拟收购新宁物流10%股权 京东再度加码物流意欲何为？

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阿里入股上市快递公司童渊快递(600233，sh)、中通快递(nyse:zto)和申通快递(002468，sz)后，JD.com也开始关注a股物流板块的上市公司。

5月13日，新宁物流(300013.sz)宣布其实际控制人王亚军及其股东曾卓拟将其部分股份转让给宿迁京东岳震企业管理有限公司(以下简称京东岳震)，转让股份比例不得超过其股本的10%。

值得注意的是，自物流成立以来，京东在物流方面的投资和布局一直没有间断，但收购新宁物流的股权意味着京东在a股物流方面的第一枪。

快递专家赵晓敏在接受《全国商报》采访时表示，新宁物流近期的不佳表现正处于尴尬时期。此外，公司分散的股东结构要求此时有人注入资源，这对双方都是一个好主意。

同时，他表示，就JD.com目前的股权结构而言，二级市场、港股和mainland China的收购模式可以加快资源整合，而JD.com物流正全力进行战场上的单打独斗，在资金、成本和实力上都将面临诸多挑战。

还是成为两个股东？由于京东的干预引起了业内和业外的广泛关注，新宁物流宣布股权转让并随后停牌。

根据启新宝的数据，拟持有新宁物流股权的京东岳震成立于2018年7月，注册资本为人民币100万元。法定代表人兼执行董事，刘助理。刘是京东的总经理，京东的控股股东，间接持股45%。

事实上，在此之前，JD.com物流和新宁物流已经合作过多次。今年2月，JD.com X事业部与苏州新宁物流达成合作协议，苏州新宁物流将依托自身无人值守仓库技术，为苏州新宁物流智能技术改造项目提供全流程定制集成解决方案设计和实施服务。

2018年10月，新宁物流与京东物流签署战略合作协议，双方共同探讨了全网覆盖服务模式，将供应链服务范围进一步延伸到上下游行业，为客户提供从原材料到终端产品的一体化物流解决方案。

据公开信息，新宁物流于2009年10月登陆a股。其主要业务以电子元器件保税仓储为基础，为电子信息产业供应链中的原材料供应、采购和生产提供一体化物流和供应链管理服务。

京东此前曾收购过永辉、BBK等a股上市公司的股份，但此次收购这家物流上市公司的股份与以往不同。赵晓敏说。

但他也指出，新宁物流的特点是仓储业务、汽车联网等智能物流，其性能构成包括软件服务和仓储服务，占60%以上。对京东而言，收购股权的成本低于白手起家。

根据最新的股东结构数据，JD.com可能成为公司股权收购后的第二大股东，甚至成为未来的大股东，并有机会长期控制上市公司。赵晓敏说。

新宁物流发布的最新年度报告显示，2018年总营业收入为10.4亿元，同比增长15.8%；归属于母公司所有者的净利润为6458.4万元，同比下降55.2%。根据新宁物流目前每股15.18元的股价，京东岳震如果想收购其10%的股份，需要支付4.5亿元的交易对价。

然而，公告中并未提及交易目的的信息和细节。

京东继续加大物流投资。事实上，除了自建物流，京东一直在物流上投入巨资。

2018年5月，京东投资9亿港元投资中国物流资产，投资3.06亿美元投资物流地产运营商尚易红杉；8月，JD.com向HKUST情报投资6亿元人民币。此外，JD.com还投资了智能步行者和庄龙无人机。

值得一提的是，中国物流资产于2016年在香港上市，电商Redwood也于今年3月向HKEx提交了上市申请。在业内人士看来，电子商务Redwood在中国、日本、新加坡、韩国和印度管理和开发的项目面积超过1000万平方米，在香港和新加坡设有资产管理办公室。这笔投资是为了京东物流的国际化。

对物流上市公司的持续投资似乎隐藏了京东在物流领域的巨大野心。

在资产结构上，新宁物流不会被分配给京东物流，京东物流上市后可能会再次进行关联交易。赵晓敏说，但他也认为，收购新宁物流将对京东物流未来的估值和商誉起到更好的作用。

事实上，今年以来，京东物流正逐步加快开放步伐，寻求变革。无论是开放个人快递业务、在同一城市开展配送业务，还是在无人驾驶汽车等物流黑色技术方面不断努力，京东物流似乎一直在试图突破舒适区，其下属机构也越来越多地参与进来。

赵晓敏表示，京东物流最终希望ipo，但最近几个月他们的业务布局有点匆忙，而且根据最新的业务数据披露，还没有达到预期。

对此，他认为，如果京东物流在物流战场上全面铺开，将会在资金等方面面临巨大挑战。，而从二级市场、港股和mainland China公司的整合将有助于提高效率和竞争力。