2018财险业经营现状分析专题系列二：投收总额624.94亿 净利仅324.19亿

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保险业一直走在承保和投资的两条腿上。保险业承保亏损，投资收益在保险公司利润中的作用尤为重要。

根据86家财产保险公司2018年的财务报告数据，行业保费收入总规模为11647.21亿元，同比增长11.84%。行业总投资收入为624.94亿元，但行业净利润为324.19亿元。从这个角度来看，我们也可以看到承销方面所面临的巨大压力。

在82家拥有同比数据的保险公司中，40家财产保险公司的投资收入出现正增长，42家出现负增长。

由两个轮子带动的财产保险行业的承保和投资，在去年行业承保末出现亏损，投资能力的强弱成为保险公司盈利的关键因素。

“十亿音乐部”的12名成员中，只有3人的投资收入出现正增长

从投资收益前20名的财产保险公司名单可以看出，投资收益与保费规模有关，但不完全相关。

记者编制了2018年财产保险公司投资收益前10名和后10名的名单。

2018年，PICC P&C保险、平安P&C保险、天安P&C保险、太保P&C保险、中国联合保险、中国人寿保险、阳光P&C保险、迪达P&C保险、太平保和永安保和保险进入投资收益前十名。与2017年相比，投资收入最高的10家公司没有变化，只是排名有所变化。

去年，在十亿美元的财产保险公司中，只有CPIC财产保险、中国联合财产保险和中国平安财产保险的投资收益出现正增长，投资收益分别约为55亿元、29亿元和2.54亿元，同比分别增长3.56%、8.97%和89.87%。由此可见，尽管保费增长迅速，中安财险已迅速成为“亿娱部”之一，但投资收益水平仍跟不上保费增长的步伐。

在“亿社部”成员保险公司中，天安财产保险同比降幅最大，降幅达44.99%。永安财险和太平财险的投资收益下降率分别位居第二和第三，同比分别下降25.10%和23.32%。

在保费收入低于100亿元的财产保险公司中，投资回报率较高的公司包括英达财产保险、中石油独家保险、华泰财产保险、安城财产保险、安盛田萍、中行保险、鼎河财产保险和国源农业。

投资收益排名前10位的公司是乐艾劲、瑞载企业、日本兴亚、富邦财产保险、新立财产保险、荣盛财产保险、长安财产保险、九龙财产保险、前海联合财产保险和长江财产保险。

与2017年相比，共有四家财产保险公司，即现代财产保险公司、联合财产保险公司、惠友互助公司和安达财产保险公司。进入这一名单的四家新公司是长安责任、九龙财产保险、前海联合和长江财产保险。

天安财产保险的投资收益为73亿元，达到保费规模的一半

总的来说，十大投资收益牢牢掌握在100亿元规模的保险公司手中。2018年，PICC P&C保险以199.83亿元的投资收益排名第一，其次是平安财险，投资收益为114.76亿元。接下来八家公司的投资收益都低于100亿元。

值得注意的是，天安财产保险以100亿元的保费产生了151亿元的投资收益，但投资收益高达73亿元，几乎占保费收入的一半。前提是这比其2017年的投资收入低近50%。

根据天安财产保险财务报告，投资收益同比下降与其金融保险进入净赎回期有关。2019年5月6日，中国信用评级公司发布了天安财产保险股份有限公司资本补充债券跟踪评级，显示天安受到理财产品到期支付的影响，资产负债表收缩，投资收益持续下降，盈利能力波动。根据中国信用评级，天安财产保险的信用评级为“aa”，被列入负面信用观察名单，债务评级为“aa-”。

从下表可以看出，天安财产保险的主要投资收益来自两个项目:可供出售金融资产和长期股权。

今年4月26日，天安财产保险控股公司习水股份有限公司也宣布收到上海证券交易所的询证函。上海证券交易所要求习水股份有限公司结合流动资产披露天安财产保险2019年的具体赎回安排。

86家保险公司只有负投资增长

从总的前10名投资收益来看，前10名投资收益中有5家是外资保险公司，2017年有7家。2018年，除了新进入榜单的荣盛P&C保险外，其他三家长安责任保险、前海联合保险和长江P&C保险的投资收益均由正数转为负数。2017年上榜的现代P&C保险、联合P&C保险、汇友互助和安达P&C保险在2018年都获得了正投资回报，它们也得以退出榜单。

具体而言，荣盛财产保险成立于2018年。荣盛在年报中称，公司成立于2018年7月1日，报告所载财务信息的实际会计期间为2018年7月至2018年底。荣盛财险2018年的投资收益为0.2亿元人民币。

长安负责投资的利润从2017年的6400万元人民币，增加到2018年的-0100万元人民币，亏损达到6500万元人民币，同比下降101.87%。

前海总投资收益由4800万元人民币变更为-2200万元人民币，亏损6900万元人民币，同比下降145.69%。

长江地产投资收益从4200万元变为-7900万元，亏损1.21亿元，同比下降286.33%。

在上榜的四家公司中，惠友互助2018年的投资收益为2900万英镑，同比增幅最大，为152.64%；安达财险同比增长第二，投资收益1500万元，增长63.41%。现代财产保险投资收益2300万元，同比增长16.75%；联合财产保险投资收益1800万元，同比增长9.01%。