三安光电年报数据“迷雾重重” 遭上交所多角度质疑

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蔡联(郑州记者王平安)报道称，萨南光电(600703 . SZ)5月14日收到上海证券交易所的询证函，上海证券交易所对萨南光电近日发布的2018年度报告中的许多问题提出质疑，如持有巨额现金却突然增加大量短期贷款，行业下行却逆潮流而动扩大生产，导致库存过高，应收账款和应收票据异常高。

受询证函影响，5月15日，三安光电股价逆势大幅下跌。截至5月15日收盘，上证综指上涨了1.91%，但三安光电下跌了5.99%，一度触及日均极限。

逆潮流而动扩大生产，增加库存

由于2018年led芯片行业产能过剩，2018年初，部分led芯片产品价格跌破了中小芯片制造商的成本线，领先的芯片企业萨南光电、华灿光电、澳洋顺昌陷入价格战，领先的led芯片萨南光电的业绩也出现下滑。4月25日晚，萨南光电发布了2018年度报告。报告期内，营业收入83.64亿元，同比增长-0.35%；净利润28.30亿元，同比增长-10.56%。

这些数据基本上与行业形式同步。ggii的分析师表示:2018年，随着华灿光电、萨南光电等led芯片公司产能的扩大，2018年第三季度led芯片的供需比例将达到1.2。2019年，随着干式光电、赵迟半导体等led芯片公司产能的释放，供需比例将继续上升。因此，毛利率和led芯片价格将继续下降

面对产品降价、市场销售放缓和行业整体下滑趋势，三安光电不仅没有缩减产能，反而全力扩大生产。财务报告显示，2018年，萨南光电的led芯片年产量超过91万kk，同比增长37.23%，而库存也达到23万kk，同比增长45.93%。存货账面价值26.8亿元，比年初增加8.89亿元。

对此，上海证券交易所在询证函中要求三安光电分析存货的具体构成、数量、金额、期限及后续变化，列出存货的具体存放地点，并要求会计逐项核对并发表意见。

“损失的”现金流

受2018年价格战的影响，led芯片行业的企业现金流非常紧张，行业内大部分上市公司都进行了股权质押，其中9家公司的股权质押率超过80%。

相反，萨南光电并没有经历现金流短缺，而是拥有充裕的资金和持有大量的现金。财务报告显示，2018年第一季度至第四季度，三安光电的货币资金余额分别为52.69亿元、41.81亿元、41.38亿元和44.06亿元。

而萨南光电的现金处理方式也非常可疑。当手头有大量现金闲置时，就有必要借入大量短期贷款。据报道，萨南光电全年委托理财金额仅为1.06亿元，有短期贷款29亿元，直接导致萨南光电支付利息1亿元，但理财收入仅为4700万元。

对此，上海证券交易所直接要求三安光电解释是否存在大股东及其关联方占用上市公司资金的情况，并要求三安光电详细解释货币资金的存储和使用情况，以及大额计息贷款的原因和合理性。

此外，萨南光电近两年应收账款和应收票据的大幅增加也引起了交易所的关注。报告显示，截至2018年底，应收账款和应收票据余额为50.99亿元，占营业收入的60%。应收票据中商业承兑汇票期末余额为17.62亿元，期初仅为2.06亿元，同比增长755%。

在上海证券交易所的询证函中，要求三安光电说明承兑汇票的主要客户名称、销售的相应产品的名称、数量和金额、历史结算方式以及与上市公司是否存在关系。

采莲记者就现金故障、应收票据激增等问题致电三安光电证券部。证券部的工作人员表示:“目前，管理层正在集中精力处理对询证函的回复。上海证券交易所将在5月22日前要求该公司。请尽快回复。”