增发1亿股股票，募集资金7.87亿元。自上市以来，公司累计股权融资金额为20.8亿元。

青岛啤酒2018年年报显示，自22年前上市以来，青岛啤酒累计分红已达65亿元，远高于资本市场的股权融资，真正为投资者带来了稳定的回报。

最近，经公司董事会决定，青岛啤酒决定2019年继续分红，每10股分红4.8元(含税)，现金分红总额为6.48亿元。

分析师表示，对于这样一只蓝筹股，投资者只需要做一件事，那就是持有。

在公司3月27日发布年报后的6个交易日里，青岛啤酒a股和h股相继上涨，深港两地的股价都上涨了20%以上。

可以实现长期稳定的分红。首先，青岛啤酒能够创造稳定的利润，其次，它离不开公司卓越的现金流管理能力。

《投资时报》记者注意到，自2009年以来，青岛啤酒业务的净现金流一直是正数。更为罕见的是，除2014年外，公司经营活动的净现金流明显高于净利润。2018年末，公司经营活动的净现金流量比净利润高25.7亿元。

有业内人士指出，上述情况表明公司的现金质量很高，固定资产等长期资产的投资支出普遍逐年下降，可以用较少的投资维持目前的业绩水平。能够产生稳定的现金流一直是投资者持有大型消费类股的原因之一。青岛啤酒因其卓越的管理能力而成为投资者青睐的摇钱树。

旧品牌焕发出新的光彩

作为中国最古老的啤酒品牌之一，青岛啤酒的工业地位毋庸置疑。根据世界品牌实验室发布的数据，2018年青岛啤酒的品牌价值达到1455.75亿元，继续位居中国啤酒行业第一，而崂山啤酒的品牌价值也达到272.58亿元，总计超过1700亿元。

你会注意到青岛啤酒近年来已经吸引了新一代的消费者，无论是去纽约时装周还是在国内外赞助各种公共活动。

正如青岛啤酒董事长黄克星所介绍的，在中国啤酒行业从规模增长向价值增长转变的阶段，只有那些能够适应消费者观念、消费渠道和消费模式的变化和升级的企业才能永垂不朽。基于这种认识，青岛啤酒在产品创新和销售渠道创新方面不遗余力。

近年来，青岛啤酒在产品包装方面进行了创新，先后开发和销售了经典1903、全麦白啤酒、浓汤、培生、青岛啤酒ipa等新型特色啤酒产品。，及时适应了消费者口味和需求的变化。此外，青岛啤酒是啤酒行业第一家测试水电的公司，并取得了突出的成绩。

在过去的一年里，青岛啤酒围绕四位一体的品牌传播模式，通过体育营销和音乐营销，积极拓展与消费者的互动。在俄罗斯赞助世界杯后，青岛啤酒将再次与奥运会携手，成为北京2022年冬季奥运会和冬季残奥会的官方赞助商，加快国际化步伐。

数据显示，青岛啤酒在100多个海外国家和地区销售良好。2018年，公司海外市场逆势增长，亚太市场销售额同比增长4.5%，西欧增长5.2%，非洲、中东和东欧增长23%。其中，包括英国、意大利和加拿大在内的14个国家增幅超过10%；包括俄罗斯、菲律宾和波兰在内的11个市场增长超过50%；巴西、刚果(金)和希腊的销售额翻了一番。