豫能控股煤炭业务踩雷致五年来业绩首亏 否认财务洗澡

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蔡联(郑州记者张克瑶)报道称，即使2018年煤炭销售步上雷中富产业(600595.sh，现名为*st中富)，宇能控股(001896.sz)仍将拓展此项业务。受“市场煤和计划电”运营状况的影响，宇能控股也在开发风电和供热市场。

然而，在裕能控股开发新项目的同时，近两年来实际担保金额与净资产的比率一直在攀升。

煤炭销售业务继续发展，新任董事长研究了新的供暖技术

5月16日下午2时30分，豫能控股2018年度股东大会在郑州召开，新任董事长赵树英也出席了会议。2018年，宇能控股实现扭亏为盈，实现收入80.82亿元，同比下降7.75%；上市公司股东应占净利润6.6亿元，同比下降1333.62%。

“电力公司很简单。进来的是市场煤炭，出去的是计划电力。”裕能控股董事会秘书戴告诉采莲通讯社，公司的主要成本是煤炭。煤炭价格受市场因素影响较大，但电价波动幅度较小。基本上，电力公司在年初就设定了目标，比如去年的用电计划很低，年初签订的交易电价也很低，所以从去年年初就判断情况不是很好。

豫煤储运交易中心有限公司(以下简称豫煤交易中心)是豫煤控股的全资子公司，负责煤炭销售业务。从2016年开始，煤炭收入的比重开始增加。根据宇能控股2016年至2018年的年报，煤炭收入占营业收入的比例分别为11.86%、15.82%和18.85%。

2018年，河南煤炭交易中心实现收入31.44亿元，净亏损4887.57万元，其中向中富实业出售煤炭产生的坏账备受关注。戴表示，2018年下半年，中富实业产能受到多种因素制约，资本状况恶化，进而影响到河南煤炭交易中心。

戴介绍，公司成立河南煤炭交易中心，通过市场物流管理控制成本。戴还强调，河南煤炭交易中心不仅要为公司服务，还要立足市场，进而发展市场。

据公开信息，5月初，赵树英和宇能控股公司的部分高管走访了中国能源建设集团山西电力勘测设计院有限公司(以下简称山西院)，对远程供热技术进行了调研。

戴解释说，远距离供热就是远距离供热，而发电会产生蒸汽，但公司对蒸汽的开发利用还不饱和。研究远距离供热是为了使过剩蒸汽扩大经济效益；董事长来山西研究院只是为了调研，还没有和对方达成具体的合作。毕竟，远距离供暖的投资是比较大的。

担保比率继续攀升，金融浴被拒绝

近年来，宇能控股不仅向上游扩张，还开发了风能等新能源技术。桐柏玉能凤凰风电有限公司(以下简称桐柏凤凰)和桐柏玉能尖山风电有限公司(以下简称桐柏尖山)是风电项目的代表。然而，实际担保总额占裕能控股净资产的比例有所上升。

根据宇能控股2016年至2018年的财务报告，当年实际担保总额占净资产的比例分别为0%、11.41%和18.77%。戴表示，该担保与在建工程有关。由于负责新项目的子公司成立时间较短，没有现金流，当子公司为新项目融资时，银行会要求有正常现金流或财务数据的公司进行担保，这就要求母公司宇能控股出面。

2018年，宇能控股从盈利转为亏损，这是过去五年来的首次亏损。宇能控股在发布2018年年报时也宣布了坏账准备。目前，公司的市盈率为0.81；今年一季度，宇能控股业绩回升，上市公司股东应占净利润同比增长122.22%。宇能控股在2018年年报中洗了个澡吗？

对此，戴表示，作为国有上市公司，财务方面是比较规范的。公司2018年的情况确实存在市场因素，包括第四季度。公司也尽量不涉及主观调整，必须确保费用和收入遵循权责发生制原则的惯性。“我们还担心市场会怀疑我们正在洗一个大澡。”